Årsrapport 30700228 EY Godkendt Revisionspartnerselskab Værkmestergade 25 Postboks 330, 8100 Aarhus C 2021-01-01 2021-12-31 2020-01-01 2020-12-31 27082866 Ship-Log A/S Østhavnsvej 37, 2. 8000 Aarhus C 2003-03-26 Aarhus EY Godkendt Revisionspartnerselskab 30700228 Værkmestergade 25 8100 Aarhus C 2022-02-09 Bragi Thor Marinósson Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Revisionspåtegning Grundlag for konklusion Konklusion true CaseWare Working Papers Aarhus 2022-02-09 Simon Gøttrup Steenholt direktør Bragi Thor Marinósson formand Egill Örn Petersen Vilhelm Már Thorsteinsson Simon Gøttrup Steenholt Jesper Sandahl Aarhus 2022-02-09 Claus Hammer-Pedersen Henry Vesterholm statsaut. revisor mne21334 statsaut. revisor mne10157 40481000 18552000 17798000 9709000 1628000 5697000 -39000 -833000 261000 463000 -577000 7901000 1727000 3994000 71929000 36985000 37168000 19119000 12218000 14491000 -7000 -338000 -958000 -1368000 -434000 10.6 17.6 17.8 4.4 16.6 31.2 33 26.6 33 39 26.8 43 50.4 12.9 27.6 37 28 19 27105377 38186168 18692129 24416713 2125476 2131192 6287772 11638263 420953 0 269762 47331 308557 880658 6669930 10804936 1392561 2391756 5277369 8413180 2919828 4379741 2919828 4379741 128001 417370 783897 1345834 911898 1763204 5464500 5654847 134363 0 94904 31014 5693767 5685861 9525493 11828806 33495358 23872383 1036844 3950089 6517432 6873541 268100 87947 741995 220675 659575 294334 42719304 35298969 9552153 13551661 52271457 48850630 61796950 60679436 835000 835000 13474553 13197184 5000000 6000000 19309553 20032184 1506069 0 1274005 0 2780074 0 24037250 23857009 11918137 9040305 1572714 471896 2179222 7278042 39707323 40647252 42487397 40647252 61796950 60679436 835000 10784004 7500000 2413180 6000000 0 7500000 835000 13197184 6000000 277369 5000000 0 6000000 835000 13474553 5000000 5277369 8413180 3384317 5356275 -6564745 454184 2096941 14223639 690715 47331 308557 880658 471896 4162358 2007203 9227954 6711 337918 -6711 -337918 6000000 7500000 -6000000 -7500000 -3999508 1390036 13551661 12161625 9552153 13551661 15764315 23712236 1909495 655715 313696 322630 704623 -273868 18692129 24416713 35 41 52272 11775 217490 35556 152294 138292 156263 742366 1572714 2471896 -180153 -80140 1392561 2391756 7299567 7299567 2919826 1459913 4379739 2919828 916940 2475726 6711 0 635674 365230 287977 2110496 499570 1129892 198055 467508 537649 270801 159976 1326599 128001 783897 5654847 0 31014 0 0 63890 55984 0 0 -134363 134363 0 5464500 134363 94904 5464500 134363 94904 SHIP-LOG Thailand Ltd. Bangkok 85 3022123 1024004 TLR Europe ApS Aarhus 36 779406 487835 A 835 835000 835000 -87947 -7807 1506069 0 1506069 0 1274005 0 1274005 0 5000000 6000000 277369 2413180 2125476 2131192 -248438 0 -690715 -47331 -308557 -880658 1392561 2391756 -7304072 10926067 -739327 10471883 9552153 13551661 Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Ship-Log A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og for selskabets finansielle stilling. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejerne i Ship-Log A/S Vi har revideret årsregnskabet for Ship-Log A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2021 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants' internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Ship-Log A/S' væsentlige aktivitet er at drive virksomhed med transport, shipping og logistik. Virksomhedens 0resultatopgørelse for 2021 udviser et overskud på 5.277.369 kr. mod et overskud på 8.413.180 kr. sidste år, og virksomhedens balance pr. 31. december 2021 udviser en egenkapital på 19.309.553 kr. Selskabets drift har i året været negativt påvirket af Covid-19. Selskabet har dog formået at vækste via andre segmenter, hvilket har påvirket indtjeningen positivt. Ledelsen anser på baggrund af ovenstående årets resultat som værende tilfredsstillende, men under ledelsens forhåndsforventninger. Prisrisici Selskabets anvendelse af underleverandører til shipping- og logistikaktiviteter medfører, at selskabet påvirkes af eventuelle prisstigninger, idet prisstigninger ikke i fuldt omfang kan indregnes i prisen over for kunder. Valutarisici Selskabets transaktioner i udenlandsk valuta foretages primært i EUR og USD, hvorfor selskabet i et vist omfang er udsat for kursændringer. I forhold til selskabets størrelse, vurderes risikoen for væsentlige valutaudsving dog som værende begrænset, hvorfor der ikke indgås valutapositioner til afdækning af valutarisici. Ship-Log A/S og søsterselskabet Eimskip Denmark A/S forventes fusioneret i regnskabsåret 2022 med Eimskip Denmark A/S som det forsættende selskab. Der er herudover ikke indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for virksomhedens finansielle stilling efter balancedagen. Det er ledelsens opfattelse, at Ship-Log A/S' resultat efter skat i 2022 vil være på linje med forudgående år og i intervallet 5-10 mio. kr. Årsrapporten for Ship-Log A/S for 2021 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore klasse C-virksomheder. I henhold til årsregnskabslovens § 112, stk. 1, er der ikke udarbejdet koncernregnskab. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Præsentationsvaluta Årsregnskabet er aflagt i danske kroner (kr.). Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Indtægter fra salg af fragt og tilknyttede tjenesteydelser m.m. indregnes i nettoomsætningen, når overgang af de væsentligste fordele og risici til køber har fundet sted, indtægten kan opgøres pålideligt og betaling forventes modtaget. Indtægter fra igangværende arbejder for fremmed regning indregnes som nettoomsætning, i takt med at produktionen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder(produktionsmetoden). Metoden anvendes når de samlede indtægter og omkostninger på kontrakten og færdiggørelsesgraden kan måles pålideligt. Når indtægter fra igangværende arbejder for fremmed regning ikke kan skønnes pålideligt, indregnes kun omsætning svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive betalt af modparten. Nettoomsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. I resultatopgørelsen er nettoomsætning, vareforbrug, andre driftsindtægter og eksterne omkostninger med henvisning til årsregnskabslovens § 32 sammendraget til én regnskabspost benævnt bruttofortjeneste. Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af anlægsaktiver. Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende virksomhedens primære aktivitet, der er afholdt i årets løb, herunder omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, ydelser på operationelle leasingkontrakter m.v. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner, samt andre omkostninger til social sikring m.v. til virksomhedens medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Afskrivninger omfatter afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver. Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden. Afskrivningsperioden er fastsat med udgangspunkt i den forventede økonomiske brugstid. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostprisen med fradrag af eventuel restværdi, afskrives lineært over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Goodwill 5 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år Indretning af lejede lokaler 5 år Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Afskrivningsperioden og restværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Posten omfatter modtagne udbytter fra dattervirksomheder og kapitalinteresser i det omfang udbyttet ikke overstiger den akkumulerede indtjening i dattervirksomheden og kapitalinteressen i ejerperioden. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Posterne omfatter renteindtægter og -omkostninger, herunder fra tilknyttede virksomheder, kursgevinster og -tab vedrørende transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Selskabet er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af Eimskip-koncernens danske tilknyttede virksomheder. Tilknyttede virksomheder indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fa konsolideringen. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de smabeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager virksomheder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet anvende dette i underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, året sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat - herunder som følge af ændring i skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden. Afskrivningsperioden er fastsat med udgangspunkt i den forventede økonomiske brugstid. Fortjeneste og tab ved salg af immaterielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Fortjeneste og tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab ved salg af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Virksomheden har som fortolkningsbidrag for klassifikation og indregning af leasingkontrakter valgt IAS 17. Leasingaftaler vedrørende anlægsaktiver, som opfylder betingelserne for finansiel leasing, og hvor virksomheden har alle væsentlige fordele og risici forbundet med ejendomsretten behandles efter samme regnskabspraksis som øvrige anlægsaktiver. Kostprisen for finansielt leasede aktiver måles ved første indregning til den laveste værdi af aktivets dagsværdi og nutidsværdien af leasingydelserne, opgjort på basis af leasingkontraktens interne rente eller alternativt virksomhedens lånerente. Leasingforpligtelser vedrørende finansielle leasingaftaler indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes i resultatopgørelsen. Leasingaftaler, hvor virksomheden ikke har alle væsentlige fordele og risici forbundet med ejendomsretten, er operationel leasing. Ydelser på operationelle leasingaftaler indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens løbetid. Kapitalandele i dattervirksomheder og kapitalinteresser måles til kostpris. Modtaget udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening i dattervirksomheden eller kapitalinteressen i ejerperioden, behandles som en reduktion af kostprisen. Fortjeneste og tab ved afhændelse af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem afhændelsessummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevet goodwill samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Tilgodehavender, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med virksomhedens risikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje. Igangværende leverancer af serviceydelser måles til salgsværdien af det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer. Salgsværdien opgøres på grundlag af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igangværende arbejde. Færdiggørelsesgraden opgøres på grundlag af de afholdte omkostninger i forhold til de forventede samlede omkostninger på det enkelte igangværende arbejde. Når resultatet af en igangværende kontrakt ikke kan skønnes pålideligt, måles salgsværdien til de medgåede omkostninger i det omfang disse forventes at blive dækket af køber. Hvis de samlede omkostninger på det igangværende arbejde forventes at overstige den samlede salgsværdi, indregnes det forventede tab som en tabsgivende aftale under hensatte forpligtelser og omkostningsføres i resultatopgørelsen. Værdien af de enkelte igangværende arbejder med fradrag af acontofaktureringer klassificeres som aktiver, når salgsværdien overstiger acontofaktureringer og som forpligtelser, når acontofaktureringer overstiger salgsværdien. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Foreslået udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter. Skyldige og tilgodehavender sambeskatningsbidrag indregnes i balancen som "tilgodehavende selskabsskat" eller "skyldig selskabsskat". Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle bortset fra virksomhedsovertagelser er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have indvirkning på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagense lovgivning vil være gældende, når den udskudte sakt forventes udløst som aktuel skat. Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Øvrige gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdien. Pengestrømsopgørelsen viser virksomhedens pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt virksomhedens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedens selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld samt kortfristede værdipapirer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Resultat af primær drift Resultat før finansielle poster reguleret for andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Afkastningsgrad Resultat af primær drift x 100 Gennemsnitlige aktiver Soliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 Passiver i alt, ultimo Egenkapitalforrentning Årets resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital I personaleomkostninger indgår gage til direktionen og honorar til virksomhedens bestyrelse med samlet 2.027 t.kr. Da virksomheden er omfattet af årsregnskabslovens § 98B, stk. 3, oplyses lønninger og vederlag til direktionen og bestyrelsen samlet. Periodeafgrænsningsposter omfatter periodisering af omkostninger, der først vedrører efterfølgende år, primært husleje og forsikringer. Virksomhedens aktiekapital har uændret været 835.000 kr. de seneste 5 år. Udskudt skat opstår som følge af midlertidige forskelle mellem skattemæssige- og regnskabsmæssige værdier på selskabets anlægsaktiver, periodeafgrænsningsposter og forpligtelser. Andre eventualforpligtelser Selskabet er sambeskattet med modervirksomheden Eimskip Denmark A/S som administrationsselskab og hæfter solidarisk med øvrige sambeskattede selskaber for betaling af selskabsskat samt for kildeskat på renter, royalties og udbytter. Leje- og leasingforpligtelser i øvrigt: kr. 2021 2020 Leje- og leasingforpligtelser 471.676 320.442 Leje- og leasingforpligtelser omfatter huslejeforpligtelse med i alt 118 t.kr. i uopsigelige huslejekontrakter med en resterende kontraktsperiode på op til 29 måneder. Endvidere omfattes forpligtelser i operationelle leasingkontrakter på biler og udstyr på i alt 354 t.kr. med en resterende kontraktperiode på op til 40 måneder. Selskabet har overfor bankforbindelse udstedt virksomhedspant på 3.000 t.kr., der giver pant i selskabets tilgodehavender, hvis regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2021 udgør 33.495 t.kr. Der er ingen aktuel bankgæld. Bestemmende indflydelse Nærtstående part Bopæl/Hjemsted Grundlag for bestemmende indflydelse Eimskippafélag Ísland hf Korngarder 2, 104 Reykjavik, Island/Iceland Kapitalbesiddelse Eimskip Holding B.V. PortCity I, Waalhaven Z.z. 21, 3089 JH Rotterdam, P.O. Box 54191, 3008 JD Rotterdam, Holland Kapitalbesiddelse Oplysning om koncernregnskaber Modervirksomhed Hjemsted Rekvirering af modervirksomhedens koncernregnskab Eimskippafélag Ísland hf Korngardar 2, 104 Reykjavik, Island/Iceland www.eimskip.is Transaktioner med nærtstående parter Ship-Log A/S har haft følgende transaktioner med nærtstående parter: kr. 2021 2020 Salg af tjenesteydelser til tilknyttede virksomheder 13.216.773 14.250.488 Køb af tjenesteydelser fra tilknyttede virksomheder 21.774.163 14.985.603 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 6.517.432 6.873.541 Gæld hos tilknyttede virksomheder 13.424.206 9.040.305 Viderefakturerede lønomkostninger fra tilknyttede virksomheder 1.783.642 947.827 Modtagne udbytter fra tilknyttede virksomheder 420.953 0 Køb af serviceydelser fra moderselskab 370.333 429.062 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 52.272 11.775 Renteudgifter hos tilknyttede virksomheder 152.294 138.292 27082866 2021-01-01 2021-12-31 27082866 2021-01-01 27082866 2020-12-31 27082866 2021-12-31 27082866 2020-01-01 27082866 2021-01-01 2021-12-31 1 27082866 2021-01-01 2021-12-31 2 27082866 2021-01-01 2021-12-31 3 27082866 2021-01-01 2021-12-31 4 27082866 2021-01-01 2021-12-31 5 27082866 2021-12-31 1 27082866 2021-01-01 2021-12-31 1 27082866 2021-01-01 2021-12-31 2 27082866 2021-01-01 2021-12-31 1 27082866 2021-01-01 e:GoodwillMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:GoodwillMember 27082866 2021-12-31 e:GoodwillMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27082866 2020-01-01 2020-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:RetainedEarningsMember 27082866 2020-01-01 2020-12-31 e:RetainedEarningsMember 27082866 2021-01-01 e:OtherReceivablesMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:OtherReceivablesMember 27082866 2021-12-31 e:OtherReceivablesMember 27082866 2021-01-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 27082866 2021-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 27082866 2021-01-01 e:LeaseholdImprovementsMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember 27082866 2021-12-31 e:LeaseholdImprovementsMember 27082866 2021-01-01 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 27082866 2021-12-31 e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember 27082866 2020-01-01 e:ContributedCapitalMember 27082866 2021-01-01 e:ContributedCapitalMember 27082866 2021-12-31 e:ContributedCapitalMember 27082866 2021-01-01 e:RetainedEarningsMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:RetainedEarningsMember 27082866 2021-12-31 e:RetainedEarningsMember 27082866 2020-01-01 e:RetainedEarningsMember 27082866 2020-01-01 2020-12-31 e:RetainedEarningsMember 27082866 2021-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27082866 2021-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27082866 2020-01-01 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27082866 2020-01-01 2020-12-31 e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember 27082866 2020-01-01 2020-12-31 27082866 2021-01-01 2021-12-31 d:TwoYearsAgoMember 27082866 2021-12-31 d:TwoYearsAgoMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 d:ThreeYearsAgoMember 27082866 2021-12-31 d:ThreeYearsAgoMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 d:FourYearsAgoMember 27082866 2021-12-31 d:FourYearsAgoMember 27082866 2021-12-31 e:LongtermPayablesToGroupEnterprisesMember 27082866 2021-12-31 e:OtherLongtermPayablesMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:SubsidiaryMember 1 27082866 2021-12-31 e:SubsidiaryMember 1 27082866 2020-12-31 1 27082866 2021-01-01 e:ParticipatingInterestsMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:ParticipatingInterestsMember 27082866 2021-12-31 e:ParticipatingInterestsMember 27082866 2021-01-01 2021-12-31 e:OtherRelatedEntitiesMember 1 27082866 2021-12-31 e:OtherRelatedEntitiesMember 1 xbrli:shares iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport EY Godkendt Revisionspartnerselskab Værkmestergade 25 Postboks 330, 8100 Aarhus C Ship-Log A/S Østhavnsvej Aarhus C Aarhus EY Godkendt Revisionspartnerselskab Værkmestergade Aarhus C Bragi Thor Marinósson Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Grundlag for konklusion Konklusion CaseWare Working Papers Aarhus Simon Gøttrup Steenholt CEO Bragi Thor Marinósson Chair Egill Örn Petersen Vilhelm Már Thorsteinsson Simon Gøttrup Steenholt Jesper Sandahl Aarhus Claus Hammer-Pedersen Henry Vesterholm State Authorised Public Accountant mne21334 State Authorised Public Accountant mne10157 SHIP-LOG Thailand Ltd. Bangkok TLR Europe ApS Aarhus A Today, the Board of Directors and the Executive Board have discussed and approved the annual report of Ship-Log A/S for the financial year 1 January - 31 December 2021. The annual report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Company at 31 December 2021 and of the results of the Company's operations and cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2021. Further, in our opinion, the Management's review gives a fair review of the development in the Company's operations and financial matters and the results of the Company's operations and financial position. We recommend that the annual report be approved at the annual general meeting. To the shareholders of Ship-Log A/S We have audited the financial statements of Ship-Log A/S for the financial year 1 January - 31 December 2021, which comprise income statement, balance sheet, statement of changes in equity, cash flow statement and notes, including accounting policies. The financial statements are prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Company at 31 December 2021 and of the results of the Company's operations as well as the cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2021 in accordance with the Danish Financial Statements Act. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the "Auditor's responsibilities for the audit of the financial statements" section of our report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Independence We are independent of the Company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants' Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional ethical requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. Management is responsible for the preparation of financial statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial statements, Management is responsible for assessing the Company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the financial statements unless Management either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Our objectives are to obtain reasonable assurance as to whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error and to issue an auditor's report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the financial statements. As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also: Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations or the override of internal control. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management. Conclude on the appropriateness of Management's use of the going concern basis of accounting in preparing the financial statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor's report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor's report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the financial statements, including the note disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Management is responsible for the Management's review. Our opinion on the financial statements does not cover the Management's review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the Management's review and, in doing so, consider whether the Management's review is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Moreover, it is our responsibility to consider whether the Management's review provides the information required under the Danish Financial Statements Act. Based on the work we have performed, we conclude that the Management's review is in accordance with the financial statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statement Act. We did not identify any material misstatement of the Management's review. Ship-Log A/S' main activity is to run a business with transport, shipping and logistics. The income statement for 2021 shows a profit of DKK 5,277,369 against a profit of DKK 8,413,180 last year, and the balance sheet at 31 December 2021 shows equity of DKK 19,309,553. COVID-19 has affected the Company's performance negatively during the year. The Company has, however, managed to grow through other segments, which has had a positive impact on earnings. Based on the information above, Management considers the profit for the year satisfactory, but below Management's expectations. Price risks The Company's use of sub-suppliers for shipping and logistic activities implies that the Company is affected by price increases, if any, as price increases can not fully be recognised in the prices to customers. Currency risks The Company's transactions in foreign currency are primarily made in EUR and USD. Therefore, the Company is exposed to changes in exchange rates to some extent. Taking the Company's size into consideration, the risk of significant changes in foreign currencies is considered limited. Therefore, the Company has not concluded any foreign currency positions to hedge currency risks. Ship-Log A/S and the associated company, Eimskip Denmark A/S, are expected to merge in the financial year 2022 with Eimskip Denmark A/S as the continuing company. No other events materially affecting the Company's financial position have occured subsequent to the financial year-end. In the opinion of Management, Ship-Log A/S' results after tax for 2022 will be in line with last year which means in the range of DKK 5-10 million. The annual report of Ship-Log A/S for 2021 has been prepared in accordance with the provisions in the Danish Financial Statements Act applying to medium-sized reporting class C entities. In accordance with section 112(1) of the Danish Financial Statements Act, the Company has not prepared consolidated financial statements. The accounting policies used in the preparation of the financial statements are consistent with those of last year. Reporting currency The financial statements are presented in Danish kroner (DKK). On initial recognition, transactions denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the transaction date. Foreign exchange differences arising between the exchange rates at the transaction date and the date of payment are recognised in the income statement as financial income or financial expenses. Receivables and payables and other monetary items denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the balance sheet date. The difference between the exchange rates at the balance sheet date and the date at which the receivable or payable arose or was recognised in the most recent financial statements is recognised in the income statement as financial income or financial expenses. Income from the sale of freight and associated services, etc. is recognised in revenue when the most significant rewards and risks have been transferred to the buyer and provided the income can be measured reliably and payment is expected to be received. Income from work in progress for third parties is recognised as revenue by reference to the stage of completion. Accordingly, revenue corresponds to the market value of the contract work performed during the year (percentage-of-completion method). This method is used where the total income and expenses and the degree of completion of the contract can be measured reliably. Where income from a work in progress for third parties cannot be estimated reliably, revenue corresponding to the expenses incurred is recognised only in so far as it is probable that such expenses will be recoverable from the counterparty. Revenue is measured at the fair value of the agreed consideration excluding VAT and taxes charged on behalf of third parties. All discounts and rebates granted are recognised in revenue. The items revenue, cost of sales, other operating income and external expenses have been aggregated into one item in the income statement called gross profit in accordance with section 32 of the Danish Financial Statements Act. Other operating income comprise items of a secondary nature relative to the Company's core activities, including gains on the sale of fixed assets. Other external expenses include the year's expenses relating to the Company's core activities, including expenses relating to distribution, sale, advertising, administration, premises, bad debts, payments under operating leases, etc. Staff costs include wages and salaries, including compensated absence and pension to the Company's employees, as well as other social security contributions, etc. The item is net of refunds from public authorities. The item comprises amortisation/depreciation of intangible assets and property, plant and equipment. Goodwill is amortised over the expected economic life of the asset, measured by reference to Management’s experience in the individual business segments. Goodwill is amortised on a straight-line basis over the amortisation period. The amortisation period is based on the expected economic life. The basis of amortisation/depreciation, which is calculated as cost less any residual value, is amortised/depreciated on a straight line basis over the expected useful life. The expected useful lives of the assets are as follows: Goodwill 5 years New line years Fixtures and fittings, other plant and equipment 3-5 years Leasehold improvements 5 years Depreciation is based on the residual value of the asset and is reduced by impairment losses, if any. The depreciation period and the residual value are determined at the acquisition date and are reassessed annually. Where the residual value exceeds the carrying amount of the asset, no further depreciation charges are recognised. In the case of changes in the depreciation period or the residual value, the effect on the depreciation charges is recognised prospectively as a change in accounting estimates. The item includes dividend received from subsidiaries and participating interests in so far as the dividend does not exceed the accumulated earnings in the subsidiary and the participating interests in the period of ownership. Financial income and expenses are recognised in the income statement at the amounts that relate to the financial reporting period. The items comprise interest income and expenses, e.g. from group entities, exchange gains and losses and amortisation of financial assets and liabilities as well as surcharges and refunds under the on-account tax scheme, etc. The Company is covered by the Danish rules on mandatory joint taxation of the Eimskip Group's Danish group entities. Group entities are included in the joint taxation arrangement from the date at which they are included in the consolidated financial statements and up to the date when they are no longer consolidated. On payment of joint taxation contributions, the Danish corporation tax charge is allocated between the jointly taxed entities in proportion to their taxable income. Entities with tax losses receive joint taxation contributions from entities that have been able to use the tax losses to reduce their own taxable income. Tax for the year, which comprises the current income tax charge, joint taxation contributions and deferred tax adjustments, including adjustments arising from changes in tax rates, is recognised in the income statement as regards the portion that relates to the profit/loss for the year and directly in equity as regards the portion that relates to entries directly in equity. Goodwill is amortised over the expected economic life of the asset, measured by reference to Management’s experience in the individual business segments. Goodwill is amortised on a straight-line basis over the amortisation period. The amortisation period is based on the expected economic life of the asset. Gains and losses on the sale of intangible assets are recognised in the income statement under "Other operating income" or "Other operating expenses", respectively. Gains and losses are calculated as the difference between the selling price less selling expenses and the carrying amount at the time of sale. Property, plant and equipment Items of property, plant and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Cost includes the acquisition price and costs directly related to the acquisition until the time at which the asset is ready for use. Gains or losses are calculated as the difference between the selling price less selling costs and the carrying amount at the date of disposal. Gains and losses from the disposal of property, plant and equipment are recognised in the income statement as other operating income or other operating expenses. Receivables are measured at amortised cost. The Company has chosen IAS 17 as interpretation for classification and recognition of leases. Leases for fixed assets that qualify as finance leases and transfer substantially all the risks and rewards incident to ownership to the Company (finance leases) are treated in accordance with the same accounting policies as other fixed assets. On initial recognition, the cost of assets held under finance leases is measured at the lower of the fair value and the net present value of the lease payments, made up based on the interest rate implicit in the lease or, alternatively, the entity's borrowing rate. Commitments under finance leases are recognised in the balance sheet as a liability, and the interest element of the lease payment is recognised in the income statement. Leases in respect of which the entity does not bear all significant risks and enjoy all significant benefits associated with the title to the assets are considered operating leases. Payments under operating leases are recognised in the income statement over the term of the lease. Investments in subsidiaries and participating interests are measured at cost. Dividends received that exceed the accumulated earnings in the subsidiary or the participating interest during the period of ownership are treated as a reduction in the cost of acquisition. Gains and losses on disposal of subsidiaries and associates are made up as the difference between the sales price and the carrying amount of net assets at the date of disposal including non-amortised goodwill and anticipated costs of disposal. Gains or losses are recognised in the income statement as financial income or financial expenses. The carrying amount of intangible assets, property, plant and equipment and investments in subsidiaries and associates is assessed for impairment on an annual basis. Impairment tests are conducted on assets or groups of assets when there is evidence of impairment. The carrying amount of impaired assets is reduced to the higher of the net selling price and the value in use (recoverable amount). The recoverable amount is the higher of the net selling price of an asset and its value in use. The value in use is calculated as the present value of the expected net cash flows from the use of the asset or the group of assets and the expected net cash flows from the disposal of the asset or the group of assets after the end of the useful life. Previously recognised impairment losses are reversed when the reason for recognition no longer exists. Impairment losses on goodwill are not reversed. Receivables are measured at amortised cost. An impairment loss is recognised if there is objective evidence that a receivable or a group of receivables is impaired. If there is objective evidence that an individual receivable has been impaired, an impairment loss is recognised on an individual basis. Receivables in respect of which there is no objective evidence of individual impairment are tested for objective evidence of impairment on a portfolio basis. The portfolios are primarily based on the debtors' domicile and credit ratings in line with the Company's risk management policy. The objective evidence applied to portfolios is determined based on historical loss experience. Impairment losses are calculated as the difference between the carrying amount of the receivables and the present value of the expected cash flows, including the realisable value of any collateral received. The effective interest rate for the individual receivable or portfolio is used as discount rate. Service supplies and work in progress for third parties are measured at the market value of the work performed less progress billings. The market value is calculated based on the stage of completion at the balance sheet date and the total expected income from the relevant contract. The stage of completion is calculated based on the expenses incurred relative to the expected total expenses relating to the relevant contract. Where the outcome of contract work in progress cannot be estimated reliably, the market value is measured at the expenses incurred in so far as they are expected to be paid by the purchaser. Where the total expenses relating to the work in progress are expected to exceed the total market value, the expected loss is recognised as a loss-making agreement under "Provisions" and is expensed in the income statement. The value of work in progress less progress billings is classified as assets when the selling price exceeds progress billings and as liabilities when progress billings exceed the market value. Prepayments recognised under "Assets" comprise prepaid expenses regarding subsequent financial reporting years. Cash comprise cash and short term securities which are readily convertible into cash and subject only to minor risks of changes in value. Proposed dividends Dividend proposed for the year is recognised as a liability once adopted at the annual general meeting (declaration date). Dividends expected to be distributed for the financial year are presented as a separate item under "Equity". Dividend proposed for the year is recognised as a liability once adopted at the annual general meeting (declaration date). Dividends expected to be distributed for the financial year are presented as a separate item under "Equity". Current tax payables and receivables are recognised in the balance sheet as the estimated income tax charge for the year, adjusted for prior-year taxes and tax paid on account. Joint taxation receivables and payables are recognised in the balance sheet as "Income tax receivable" or "Income tax payable". Deferred tax is measured according to the liability method on all temporary differences between the carrying amount and the tax base of assets and liabilities. However, deferred tax is not recognised on temporary differences relating to goodwill which is not deductible for tax purposes and on office premises and other items where temporary differences, apart from business combinations, arise at the date of acquisition without affecting either profit/loss for the year or taxable income. Where alternative tax rules can be applied to determine the tax base, deferred tax is measured based on Management's intended use of the asset or settlement of the liability, respectively. Deferred tax is measured according to the tax rules and at the tax rates applicable at the balance sheet date when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Deferred tax assets, including the tax value of tax loss carryforwards, are recognised at the expected value of their utilisation; either as a set-off against tax on future income or as a set-off against deferred tax liabilities in the same legal tax entity and jurisdiction. Changes in deferred tax due to changes in tax rates are recognised in the income statement. Adjustment is made to deferred tax resulting from elimination of unrealised intra-group profits and losses. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagense lovgivning vil være gældende, når den udskudte sakt forventes udløst som aktuel skat. OBS OBS: Sidste afsnit står også 2 afsnit højere oppe. OBS OBS Financial liabilities are recognised at the date of borrowing at the net proceeds received less transaction costs paid. On subsequent recognition, financial liabilities are measured at amortised cost, corresponding to the capitalised value, using the effective interest rate. Accordingly, the difference between the proceeds and the nominal value is recognised in the income statement over the term of the loan. Financial liabilities also include the capitalised residual lease liability in respect of finance leases. Other liabilities are measured at net realisable value. The cash flow statement shows the Company's net cash flows broken down according to operating, investing and financing activities, the year's changes in cash and cash equivalents as well as the cash and cash equivalents at the beginning and the end of the year. Cash flows from operating activities are calculated as the profit/loss for the year adjusted for non cash operating items, changes in working capital and paid corporate income tax. Cash flows from investing activities comprise payments in connection with acquisitions and disposals of entities and activities and of intangible assets, property, plant and equipment and investments. Cash flows from financing activities comprise changes in the size or composition of the Company's share capital and related expenses as well as raising of loans, repayment of interest bearing debt and payment of dividends to shareholders. Cash and cash equivalents comprise cash, short term bank loans and short term securities which are readily convertible into cash and which are subject only to insignificant risks of changes in value. The financial ratios stated under "Financial highlights" have been calculated as follows: Operating profit/loss Profit/loss before financial items adjusted for other operating income and other operating expenses Return on assets Profit/loss from operating activites x 100 Average assets Equity ratio Equity, year-end x 100 Total equity and liabilities, year-end Return on equity Profit/loss after tax x 100 Average equity Staff costs include remuneration of the Executive Board and the Board of Directors totalling DKK 2,027 thousand. By reference to section 98B(3) of the Danish Financial Statements Act, remuneration of the Executive Board and the Board of Directors is disclosed in the aggregate. Prepayments include accrual of expenses relating to subsequent financial years, primarily rent and insurances. The Company's share capital has remained DKK 835,000 over the past 5 years. Deferred tax arises due to temporary differences between carrying amounts and tax values of the Company's fixed assets, prepayment/deferred income and commitments. Other contingent liabilities The Company is jointly taxed with its parent company, Eimskip Denmark A/S, which acts as management company, and is jointly and severally liable with other jointly taxed group entities for payment of income taxes as well as withholding taxes on interest, royalties and dividends. Other rent and lease liabilities: DKK 2021 2020 Rent and lease liabilities 471.676 320.442 Rent and lease liabilities include a rent obligation totalling DKK 118 thousand in interminable rent agreements with remaining contract terms of up to 29 months. Furthermore, the Company has liabilities under operating leases for cars and equipment, totalling DKK 354 thousand with remaining contract terms of up to 40 months. A company charge on the Company’s receivables with a carrying amount of DKK 33,495 thousand at 31 December 2021 has been put up as security for the bank, totalling DKK 3,000 thousand. There are no bank loans at present. Parties exercising control Related party Domicile Basis for control Eimskippafélag Ísland hf Participating interest Eimskip Holding B.V. Participating interest Shareholder xxx Participating interest Information about consolidated financial statements Parent Domicile Eimskippafélag Ísland hf Related party transactions Ship-Log A/S was engaged in the below related party transactions: DKK 2021 2020 Sale of services to group entities 13.216.773 14.250.488 Acquisition of services from group entities 21.774.163 14.985.603 Receivables from group entities 6.517.432 6.873.541 Payables to group entities 13.424.206 9.040.305 Re-invoiced payroll costs from group entities 1.783.642 947.827 Dividend received from group entities 420.953 0 Acquisition of services from parent company 370.333 429.062 Interest income from group entities 52.272 11.775 Interest expenses from group entities 152.294 138.292 27082866 2021-12-31 1