<?xml version="1.0" encoding="UTF-8" standalone="no"?>
<xbrli:xbrl xmlns:xbrli="http://www.xbrl.org/2003/instance"
            xmlns:basis="http://xbrl.dcca.dk/Regnskab 2.0 Basis"
            xmlns:fsa="http://xbrl.dcca.dk/fsa"
            xmlns:arr="http://xbrl.dcca.dk/arr"
            xmlns:xl="http://www.xbrl.org/2003/XLink"
            xmlns:xhtml="http://www.w3.org/1999/xhtml"
            xmlns:lnk="http://www.xbrl.org/2003/linkbase"
            xmlns:ix="http://www.xbrl.org/2008/inlineXBRL"
            xmlns:link="http://www.xbrl.org/2003/linkbase"
            xmlns:xs="http://www.w3.org/2001/XMLSchema"
            xmlns:cmn="http://xbrl.dcca.dk/cmn"
            xmlns:dst="http://xbrl.dcca.dk/dst"
            xmlns:xbrldt="http://xbrl.org/2005/xbrldt"
            xmlns:gsd="http://xbrl.dcca.dk/gsd"
            xmlns:ifrs="http://xbrl.iasb.org/taxonomy/2009-04-01/ifrs"
            xmlns:xbrldi="http://xbrl.org/2006/xbrldi"
            xmlns:ref="http://www.xbrl.org/2006/ref"
            xmlns:mrv="http://xbrl.dcca.dk/mrv"
            xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink"
            xmlns:ixt="http://www.xbrl.org/inlineXBRL/transformation/2010-04-20"
            xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance"
            xmlns:sob="http://xbrl.dcca.dk/sob"
            xmlns:iso4217="http://www.xbrl.org/2003/iso4217">
   <lnk:schemaRef xlink:href="http://archprod.service.eogs.dk/taxonomy/20120101/entryDanishGAAPBalanceSheetAccountFormIncomeStatementByNatureIncludingManagementsReviewStatisticsAndTax20120101.xsd"
                  xlink:type="simple"/>
   <xbrli:context id="duration_only">
      <xbrli:entity>
         <xbrli:identifier scheme="http://www.dcca.dk/cvr">34086222</xbrli:identifier>
      </xbrli:entity>
      <xbrli:period>
         <xbrli:startDate>2011-12-14</xbrli:startDate>
         <xbrli:endDate>2012-06-30</xbrli:endDate>
      </xbrli:period>
   </xbrli:context>
   <xbrli:context id="duration_memberOfExecutiveBoardIdentifier_1">
      <xbrli:entity>
         <xbrli:identifier scheme="http://www.dcca.dk/cvr">34086222</xbrli:identifier>
      </xbrli:entity>
      <xbrli:period>
         <xbrli:startDate>2011-12-14</xbrli:startDate>
         <xbrli:endDate>2012-06-30</xbrli:endDate>
      </xbrli:period>
      <xbrli:scenario>
         <xbrldi:typedMember dimension="cmn:IdentificationOfMemberOfExecutiveBoardDimension">
            <cmn:memberOfBoardIdentifier>1</cmn:memberOfBoardIdentifier>
         </xbrldi:typedMember>
      </xbrli:scenario>
   </xbrli:context>
   <xbrli:context id="duration_memberOfExecutiveBoardIdentifier_2">
      <xbrli:entity>
         <xbrli:identifier scheme="http://www.dcca.dk/cvr">34086222</xbrli:identifier>
      </xbrli:entity>
      <xbrli:period>
         <xbrli:startDate>2011-12-14</xbrli:startDate>
         <xbrli:endDate>2012-06-30</xbrli:endDate>
      </xbrli:period>
      <xbrli:scenario>
         <xbrldi:typedMember dimension="cmn:IdentificationOfMemberOfExecutiveBoardDimension">
            <cmn:memberOfBoardIdentifier>2</cmn:memberOfBoardIdentifier>
         </xbrldi:typedMember>
      </xbrli:scenario>
   </xbrli:context>
   <xbrli:context id="duration_auditorIdentifier_1">
      <xbrli:entity>
         <xbrli:identifier scheme="http://www.dcca.dk/cvr">34086222</xbrli:identifier>
      </xbrli:entity>
      <xbrli:period>
         <xbrli:startDate>2011-12-14</xbrli:startDate>
         <xbrli:endDate>2012-06-30</xbrli:endDate>
      </xbrli:period>
      <xbrli:scenario>
         <xbrldi:typedMember dimension="arr:IdentificationOfAuditorDimension">
            <arr:auditorIdentifier>1</arr:auditorIdentifier>
         </xbrldi:typedMember>
      </xbrli:scenario>
   </xbrli:context>
   <xbrli:context id="duration_RetainedEarningsMember">
      <xbrli:entity>
         <xbrli:identifier scheme="http://www.dcca.dk/cvr">34086222</xbrli:identifier>
      </xbrli:entity>
      <xbrli:period>
         <xbrli:startDate>2011-12-14</xbrli:startDate>
         <xbrli:endDate>2012-06-30</xbrli:endDate>
      </xbrli:period>
      <xbrli:scenario>
         <xbrldi:explicitMember dimension="fsa:ResultDistributionDimension">fsa:RetainedEarningsMember</xbrldi:explicitMember>
      </xbrli:scenario>
   </xbrli:context>
   <xbrli:context id="instant_only">
      <xbrli:entity>
         <xbrli:identifier scheme="http://www.dcca.dk/cvr">34086222</xbrli:identifier>
      </xbrli:entity>
      <xbrli:period>
         <xbrli:instant>2012-06-30</xbrli:instant>
      </xbrli:period>
   </xbrli:context>
   <xbrli:unit id="DKK">
      <xbrli:measure>iso4217:DKK</xbrli:measure>
   </xbrli:unit>
   <gsd:InformationOnTypeOfSubmittedReport basis:ancestor="generelInfo" basis:version="1" contextRef="duration_only">Årsrapport</gsd:InformationOnTypeOfSubmittedReport>
   <gsd:DateOfGeneralMeeting basis:ancestor="generalMeetingDetails" contextRef="duration_only">2012-11-30</gsd:DateOfGeneralMeeting>
   <gsd:NameAndSurnameOfChairmanOfGeneralMeeting basis:ancestor="generalMeetingDetails" contextRef="duration_only">Christian Bjerre Kusk</gsd:NameAndSurnameOfChairmanOfGeneralMeeting>
   <gsd:NameOfReportingEntity basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">KUSK INVESTERING ApS</gsd:NameOfReportingEntity>
   <gsd:AddressOfReportingEntityStreetAndNumber basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">Langåsen 18</gsd:AddressOfReportingEntityStreetAndNumber>
   <gsd:AddressOfReportingEntityPostcodeAndTown basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">4450 Jyderup</gsd:AddressOfReportingEntityPostcodeAndTown>
   <gsd:IdentificationNumberCvrOfReportingEntity basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">34086222</gsd:IdentificationNumberCvrOfReportingEntity>
   <gsd:ReportingPeriodStartDate basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">2011-12-14</gsd:ReportingPeriodStartDate>
   <gsd:ReportingPeriodEndDate basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">2012-06-30</gsd:ReportingPeriodEndDate>
   <gsd:NameOfFinancialInstitution basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">Nordea Bank Danmark A/S</gsd:NameOfFinancialInstitution>
   <gsd:AddressOfFinancialInstitutionStreetAndNumber basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">Ahlgade 20-24</gsd:AddressOfFinancialInstitutionStreetAndNumber>
   <gsd:AddressOfFinancialInstitutionPostcodeAndTown basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">4300 Holbæk</gsd:AddressOfFinancialInstitutionPostcodeAndTown>
   <gsd:NameOfAuditFirm basis:ancestor="auditorInfo" contextRef="duration_only">DANSK REVISION KALUNDBORG,        GODKENDT REVISIONSAKTIESELSKAB</gsd:NameOfAuditFirm>
   <gsd:AddressOfAuditorStreetAndNumber basis:ancestor="auditorInfo" contextRef="duration_only">Banegårdspladsen 1</gsd:AddressOfAuditorStreetAndNumber>
   <gsd:AddressOfAuditorPostcodeAndTown basis:ancestor="auditorInfo" contextRef="duration_only">4400 Kalundborg</gsd:AddressOfAuditorPostcodeAndTown>
   <gsd:IdentificationNumberCvrOfAuditFirm basis:ancestor="auditorInfo" contextRef="duration_only">65766116</gsd:IdentificationNumberCvrOfAuditFirm>
   <sob:StatementByExecutiveAndSupervisoryBoards basis:ancestor="statementByExecutive" contextRef="duration_only">&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Direktionen har i dag behandlet og godkendt årsrapporten
for 14. december 2011 - 30. juni 2012 for KUSK INVESTERING ApS.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med
årsregnskabsloven.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Det er vor opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende
billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr.
30. juni 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for
regnskabsåret 14. december 2011 - 30. juni 2012.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;br/&gt; Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.&lt;/p&gt;
</sob:StatementByExecutiveAndSupervisoryBoards>
   <sob:PlaceOfSignatureOfStatement basis:ancestor="statementByExecutive" contextRef="duration_only">Jyderup</sob:PlaceOfSignatureOfStatement>
   <sob:DateOfApprovalOfAnnualReport basis:ancestor="statementByExecutive" contextRef="duration_only">2012-11-30</sob:DateOfApprovalOfAnnualReport>
   <cmn:NameAndSurnameOfMemberOfExecutiveBoard basis:ancestor="DetailsOnApprovalOfAnnualReportExecutiveAbstract"
                                               contextRef="duration_memberOfExecutiveBoardIdentifier_1">Christian Bjerre Kusk</cmn:NameAndSurnameOfMemberOfExecutiveBoard>
   <cmn:NameAndSurnameOfMemberOfExecutiveBoard basis:ancestor="DetailsOnApprovalOfAnnualReportExecutiveAbstract"
                                               contextRef="duration_memberOfExecutiveBoardIdentifier_2">Poul Kusk</cmn:NameAndSurnameOfMemberOfExecutiveBoard>
   <arr:IndependentAuditorsReportsAudit basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">Den uafhængige revisors erklæring</arr:IndependentAuditorsReportsAudit>
   <arr:AuditorsReportOnFinancialStatements basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">Påtegning på årsregnskabet</arr:AuditorsReportOnFinancialStatements>
   <arr:IdentificationOfAuditedFinancialStatements basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">Til anpartshaverne i KUSK INVESTERING ApS 
&lt;br xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"/&gt;Vi har revideret årsregnskabet for KUSK INVESTERING ApS for regnskabsåret 14. december 2011 - 30. juni 2012, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.</arr:IdentificationOfAuditedFinancialStatements>
   <arr:StatementOfExecutiveAndSupervisoryBoardsResponsibilityForFinancialStatements basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.</arr:StatementOfExecutiveAndSupervisoryBoardsResponsibilityForFinancialStatements>
   <arr:StatementOfAuditorsResponsibilityForAuditAndAuditPerformed basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
&lt;br xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"/&gt;
&lt;br xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"/&gt;En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af årsregnskabet.
&lt;br xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"/&gt;
&lt;br xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"/&gt;Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
&lt;br xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"/&gt;
&lt;br xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"/&gt;Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.</arr:StatementOfAuditorsResponsibilityForAuditAndAuditPerformed>
   <arr:OpinionOnAuditedFinancialStatements basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 14. december 2011 - 30. juni 2012 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.</arr:OpinionOnAuditedFinancialStatements>
   <arr:SignatureOfAuditorsPlace basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">Kalundborg</arr:SignatureOfAuditorsPlace>
   <arr:SignatureOfAuditorsDate basis:ancestor="revision" contextRef="duration_only">2012-11-30</arr:SignatureOfAuditorsDate>
   <arr:NameAndSurnameOfAuditor basis:ancestor="DetailsOnSignatureAuditorsAbstract"
                                contextRef="duration_auditorIdentifier_1">Inge Linkamp</arr:NameAndSurnameOfAuditor>
   <arr:DescriptionOfAuditor basis:ancestor="DetailsOnSignatureAuditorsAbstract"
                             contextRef="duration_auditorIdentifier_1">Partner, registreret revisor</arr:DescriptionOfAuditor>
   <arr:NameOfAuditFirm basis:ancestor="DetailsOnSignatureAuditorsAbstract"
                        contextRef="duration_auditorIdentifier_1">Dansk Revision Kalundborg, godkendt revisionsaktieselskab</arr:NameOfAuditFirm>
   <fsa:InformationOnReportingClassOfEntity basis:ancestor="regnskabspraksis" contextRef="duration_only">Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for Regnskabsklasse B.</fsa:InformationOnReportingClassOfEntity>
   <fsa:ClassOfReportingEntity basis:ancestor="regnskabspraksis" contextRef="duration_only">Regnskabsklasse B</fsa:ClassOfReportingEntity>
   <fsa:DisclosureOfAccountingPolicies basis:ancestor="regnskabspraksis" contextRef="duration_only">&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Generelt om indregning og måling&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt,
at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og
aktivets værdi kan måles pålideligt.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt,
at fremtidige økonomiske ressourcer vil fragå selskabet,
og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og
forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost
nedenfor.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til
amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv
rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som
oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt
tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen
mellem kostpris og nominelt beløb.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab
og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og
som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på
balancedagen.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med,
at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af
finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til
dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes
omkostninger, der er afholdt for at opnå årets
indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte
for-pligtelser samt tilbageførsler som følge af
ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der
tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen.
&lt;br/&gt;  &lt;/p&gt;
&lt;h2 xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Resultatopgørelse&lt;/h2&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Bruttofortjeneste&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Nettoomsætningen fratrukket omkostninger til
råvarer og hjælpematerialer samt andre eksterne
omkostninger er sammendraget i posten "Bruttofortjeneste".&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Finansielle indtægter og omkostninger&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Finansielle poster omfatter renteindtægter og
–omkostninger.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Resultat fra associerede virksomheder&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Resultater fra associerede virksomheder indregnes i
resultatopgørelsen med den forholdsvise andel af
virksomhedernes resultat efter regulering af intern avance eller
tab.
&lt;br/&gt;  &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Skat af årets resultat&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Årets skat, som består af årets aktuelle skat
og årets forskydning i udskudt skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del,
der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen.
&lt;br/&gt;  &lt;/p&gt;
&lt;h2 xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Balance&lt;/h2&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Finansielle anlægsaktiver&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den
indre værdis metode. Andel af årets resultat indregnes i
resultatopgørelsen. I balancen måles den
forholdsmæssige ejerandel af den regnskabsmæssige indre
værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis,
korrigeret for urealiserede koncerninterne avancer eller tab.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Andre værdipapirer og kapitalandele, som består af
børsnoterede aktier, måles til dagsværdi på
balancedagen.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Likvide beholdninger&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Omfatter likvide beholdninger samt let realisable
værdipapirer med ubetydelig risiko for
værdiændringer.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Gældsforpligtelser&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Gæld måles til nominel værdi.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;strong&gt;Skyldig skat og udskudt skat&lt;/strong&gt;
&lt;br/&gt; Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
måles i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års
skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og
forpligtelser. Udskudt skat måles på grundlag af de
skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil
være gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.&lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;br/&gt;
&lt;br/&gt;  &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
</fsa:DisclosureOfAccountingPolicies>
   <fsa:GrossResult basis:ancestor="treeGroup2" contextRef="duration_only" decimals="0"
                    unitRef="DKK">-47491</fsa:GrossResult>
   <fsa:ProfitLossFromOrdinaryOperatingActivities basis:ancestor="treeGroup3" contextRef="duration_only" decimals="0"
                                                  unitRef="DKK">-47491</fsa:ProfitLossFromOrdinaryOperatingActivities>
   <fsa:IncomeFromInvestmentsInAssociates basis:ancestor="treeGroup3" contextRef="duration_only" decimals="0"
                                          unitRef="DKK">951678</fsa:IncomeFromInvestmentsInAssociates>
   <fsa:IncomeFromOtherLongtermInvestmentsAndReceivables basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="duration_only" decimals="0"
                                                         unitRef="DKK">25039</fsa:IncomeFromOtherLongtermInvestmentsAndReceivables>
   <fsa:ImpairmentOfFinancialAssets basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="duration_only" decimals="0"
                                    unitRef="DKK">775647</fsa:ImpairmentOfFinancialAssets>
   <fsa:OtherFinanceExpenses basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="duration_only" decimals="0"
                             unitRef="DKK">76</fsa:OtherFinanceExpenses>
   <fsa:ProfitLossFromOrdinaryActivitiesBeforeTax basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="duration_only" decimals="0"
                                                  unitRef="DKK">153503</fsa:ProfitLossFromOrdinaryActivitiesBeforeTax>
   <fsa:ExtraordinaryProfitLossBeforeTax basis:ancestor="treeGroup6" contextRef="duration_only" decimals="0"
                                         unitRef="DKK">153503</fsa:ExtraordinaryProfitLossBeforeTax>
   <fsa:TaxExpense basis:ancestor="treeGroup6" contextRef="duration_only" decimals="0"
                   unitRef="DKK">-11891</fsa:TaxExpense>
   <fsa:ProfitLoss basis:ancestor="treeGroup7" contextRef="duration_only" decimals="0"
                   unitRef="DKK">165394</fsa:ProfitLoss>
   <fsa:ProfitLoss basis:ancestor="treeGroup8" contextRef="duration_RetainedEarningsMember"
                   decimals="0"
                   unitRef="DKK">165394</fsa:ProfitLoss>
   <fsa:ProfitLoss basis:ancestor="treeGroup8" contextRef="duration_only" decimals="0"
                   unitRef="DKK">165394</fsa:ProfitLoss>
   <fsa:LongtermInvestmentsInAssociates basis:ancestor="treeGroup3" contextRef="instant_only" decimals="0"
                                        unitRef="DKK">6059728</fsa:LongtermInvestmentsInAssociates>
   <fsa:OtherLongtermInvestments basis:ancestor="treeGroup3" contextRef="instant_only" decimals="0"
                                 unitRef="DKK">1745625</fsa:OtherLongtermInvestments>
   <fsa:LongtermInvestmentsAndReceivables basis:ancestor="treeGroup3" contextRef="instant_only" decimals="0"
                                          unitRef="DKK">7805353</fsa:LongtermInvestmentsAndReceivables>
   <fsa:NoncurrentAssets basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="instant_only" decimals="0"
                         unitRef="DKK">7805353</fsa:NoncurrentAssets>
   <fsa:OtherShorttermReceivables basis:ancestor="treeGroup6" contextRef="instant_only" decimals="0"
                                  unitRef="DKK">18493</fsa:OtherShorttermReceivables>
   <fsa:ShorttermReceivables basis:ancestor="treeGroup6" contextRef="instant_only" decimals="0"
                             unitRef="DKK">18493</fsa:ShorttermReceivables>
   <fsa:CashAndCashEquivalents basis:ancestor="treeGroup8" contextRef="instant_only" decimals="0"
                               unitRef="DKK">112328</fsa:CashAndCashEquivalents>
   <fsa:CurrentAssets basis:ancestor="treeGroup9" contextRef="instant_only" decimals="0"
                      unitRef="DKK">130821</fsa:CurrentAssets>
   <fsa:Assets basis:ancestor="treeGroup10" contextRef="instant_only" decimals="0"
               unitRef="DKK">7936174</fsa:Assets>
   <fsa:ContributedCapital basis:ancestor="treeGroup1" contextRef="instant_only" decimals="0"
                           unitRef="DKK">80000</fsa:ContributedCapital>
   <fsa:SharePremium basis:ancestor="treeGroup1" contextRef="instant_only" decimals="0"
                     unitRef="DKK">6882596</fsa:SharePremium>
   <fsa:RetainedEarnings basis:ancestor="treeGroup1" contextRef="instant_only" decimals="0"
                         unitRef="DKK">769966</fsa:RetainedEarnings>
   <fsa:Equity basis:ancestor="treeGroup1" contextRef="instant_only" decimals="0"
               unitRef="DKK">7732562</fsa:Equity>
   <fsa:ShorttermTradePayables basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="instant_only" decimals="0"
                               unitRef="DKK">6250</fsa:ShorttermTradePayables>
   <fsa:OtherShorttermPayables basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="instant_only" decimals="0"
                               unitRef="DKK">197362</fsa:OtherShorttermPayables>
   <fsa:ShorttermLiabilitiesOtherThanProvisions basis:ancestor="treeGroup4" contextRef="instant_only" decimals="0"
                                                unitRef="DKK">203612</fsa:ShorttermLiabilitiesOtherThanProvisions>
   <fsa:LiabilitiesOtherThanProvisions basis:ancestor="treeGroup5" contextRef="instant_only" decimals="0"
                                       unitRef="DKK">203612</fsa:LiabilitiesOtherThanProvisions>
   <fsa:LiabilitiesAndEquity basis:ancestor="treeGroup6" contextRef="instant_only" decimals="0"
                             unitRef="DKK">7936174</fsa:LiabilitiesAndEquity>
   <fsa:DisclosureOfInvestments basis:ancestor="treeGroup3" contextRef="duration_only">
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
&lt;table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right-width: 0pt; width: 650px; border-collapse: collapse; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt"&gt;
  &lt;tbody&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;th style="border-right-width: 0pt; width: 70%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt"&gt; &lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 15%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt; &lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 15%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;Kapitalandele
      i associerede virksomheder&lt;/th&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;th&gt; &lt;/th&gt;
      &lt;th style="border-bottom: 1px solid; text-align: right; padding-bottom: 10px"&gt; &lt;/th&gt;
      &lt;th style="border-bottom: 1px solid; text-align: right; padding-bottom: 10px"&gt;kr.&lt;/th&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Kostpris primo&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Tilgang&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;6.835.375&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td style="font-weight: bold"&gt;Kostpris ultimo&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt;6.835.375&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Årets resultatandel&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;951.678&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Værdiregulering&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;-775.647&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Udloddet udbytte&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;-1.556.250&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Udbytte der overstiger resultatandele i ejerperioden&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;604.572&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td style="font-weight: bold"&gt;Værdireguleringer
      ultimo&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt;-775.647&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td style="font-weight: bold"&gt;Kapitalandele i associerede
      virksomheder i alt&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 1px solid; text-align: right; font-weight: bold"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 1px solid; text-align: right; font-weight: bold"&gt;6.059.728&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt; &lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt; &lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt; &lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
  &lt;/tbody&gt;
&lt;/table&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;
&lt;br/&gt;  &lt;/p&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Kapitalandele i associerede virksomheder består af:
&lt;br/&gt; Smartguy A/S med hjemsted i Jyderup, ejerandel 10,3750%
&lt;br/&gt;  &lt;/p&gt;
</fsa:DisclosureOfInvestments>
   <fsa:DisclosureOfEquity basis:ancestor="treeGroup1" contextRef="duration_only">
&lt;table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border-right-width: 0pt; width: 650px; border-collapse: collapse; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt"&gt;
  &lt;tbody&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;th style="border-right-width: 0pt; width: 30%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt"&gt; &lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;Virksomheds-kapital&lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;
        &lt;p&gt;Overkurs&lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;ved emission&lt;/p&gt;
      &lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;Reserve
      for nettoopskrivning efter indre værdis metode&lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;Overført
      resultat&lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;Ialt&lt;/th&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;th style="border-right-width: 0pt; width: 30%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt"&gt; &lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;t.kr.&lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;t.kr.&lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;t.kr.&lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;t.kr.&lt;/th&gt;
      &lt;th style="text-align: right; border-right-width: 0pt; width: 14%; border-top-width: 0pt; border-bottom-width: 0pt; border-left-width: 0pt; font-weight: bold"&gt;t.kr.&lt;/th&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Saldo primo&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Kapitalforhøjelse&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;80&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;80&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Årets overkurs ved emission&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;6.883&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;6.883&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Modtaget udbytte fra kapi-talandele&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;0&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;0&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;-1.556&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;1.556&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;0&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Udbytte der overstiger resul-tatandele i
      ejerperioden&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;0&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;0&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;605&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;0&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;
        &lt;p&gt; &lt;/p&gt;
        &lt;p&gt;605&lt;/p&gt;
      &lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td&gt;Årets resultat&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;952&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;-786&lt;/td&gt;
      &lt;td style="text-align: right"&gt;165&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
    &lt;tr&gt;
      &lt;td style="font-weight: bold"&gt;Egenkapital ultimo&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt;80&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt;6.883&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt;0&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt;770&lt;/td&gt;
      &lt;td style="border-bottom: 2px solid; text-align: right; border-top: 2px solid; font-weight: bold"&gt;7.733&lt;/td&gt;
    &lt;/tr&gt;
  &lt;/tbody&gt;
&lt;/table&gt;
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt; &lt;/p&gt;
</fsa:DisclosureOfEquity>
   <fsa:DisclosureOfMainActivitiesAndAccountingAndFinancialMatters basis:ancestor="noter" contextRef="duration_only">
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Selskabets formål er ifølge vedtægterne at
fungere som holdingselskab samt drive investeringsvirksomhed og
dermed beslægtet virksomhed.&lt;/p&gt;
</fsa:DisclosureOfMainActivitiesAndAccountingAndFinancialMatters>
   <fsa:DisclosureOfContingentLiabilities basis:ancestor="noter" contextRef="duration_only">
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Ingen.&lt;/p&gt;
</fsa:DisclosureOfContingentLiabilities>
   <fsa:DisclosureOfMortgagesAndCollaterals basis:ancestor="noter" contextRef="duration_only">
&lt;p xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"&gt;Ingen.&lt;/p&gt;
</fsa:DisclosureOfMortgagesAndCollaterals>
   <gsd:NameOfSubmittingEnterprise basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">Dansk Revision Kalundborg, godkendt revisionsaktieselskab</gsd:NameOfSubmittingEnterprise>
   <gsd:AddressOfSubmittingEnterpriseStreetAndNumber basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">Banegårdspladsen 1, 2 sal</gsd:AddressOfSubmittingEnterpriseStreetAndNumber>
   <gsd:AddressOfSubmittingEnterprisePostcodeAndTown basis:ancestor="generelInfo" contextRef="duration_only">4400 Kalundborg</gsd:AddressOfSubmittingEnterprisePostcodeAndTown>
</xbrli:xbrl>