31576156 2024-08-01 2025-07-31 31576156 2024-08-01 2025-07-31 2 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_executive_board_1 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_executive_board_2 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_1 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_2 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_3 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_4 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_5 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_6 31576156 2024-08-01 2025-07-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_7 31576156 2024-08-01 2025-07-31 1 31576156 2022-07-01 2023-06-30 31576156 2021-07-01 2022-06-30 31576156 2020-07-01 2021-06-30 31576156 2023-06-30 31576156 2022-06-30 31576156 2021-06-30 31576156 2023-07-01 2024-07-31 31576156 2025-07-31 31576156 2024-07-31 31576156 2024-08-01 fsa:ContributedCapitalMember 31576156 2024-08-01 fsa:RetainedEarningsMember 31576156 2024-08-01 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:ContributedCapitalMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:RetainedEarningsMember 31576156 2025-07-31 fsa:ContributedCapitalMember 31576156 2025-07-31 fsa:RetainedEarningsMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 1 31576156 2023-07-01 2024-07-31 1 31576156 2023-07-01 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:ManagementMember 31576156 2023-07-01 2024-07-31 fsa:ManagementMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:BoardOfDirectorsMember 31576156 2023-07-01 2024-07-31 fsa:BoardOfDirectorsMember 31576156 2024-08-01 fsa:AcquiredPatentsMember 31576156 2024-08-01 fsa:DevelopmentProjectsInProgressMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:AcquiredPatentsMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:DevelopmentProjectsInProgressMember 31576156 2025-07-31 fsa:AcquiredPatentsMember 31576156 2025-07-31 fsa:DevelopmentProjectsInProgressMember 31576156 2024-08-01 fsa:LandAndBuildingsMember 31576156 2024-08-01 fsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31576156 2024-08-01 fsa:LeaseholdImprovementsMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:LandAndBuildingsMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:LeaseholdImprovementsMember 31576156 2025-07-31 fsa:LandAndBuildingsMember 31576156 2025-07-31 fsa:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 31576156 2025-07-31 fsa:LeaseholdImprovementsMember 31576156 2024-08-01 fsa:OtherInvestmentsMember 31576156 2024-08-01 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:OtherInvestmentsMember 31576156 2024-08-01 2025-07-31 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 31576156 2025-07-31 fsa:OtherInvestmentsMember 31576156 2025-07-31 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 31576156 2025-07-31 fsa:LongtermLeaseCommitmentsMember 31576156 2024-07-31 fsa:LongtermLeaseCommitmentsMember 31576156 2025-07-31 fsa:LongtermPayablesToGroupEnterprisesMember 31576156 2024-07-31 fsa:LongtermPayablesToGroupEnterprisesMember 31576156 2025-07-31 fsa:ShorttermPayablesToGroupEnterprisesMember 31576156 2024-07-31 fsa:ShorttermPayablesToGroupEnterprisesMember 31576156 2025-07-31 fsa:OtherLongtermPayablesMember 31576156 2024-07-31 fsa:OtherLongtermPayablesMember 31576156 2025-07-31 fsa:OtherShorttermPayablesMember 31576156 2024-07-31 fsa:OtherShorttermPayablesMember iso4217:DKK pure Årsrapport 33771231 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Strandvejen 44 2900 Hellerup 2024-08-01 2023-07-01 2025-07-31 2024-07-31 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 33771231 Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Revisionspåtegning false 2025-10-28 Albert Kusk Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. august 2024 - 31. juli 2025 for FC Midtjylland A/S. The Executive Board and Board of Directors have today considered and adopted the Annual Report of FC Midtjylland A/S for the financial year 1 August 2024 - 31 July 2025. Årsrapporten er aflagt i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. The Annual Report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. juli 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for 2024/25. In our opinion the Financial Statements give a true and fair view of the financial position at 31 July 2025 of the Company and of the results of the Company operations and cash flows for 2024/25. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. In our opinion, Management's Review includes a true and fair account of the matters addressed in the Review. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. We recommend that the Annual Report be adopted at the Annual General Meeting. Herning 2025-09-29 Jacob Falkner Larsen Preben Rokkjær CEO CMO Claus Steinlein Kristian Tvergaard Anders Gam formand næstformand Chairman Vice chairman Poul Sand Torben Klausen Simon Thorup Kjær Tina Ebler Til kapitalejerne i FC Midtjylland A/S To the shareholders of FC Midtjylland A/S Konklusion Opinion Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. juli 2025 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. august 2024 - 31. juli 2025 i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven.Vi har revideret årsregnskabet for FC Midtjylland A/S for regnskabsåret 1. august 2024 - 31. juli 2025, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regn­skabs­prak­sis (”regnskabet”). In our opinion, the Financial Statements give a true and fair view of the financial position of the Company at 31 July 2025 and of the results of the Company’s operations and cash flows for the financial year 1 August 2024 - 31 July 2025 in accordance with the Danish Financial Statements Act.We have audited the Financial Statements of FC Midtjylland A/S for the financial year 1 August 2024 - 31 July 2025, which comprise income statement, balance sheet, statement of changes in equity, cash flow statement and notes, including a summary of significant accounting policies (”the Financial Statements”). Grundlag for konklusion Basis for Opinion Vi har udført vores revision i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i re­vi­sions­på­teg­nin­gens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i over­ens­stem­mel­se med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Denmark. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the ”Auditor’s responsibilities for the audit of the Financial Statements” section of our report. We are independent of the Company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ International Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional ethical requirements applicable in Denmark, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements and the IESBA Code. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til års­regn­skabs­loven.Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i over­ens­stem­mel­se med årsregnskabet og er udarbejdet i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Management is responsible for Management’s Review.Our opinion on the Financial Statements does not cover Management’s Review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon.In connection with our audit of the Financial Statements, our responsibility is to read Management’s Review and, in doing so, consider whether Management’s Review is materially inconsistent with the Financial Statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated.Moreover, it is our responsibility to consider whether Management’s Review provides the information required under the Danish Financial Statements Act.Based on the work we have performed, in our view, Management’s Review is in accordance with the Financial Statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Danish Financial Statements Act. We did not identify any material misstatement in Management’s Review. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­loven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Management is responsible for the preparation of financial statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act, and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.In preparing the Financial Statements, Management is responsible for assessing the Company’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements unless Management either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet.Som led i en revision, der udføres i over­ens­stem­mel­se med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.Tager vi stilling til, om den regn­skabs­prak­sis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the Financial Statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these Financial Statements.As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Denmark, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also:Identify and assess the risks of material misstatement of the Financial Statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company’s internal control.Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management.Conclude on the appropriateness of Management’s use of the going concern basis of accounting in preparing the Financial Statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the Financial Statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern.Evaluate the overall presentation, structure and contents of the Financial Statements, including the disclosures, and whether the Financial Statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view.We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Herning 2025-09-29 PricewaterhouseCoopersStatsautoriseret Revisionspartnerselskab 33771231 Kim Vorret Kasper Ladekjær statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor mne33256 mne50738 FC Midtjylland A/S Kaj Zartows Vej 5 7400 Herning 31576156 Herning Platanvej 4 7400 Herning DAHL Kaj Munk Vej 4 7400 Herning Jyske Bank Haraldsgade 36 7400 Herning Set over en 5-årig periode kan selskabets udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal:Pengestrømme fra: Seen over a 5-year period, the development of the Company is described by the following financial highlights:Cash flows from: 109992000 36232000 12898000 -175000 -1139000 -234000 90495000 27197000 25316000 568989000 449370000 386636000 10421000 60126000 93865000 39342000 3268000 398020000 307525000 280328000 -58033000 9573000 56906000 -67597000 -33247000 -48756000 59000 -298000 136865000 -125571000 -23972000 145015000 157 138 121 120 115 0.069 0.112 0.193 0.081 0.033 0.469 0.464 0.700 0.684 0.725 0.124 0.149 0.257 0.093 0.123 Væsentligste aktiviteterFC Midtjyllands aktiviteter består i drift af en fodboldforretning.Udvikling i året og opfølgning på sidste års forventede udviklingFor regnskabsåret 2024/25 realiserede FC Midtjylland A/S et EBITDA på DKK 61 mio. og etresultat efter skat på DKK -40 mio.Regnskabsårets underskud skal ses i forhold til, at selskabet i forrige regnskabsår realiserede et resultat efter skat på DKK -55 mio. og forventede et resultat efter skat for 2024/25 på DKK 0 mio.Årets underskud henføres primært til at selskabet har prioriteret at udskyde salg af profiler til senere regnskabsår, med ambition om at indfri de sportslige målsætninger.Ovenstående prioriteringer forventes at medføre væsentlige økonomiske fordele i fremtiden.Året der gik**Sportslig udvikling i regnskabsåret 2024/2025**FC Midtjylland (FCM) sluttede på en 2. plads i Superligaen, hvilket gav adgang til kvalifikation til UEFA Europa League (EL) 2025/26. I juli 2025 avancerede FCM fra anden runde af kvalifikationen til EL. Den videre kvalifikation foregår i næste regnskabsår, og omtales under afsnittet ”begivenheder efter balancedagen”.I 2024/25 sæsonen deltog FCM i EL, og sluttede på en 20. plads i ligaspillet. I den efterfølgende play-off blev det til et nederlag over to kampe til Real Sociedad.FC Midtjyllands akademi vandt for tredje sæson i træk det danske mesterskab for U19. Det 12. mesterskab siden akademiets etablering i 2004. Mesterskabet giver endnu engang deltagelse i UEFA Youth League i næste sæson.Målsætninger og forventninger for det kommende årSom følge af realiseret og forventet transferaktivitet efter balancedagen samt deltagelse i UEFA Europa League 2025/26, forventer FC Midtjylland A/S et resultat før skat for 2025/26 i niveauet DKK 0 mio.SamfundsansvarFC Midtjylland tager gennem sin involvering i FCM Samfund et samfundsansvar.FCM Samfund driver fire kontorer i regionen, i hhv. Herning, Ikast, Holstebro og Thisted. Alle steder arbejder FCM Samfund med at hjælpe unge mennesker, med diagnoser som angst, ADHD, misbrug mm., så de bliver i stand til at gennemføre en uddannelse eller fastholde et job. Det sker gennem et 26 ugers forløb, hvor de unge tilbydes samme forudsætninger som en Superligaspiller, med afsæt i missionen: ”I FCM Samfund vil vi hjælpe mennesker i regionen som har det svært, med at finde og forløse det talent som alle mennesker er i besiddelse af.”Indsatserne peger ind i Verdensmål 3.5 (Sundhed og Trivsel), specifikt forebyggelse og behandling af rusmiddelbrug. Yderligere skal indsatserne, iht. Verdensmål 4.7 (Kvalitetsuddannelse), sikre at deltagerne tilegner sig viden og færdigheder indenfor bæredygtig livsstil, fremmelse af en ikke-voldelig kultur mm.Udover aktiviteterne og tiltagene i FCM Samfund, har FC Midtjylland ikke en vedtagen CSR-politik. Dog opfordres FC Midtjyllands professionelle fodboldspillere til at udføre social aktivitet, særligt for syge børn. Endvidere inviteres udsatte grupper til kampe og velgørende organisationer samler ind ved fodboldkampe.FC Midtjylland er bevidst om sit ansvar over for samfundet, og selskabet forventer i de kommende år at sikre samfundsansvaret som et naturligt led i selskabets beslutningssystemer.Med tilskuere og gæster til FC Midtjyllands kampe er selskabet i længerevarende kontakt med et stort antal mennesker. Derudover medfører selskabets aktiviteter kontakt til mange unge mennesker. Dels direkte som spillere i FC Midtjylland, men også via FCM Klubsamarbejdet med 136 klubber i Midt- og Vestjylland.Flere af selskabets aktiviteter har et forbrug af energi, og af såvel økonomiske som miljømæssige årsager har emnet ledelsens opmærksomhed. Selskabet er påbegyndt kortlægning af CO2 emissioner.I sæsonen 2024/25 indførte FC Midtjylland brug af genanvendelige plastikkrus i stadions salgsboder, som indsamles og vaskes efter kamp.Målet er at bidrage til Verdensmål 12.5 og 12.6 (Ansvarligt forbrug og produktion), via reduktion og genanvendelse af materialer. I forlængelse heraf vil vi, integrere oplysninger om bæredygtighed i vores rapporteringscyklus.Usikkerhed ved indregning og målingTransferrettigheder indregnes ved første måling til kostpris og derefter med fradrag af akkumulerede afskrivninger, der fordeles lineært over kontraktens løbetid. Der kan indgå betingede klausuler i transferrettigheder, som først indregnes, når det er sandsynligt, at betingelserne opfyldes.Ledelsen foretager løbende vurdering af behovet for eventuelle nedskrivninger af transferrettigheder. Vurderingen af spillernes værdi foretages i henhold til transfermarkt.de kombineret med løbende transfertilbud, realiserede salgssummer på spillere og brancheerfaring m.v.I årsrapporten for 2024/25 har ledelsen foretaget nedskrivninger på transferrettigheder.Begivenheder efter balancedagenI august 2025 har FCM sikret sig kvalifikation til ligaspillet i UEFA Europa League 2025/26, hvilket medfører betydelige præmieindtægter fra UEFA i det kommende regnskabsår.Ligeledes i august 2025 opnåede FCM en væsentlig indtægt fra salg af tidl. akademispiller Oliver Sørensen til italienske Parma fra Serie A.Efter regnskabsårets udløb har FCM haft tilgang til førsteholdstruppen af Phillip Billing og Martin Erlic.Ultimo august er Thomas Thomasberg afskediget som cheftræner for førsteholdet, og posten varetages fra september af Mike Tullberg. Key activitiesThe activities of FC Midtjylland A/S consist of operating a football club.Development in the year and follow-up on development expectations from last yearFor the financial year 2024/25, FC Midtjylland A/S realized an EBITDA of DKK 61 million and a result after tax of DKK -40 million.The financial year's deficit must be seen in relation to the fact that in the previous financial year the company realized a loss after taxes of DKK -55 million and an expected result after tax for 2024/25 at DKK 0 million.The year's deficit is primarily attributable to the company's prioritization of postponing the sale of profiles to later financial years, with the ambition of meeting the sporting objectives.The above-mentioned investments are expected to contribute significant financial benefits in future.The past year**Sport development in the financial year of 2024/2025**FC Midtjylland (FCM) finished in 2nd place in the Superliga, which gave access to qualification for the UEFA Europa League (EL) 2025/26.In July 2025, FCM advanced from the second round of qualification to the EL. The further qualification will take place in the next financial year, and is discussed in the section “events after the balance sheet date”.In the 2024/25 season, FCM participated in the EL, finishing in 20th place in the league. In the subsequent play-off, they lost over two games to Real Sociedad.FC Midtjylland's academy won the Danish U19 championship for the third season in a row. The 12th championship since the academy was established in 2004.The championship once again gives participation in the UEFA Youth League next season.Targets and expectations for the year aheadAs a result of the realized and expected transfer activity after the balance sheet date and participation in the UEFA Europa League 2025/26, FC Midtjylland A/S expects a result before tax for 2025/26 in the level of DKK 0 million.Corporate social responsibilityFC Midtjylland exercises corporate social responsibility through the FCM Society.FCM Samfund operates four offices in the region, in Herning, Ikast, Holstebro and Thisted. All these places we work with young people who are having diagnoses such as anxiety, ADHD and drug or alcohol abuse. We want to help these young people being able to complete an education or keep a job. This happens through a 26-week course, where we give the young people the same foundations as a Superliga football player based on our mission: “In FCM Samfund we want to help people in the region who are going through a tough time, finding or releasing the potential which every human being is capable of”.The contribution aims into Development Goals 3.5 (health and well-being), specific prevention and treatment of drug and alcohol abuse. Furthermore, the contribution regarding Development Goals 4.7 (quality of education) must ensure that the participants acquire knowledge and skills within sustainable lifestyle, pro-motion of a non-violent culture etc.Other than the activities and initiatives of the FCM Society, FC Midtjylland has not adopted a CSR policy. However, FC Midtjylland’s professional football players are encouraged to perform social activities, especially among sick children. Furthermore, disadvantaged groups are invited to matches, and different charities raise money at football matches.FC Midtjylland is aware of its corporate social responsibility, and the Company expects to ensure social responsibility in the coming years as a natural element in its decision-making systems.With spectators and guests at FC Midtjylland's matches, the company is in long-term contact with a large number of people. In addition, the company's activities bring it into contact with many young people. Partly directly as players in FC Midtjylland, but also via the FCM Club Partnership with 136 clubs in Central and Western Jutland.Several activities of the Company consume energy, and for both economic and environmental reasons, Management has turned its attention to this subject. The company has begun mapping CO2 emissions.In the 2024/25 season, FC Midtjylland introduced the use of reusable plastic cups in the stadium's sales booths, which are collected and washed after the match.The goal is to contribute to Development Goals 12.5 and 12.6 (responsible consumption and production), by reduction and re-use of material. In continuation hereof, we want to integrate information about sustainability in our cycle of report.Uncertainty relating to recognition and measurementTransfer rights are initially recognized at cost, and subsequently at cost less accumulated amortization, which is calculated on a straight-line basis over the term of the contract. Some rights include conditional agreements which is recognized when the conditions are likely to be met.Management make ongoing assessment of transfer rights to identify any indication of impairment. The assessment of the value of the players is made with reference to transfermarkt.de combined with current transfer offers, selling prices realized according to status and industry experience, etc.In the Annual Report for 2024/25, the Management has written down transfer rights.Subsequent eventsIn August 2025, FCM has secured qualification for league play in the UEFA Europa League 2025/26, resulting in significant prize money from UEFA in the coming financial year.Likewise, in August 2025, FCM achieved significant transfer income from the sale of former academy player Oliver Sørensen to Italian Serie A side Parma.After the end of the financial year, FCM has had access to the first team squad of Philip Billing and Martin Erlic.At the end of August, Thomas Thomasberg was dismissed as head coach of the first team, and the position will be held by Mike Tullberg from September. 270722000 210048000 209602000 174580000 102526000 114473000 2921000 3828000 -44327000 -82833000 2515000 677000 6242000 3561000 -48054000 -85717000 -8049000 -30392000 -40005000 -55325000 0 0 189480000 247645000 0 489000 189480000 248134000 150281000 158515000 27596000 28939000 5907000 272000 0 0 183784000 187726000 31000 31000 718000 866000 749000 897000 374013000 436757000 8423000 4363000 8423000 4363000 7262000 7793000 206875000 228971000 6207000 7914000 9755000 22478000 9581000 14799000 239680000 281955000 23845000 15709000 271948000 302027000 645961000 738784000 38737000 38737000 263953000 303958000 302690000 342695000 3262000 105000 113629000 123931000 59180000 118871000 176071000 242907000 0 207000 881000 90000 6617000 19040000 0 843000 137033000 112335000 22669000 20667000 167200000 153182000 343271000 396089000 645961000 738784000 38737000 303958000 342695000 0 -40005000 -40005000 38737000 263953000 302690000 -40005000 -55325000 -46144000 -46813000 458000 5989000 -85691000 -96149000 2314000 677000 6041000 3561000 -89418000 -99033000 -22479000 9883000 -66939000 -108916000 132447000 197591000 11243000 61821000 -148000 84000 225931000 228592000 Ændring i andre tilgodehavender 0 12104000 Change in other receivables 82389000 -18800000 207000 219000 0 98000 11145000 0 4038000 0 0 124774000 -7314000 124457000 8136000 -3259000 15709000 18968000 23845000 15709000 Likvider specificeres således: Cash and cash equivalents are specified as follows: 23845000 15709000 23845000 15709000 204245000 170167000 4553000 3603000 804000 810000 209602000 174580000 Heraf udgør vederlag til direktion og bestyrelse: Including remuneration to the Executive Board and Board of Directors: 7713000 8490000 2004000 50000 9717000 8540000 157 138 73327000 79737000 14199000 9872000 15000000 24864000 102526000 114473000 Nedskrivninger af immaterielle anlægsaktiver15.00024.86415.00024.864 Impairment of intangible assets 28000 441000 2487000 236000 2515000 677000 3534000 2807000 1422000 428000 1286000 326000 6242000 3561000 -9755000 -22478000 1706000 -7914000 -8049000 -30392000 -40005000 -55325000 449144000 489000 89769000 0 192437000 489000 346476000 0 201499000 0 15000000 0 73326000 0 132829000 0 156996000 0 189480000 0 1-5 år 164142000 52102000 5061000 1101000 6673000 2647000 0 13747000 2099000 -3402000 0 3402000 161841000 45028000 9011000 5627000 23162000 4775000 5947000 7852000 414000 0 13582000 2099000 -14000 0 14000 11560000 17432000 3104000 150281000 27596000 5907000 15-30 år3-10 år3-10 år 31000 866000 0 148000 31000 718000 31000 718000 Andre tilgodehavender206.875228.971206.875228.971Andre tilgodehavender består i alt væsentlighed af tilgodehavende transferrettigheder. Af de samlede andre tilgodehavender forfalder TDKK 68.636 til betaling mere end 1 år efter regnskabsårets udløb. Other receivablesOther receivables consist essentially of transfer receivables. TDKK 68.636 of the receivables fall due for payment more than 1 year after year end. Udskudt skatteaktiv 1. august7.9140Årets indregnede beløb i re­sul­tat­op­gø­rel­sen-1.7077.914Udskudt skatteaktiv 31. juli6.2077.914Det indregnede skatteaktiv stammer primært fra regnskabsmæssige nedskrivninger på transferrettigheder. Det forventes at det udskudte skatteaktiv kan udnyttes inden for 3 år i sambeskatningskredsen. Deferred tax asset at 1 AugustAmounts recognised in the income statement for the yearDeferred tax asset at 31 JulyThe tax asset recognized primarily consists of financial write-downs on transfer rights. It is expected that the deferred tax asset can be used within 3 years in the joint taxation. Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende sign-on, scouts, husleje, forsikringspræmier og abonnementer. Prepayments comprise of prepaid expenses concerning sign-on, scouts, rent, insurance premiums and subscriptions. Afdrag, der forfalder inden for 1 år, er opført under kortfristede gælds­for­plig­tel­ser. Øvrige forpligtelser er indregnet under langfristede gælds­for­plig­tel­ser.Gældsforpligtelserne forfalder efter nedenstående orden:Leasingforpligtelser4.143195Gæld til tilknyttede virksomheder113.629124.774Anden gæld196.213231.206Anden gæld består af skyldig transfer, skyldige lønrelaterede poster, herunder feriepengeforpligtelser, samt merværdiafgift mv. Payments due within 1 year are recognised in short-term debt. Other debt is recognised in long-term debt.The debt falls due for payment as specified below:Lease obligationsPayables to group enterprisesOther payablesOther payables comprise of accured transfer amounts, accrued personnel costs, e.g. holiday pay obligation, and value added tax etc. 0 0 3262000 105000 3262000 105000 881000 90000 0 0 113629000 123931000 113629000 123931000 0 843000 0 0 59180000 118871000 59180000 118871000 137033000 112335000 Periodeafgrænsningsposter udgøres af modtagne forudbetalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år. Deferred income consists of payments received in respect of income in subsequent years. 2515000 677000 6242000 3561000 -41822000 -19305000 -8049000 -30392000 -46144000 -46813000 -4060000 -1470000 417000 -3902000 -4101000 -11361000 458000 5989000 Pant og sikkerhedsstillelseFølgende aktiver er stillet til sikkerhed for realkreditinstitutter:Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på03.316Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for bankforbindelser:Ejerpantebreve på i alt TDKK 800, der giver pant i grunde og bygninger, samt øvrige materielle anlægsaktiver til en samlet regnskabsmæssig værdi af:03.316Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for leasingforpligtelser:Andre anlæg, driftsmateriel og inventar3.7000 Charges and securityThe following assets have been placed as security with mortgage credit institutes:Land and buildings with a carrying amount ofThe following assets have been placed as security with bankers:Mortgage deeds registered to the mortgagor totalling TDKK 800, providing security on land and buildings as well as other property, plant and equipment at a total carrying amount of:The following assets have been placed as security for lease obligations:Other fixtures and fittings, tools and equipment Leje- og leasingforpligtelserLeasingforpligtelser fra operationel leasing. Samlede fremtidige leasingydelser:Inden for 1 år1.0111.266Mellem 1 og 5 år7551.4611.7662.727Lejeforpligtelser, uopsigelighedsperiode op til 18 mdr.324419Lejeforpligtelser, uopsigelighedsperiode 221 mdr.69.95773.773Kautions- og garantiforpligtelserLønforpligtelse, inden for 1 år90.20881.976Lønforpligtelse, mellem 1 og 5 år185.713209.838Andre eventualforpligtelserSelskabet har modtaget krav som vedrører brug af medier.Selskabet er ikke enigt i kravet og har på nuværende tidspunkt bestridt det.Ledelsen vurderer, at det er usandsynligt, at kravet vil føre til en fremtidig yderligere økonomisk forpligtelse for selskabet.Koncernens selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst mv. Det samlede beløb for skyldig selskabsskat fremgår af årsrapporten for Heartland A/S, der er administrationsselskab i forhold til sambeskatningen. Koncernens selskaber hæfter endvidere solidarisk for danske kildeskatter i form af udbytteskat, royaltyskat og renteskat. Eventuelle senere korrektioner til selskabsskatter og kildeskatter kan medføre, at selskabets hæftelse udgør et større beløb.Selskabet har indgået en provisionsaftale. Selskabet har erhvervet rettigheder til at sælge ydelser og modtage provision af fremtidige salg af ydelser og sponsorater for DKK 4 mio. mod at stille garanti for sponsorindtægter på DKK 4 mio. Rental and lease obligationsLease obligations under operating leases. Total future lease payments:Within 1 yearBetween 1 and 5 yearsLease obligations, period of non-terminability up to 18 monthsLease obligations, period of non-terminability 221 monthsGuarantee obligationsSalary obligation falling due within 1 yearSalary obligation falling due within 1-5 yearsOther contingent liabilitiesThe company has received a claim related to the use of media.The Company does not agree in the claim, and has currently contested it.The management assesses that it is unlikely that the claim will lead to a further financial obligation for the company.The group companies are jointly and severally liable for tax on the jointly taxed incomes etc of the Group. The total amount of corporation tax payable is disclosed in the Annual Report of Heartland A/S, which is the management company of the joint taxation purposes. Moreover, the group companies are jointly and severally liable for Danish withholding taxes by way of dividend tax, tax on royalty payments and tax on unearned income. Any subsequent adjustments of corporation taxes and withholding taxes may increase the Company's liability.The Group has signed a commission agreement. The company has acquired the rights to sell services and receive a commission on future sales of services and sponsorship of DKK 4 million against providing a guarantee of sponsorship revenues of DKK 4 million. Bestemmende indflydelseThe Football Collective A/SLegal ejerAnders Holch PovlsenReel ejerØvrige nærtstående parterClaus SteinleinBestyrelsesformandKristian TvergaardBestyrelsesnæstformandPoul SandBestyrelsesmedlemTorben KlausenBestyrelsesmedlemAnders GamBestyrelsesmedlemTina EblerBestyrelsesmedlemSimon Thorup KjærBestyrelsesmedlemTransaktionerSelskabet har valgt kun at oplyse om transaktioner, der ikke er foretaget på normale markedsvilkår efter års­regn­skabs­lovens § 98 c, stk. 6. Controlling interestLegal ownerBeneficial ownerOther related partiesChairman of the Board of DirectorsDeputy Chairman of the Board of DirectorsMember of the Board of DirectorsMember of the Board of DirectorsMember of the Board of DirectorsMember of the Board of DirectorsMember of the Board of DirectorsTransactionsThe Company has chosen only to disclose transactions which have not been made on an arm's length basis in accordance with section 98(c)(6) of the Danish Financial Statements Act. Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. No events materially affecting the assessment of the Annual Report have occurred after the balance sheet date. Årsrapporten for FC Midtjylland A/S for 2024/25 er udarbejdet i over­ens­stem­mel­se med års­regn­skabs­lovens bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C.Årsregnskabet for 2024/25 er aflagt i TDKK. The Annual Report of FC Midtjylland A/S for 2024/25 has been prepared in accordance with the provisions of the Danish Financial Statements Act applying to medium-sized enterprises of reporting class C.The Financial Statements for 2024/25 are presented in TDKK. Der er foretaget tilpasning af sammenligningstal for 2023/24 mellem posterne andre eksterne omkostninger og personaleomkostninger. Tilpasningen er uden effekt for resultat, egenkapital og balancesum. Comparative figures for 2023/24 have been adjusted for other external expenses and staff expenses. The adjustment has no effect on the profit, equity and balance sheet total. Generelt om indregning og målingIndtægter indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i re­sul­tat­op­gø­rel­sen.Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Recognition and measurementRevenues are recognised in the income statement as earned. Furthermore, value adjustments of financial assets and liabilities measured at fair value or amortised cost are recognised. Moreover, all expenses incurred to achieve the earnings for the year are recognised in the income statement, including depreciation, amortisation, impairment losses and provisions as well as reversals due to changed accounting estimates of amounts that have previously been recognised in the income statement.Assets are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits attributable to the asset will flow to the Company, and the value of the asset can be measured reliably.Liabilities are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow out of the Company, and the value of the liability can be measured reliably.Assets and liabilities are initially measured at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described for each item below. Leasingkontrakter, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i balancen til det laveste af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af leasingydelserne, beregnet ved anvendelse af leasingaftalens interne rente eller en alternativ lånerente som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver af- og nedskrives efter samme praksis som fastlagt for selskabets øvrige anlægsaktiver.Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gælds­for­plig­tel­se, og leasingydelsens rentedel omkostningsføres løbende i re­sul­tat­op­gø­rel­sen.Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med operationel leasing indregnes lineært i re­sul­tat­op­gø­rel­sen over leasingperioden. Leases in terms of which the Company assumes substantially all the risks and rewards of ownership (finance leases) are recognised in the balance sheet at the lower of the fair value of the leased asset and the net present value of the lease payments computed by applying the interest rate implicit in the lease or an alternative borrowing rate as the discount rate. Assets acquired under finance leases are depreciated and written down for impairment under the same policy as determined for the other fixed assets of the Company.The remaining lease obligation is capitalised and recognised in the balance sheet under debt, and the interest element on the lease payments is charged over the lease term to the income statement.All other leases are considered operating leases. Payments made under operating leases are recognised in the income statement on a straight-line basis over the lease term. Omregning af fremmed valutaSom præsentationsvaluta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en finansiel post. Hvis valutapositioner anses for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes værdireguleringerne direkte på egenkapitalen.Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en finansiel post. Translation policiesDanish kroner is used as the presentation currency. All other currencies are regarded as foreign currencies.Transactions in foreign currencies are translated at the exchange rates at the dates of transaction. Exchange differences arising due to differences between the transaction date rates and the rates at the dates of payment are recognised in financial income and expenses in the income statement. Where foreign exchange transactions are considered hedging of future cash flows, the value adjustments are recognised directly in equity.Receivables, payables and other monetary items in foreign currencies that have not been settled at the balance sheet date are translated at the exchange rates at the balance sheet date. Any differences between the exchange rates at the balance sheet date and the transaction date rates are recognised in financial income and expenses in the income statement. NettoomsætningNettoomsætningen vedrører indtægter fra deltagelse i danske og europæiske turneringer, sponsorater, entre, udlejning af spillere samt salg af merchandise m.v. Ydelserne indregnes i den periode som ydelsen vedrører. Merchandise og stadionsalg indregnes, når leveringen er foretaget.Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag og indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. RevenueRevenue consist of income from Danish and European tournaments, sponsorships, entrance, rental of players and merchandise etc. Services are recognised in the period the services relate to. Merchandise and sale on stadium are recognised when delivery has been made.Revenue is measured at the consideration received and is recognised exclusive of VAT and net of discounts relating to sales. Andre eksterne omkostningerAndre eksterne omkostninger indeholder sports- og udviklingsomkostninger, omkostninger til afvikling af kampe, sponsoromkostninger, merchandise, agenthonorar mv. i forbindelse med udlejning af spillere, administrationsomkostninger, lokaleomkostninger inkl. leje af stadion mv. Other external expensesOther external expenses comprise sports and development costs relating to matches, sponsorship expenses, merchandise, agents' fees, etc in connection with rental of players, administrative expenses, costs of premises including rental of stadium etc. BruttofortjenesteBruttofortjeneste opgøres med henvisning til års­regn­skabs­lovens § 32 som et sammendrag af nettoomsætning, andre driftsindtægter og andre eksterne omkostninger. Gross profitWith reference to section 32 of the Danish Financial Statements Act, gross profit/loss is calculated as a summary of revenue, other operating income and other external expenses. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. Staff costs include wages and salaries including compensated absence and pensions as well as other social security contributions etc. made to the entity's employees. Af- og nedskrivningerAf- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver. Amortisation, depreciation and impairment lossesAmortisation, depreciation and impairment losses comprise amortisation, depreciation and impairment of intangible assets and property, plant and equipment. Andre driftsindtægter/-omkostningerAndre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabets hovedaktivitet, herunder avance og tab ved salg af transferrettigheder og materielle anlægsaktiver. Other operating income and expensesOther operating income and other operating expenses comprise items of a secondary nature to the main activities of the Company, including gains and losses on the sale of transfer rights and property, plant and equipment. Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen. Financial income and expenses comprise interest, financial expenses in respect of finance leases, realised and unrealised exchange adjustments, price adjustment of securities, amortisation of mortgage loans as well as extra payments and repayment under the on-account taxation scheme. Skat af årets resultatSkat af årets resultat består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat og indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen. Tax on profit/loss for the yearTax for the year consists of current tax for the year and deferred tax for the year. The tax attributable to the profit for year is recognised in the income statement, whereas the tax attributable to equity transactions is recognised directly in equity.Any changes in deferred tax due to changes to tax rates are recognised in the income statement. Immaterielle anlægsaktiverUdviklingsprojekterOmkostninger på udviklingsprojekter omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der direkte og indirekte kan henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at kapitalværdien af den fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt selve udviklingsomkostningerne.Udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen, indregnes som omkostninger i re­sul­tat­op­gø­rel­sen, i takt med at omkostningerne afholdes.Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere. Et beløb svarende til de indregnede udviklingsomkostninger reserveres i posten 'Reserve for udviklingsomkostninger' under egenkapitalen. Reserven omfatter udelukkende udviklingsomkostninger, som er indregnet i regnskabsår, der begynder den 1. januar 2016 eller senere. Reserven reduceres løbende med af- og nedskrivninger på udviklingsprojekterne.Aktiverede udviklingsomkostninger afskrives fra tidspunktet for færdiggørelsen lineært over den periode, hvori udviklingsarbejdet forventes at frembringe økonomiske fordele. Afskrivningsperioden udgør 3-5 år. Øvrige immaterielle anlægsaktiverTransferrettigheder indregnes ved første måling til kostpris og derefter med fradrag af akkumulerede afskrivninger, der fordeles lineært over kontraktens løbetid. Der kan indgå betingede klausuler i transferrettigheder, som indregnes, når deter sandsynligt, at betingelserne opfyldes. Intangible fixed assetsDevelopment projectsCosts of development projects comprise salaries, amortisation and other expenses directly or indirectly attributable to the Company’s development activities.Development projects that are clearly defined and identifiable and in respect of which technical feasibility, sufficient resources and a potential future market or development opportunity in the enterprise can be demonstrated, and where it is the intention to manufacture, market or use the project, are recognised as intangible assets. This applies if sufficient certainty exists that the value in use of future earnings can cover cost of sales, distribution and administrative expenses involved as well as the development costs.Development projects that do not meet the criteria for recognition in the balance sheet are recognised as expenses in the income statement as incurred.Capitalised development costs are measured at cost less accumulated amortisation and impairment losses or at a lower recoverable amount. An amount corresponding to the recognised development costs is allocated to the equity item 'Reserve for development costs'. The reserve comprises only development costs recognised in financial years beginning on or after 1 January 2016. The reserve is reduced by amortisation of and impairment losses on the development projects on a continuing basis.As of the date of completion, capitalised development costs are amortised on a straight-line basis over the period of the expected economic benefit from the development work. The amortisation period is 3-5 year. Other intangible fixed assetsTransfer rights are initially recognized at cost, and subsequently at cost less accumulated amortization, which is calculated on a straight-line basis over the term of the contract. Some rights include conditional agreements which is recognized when the conditions are likely to be met. Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.Renteomkostninger på lån optaget direkte til finansiering af opførelsen af materielle anlægsaktiver indregnes i kostprisen i opførelsesperioden.Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:Grunde og bygninger15-30 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar3-10 årIndretning af lejede lokaler3-10 årRestværdierne for anlægsaktiverne er fastsat til nul.Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt. Property, plant and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and less any accumulated impairment losses.Cost comprises the cost of acquisition and expenses directly related to the acquisition up until the time when the asset is ready for use. Interest expenses on loans contracted directly for financing the construction of property, plant and equipment are recognised in cost over the construction period.Depreciation based on cost reduced by any residual value is calculated on a straight-line basis over the expected useful lives of the assets, which are:Land and buildings15-30 yearsOther buildings3-10 yearsLeasehold improvements3-10 yearsThe fixed assets’ residual values are determined at nil.Depreciation period and residual value are reassessed annually. Nedskrivning af anlægsaktiverDen regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv, vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.Ledelsen foretager løbende vurdering af behovet for eventuelle nedskrivninger af transferrettigheder. Nedskrivningsbehov kan indtræffe ved tabsgivende salg af transferrettigheder efter balancedagen, udlejning af spillere med tab eller længerevarende skader. Impairment of fixed assetsThe carrying amounts of intangible assets and property, plant and equipment and investments are reviewed on an annual basis to determine whether there is any indication of impairment other than that expressed by amortisation and depreciation.The recoverable amount of the asset is calculated as the higher of net selling price and value in use. Where a recoverable amount cannot be determined for the individual asset, the assets are assessed in the smallest group of assets for which a reliable recoverable amount can be determined based on a total assessment.Management make ongoing assessment of transfer rights to identify any indication of impairment. Impairment can occur from sale of transfer rights with loss after the balance sheet date, loan of players with loss or long-term injuries. Andre værdipapirer og kapitalandeleVærdipapirer og kapitalandele, indregnet under anlægsaktiver, omfatter børsnoterede obligationer og aktier, der måles til dagsværdien på balancedagen. Dagsværdien opgøres på grundlag af den senest noterede salgskurs.Kapitalandele, som ikke handles på et aktivt marked, måles til kostpris eller en lavere genindvindingsværdi. Fixed asset investmentsFixed asset investments, which consist of listed bonds and shares, are measured at their fair values at the balance sheet date. Fair value is determined on the basis of the latest quoted market price.Investments which are not traded in an active market are measured at the lower of cost and recoverable amount. Øvrige finansielle anlægsaktiver omfatter deposita, som måles til kostpris eller en lavere genindvindingsværdi. Other fixed asset investments consist of deposits, which are measured at cost. VarebeholdningerVarebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres til det beløb, som forventes at kunne indbringes ved salg i normal drift med fradrag af salgs- og færdiggørelsesomkostninger. Nettorealisationsværdien opgøres under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.Kostpris for handelsvarer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. InventoriesInventories are measured at the lower of cost under the FIFO method and net realisable value.The net realisable value of inventories is calculated at the amount expected to be generated by sale of the inventories in the process of normal operations with deduction of selling expenses and costs of completion. The net realisable value is determined allowing for marketability, obsolescence and development in expected selling price.The cost of goods for resale equals landed cost. Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket normalt udgør nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. Receivables are measured in the balance sheet at the lower of amortised cost and net realisable value, which corresponds to nominal value less provisions for bad debts. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger vedrørende sign-on, husleje, forsikringspræmier og abonnementer. PrepaymentsPrepayments comprise prepaid expenses concerning sign-on, rent, insurance premiums, and subscriptions. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelserDer indregnes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvis disse - bortset fra ved virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modregnet inden for samme juridiske skatteenhed. Deferred tax assets and liabilitiesDeferred tax is recognised in respect of all temporary differences between the carrying amount and the tax base of assets and liabilities. However, deferred tax is not recognised in respect of temporary differences concerning goodwill not deductible for tax purposes and other items - apart from business acquisitions - where temporary differences have arisen at the time of acquisition without affecting the profit for the year or the taxable income.Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and tax rates that will be effective under the legislation at the balance sheet date when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. In cases where the computation of the tax base may be made according to alternative tax rules, deferred tax is measured on the basis of the intended use of the asset and settlement of the liability, respectively.Deferred tax assets, including the tax base of tax loss carry-forwards, are measured at the value at which the asset is expected to be realised, either by elimination in tax on future earnings or by set-off against deferred tax liabilities.Deferred tax assets and liabilities are offset within the same legal tax entity. Aktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelserAktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelser indregnes i balancen med det beløb, der kan beregnes på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster. Skattetilgodehavender og -forpligtelser præsenteres modregnet i det omfang, der er legal modregningsadgang, og posterne forventes afregnet netto eller samtidig. Current tax receivables and liabilitiesCurrent tax receivables and liabilities are recognised in the balance sheet at the amount calculated on the basis of the expected taxable income for the year adjusted for tax on taxable incomes for prior years. Tax receivables and liabilities are offset if there is a legally enforceable right of set-off and an intention to settle on a net basis or simultaneously. Lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i re­sul­tat­op­gø­rel­sen som en renteomkostning over låneperioden.Prioritetsgæld er således målt til amortiseret kostpris, der for kontantlån svarer til lånets restgæld. For obligationslån svarer amortiseret kostpris til en restgæld beregnet som lånets underliggende kontantværdi på lånoptagelsestidspunktet reguleret med en over afdragstiden foretaget afskrivning af lånets kursregulering på optagelsestidspunktet.Øvrige gælds­for­plig­tel­ser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi. Loans, such as mortgage loans and loans from credit institutions, are recognised initially at the proceeds received net of transaction expenses incurred. Subsequently, the loans are measured at amortised cost; the difference between the proceeds and the nominal value is recognised as an interest expense in the income statement over the loan period.Mortgage loans are measured at amortised cost, which for cash loans corresponds to the remaining loan. Amortised cost of debenture loans corresponds to the remaining loan calculated as the underlying cash value of the loan at the date of raising the loan adjusted for depreciation of the price adjustment of the loan made over the term of the loan at the date of raising the loan.Other debts are measured at amortised cost, substantially corresponding to nominal value. PeriodeafgrænsningsposterPeriodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende regnskabsår. Deferred incomeDeferred income comprises payments received in respect of income in subsequent years. Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt selskabets likvider ved årets begyndelse og slutning.Pengestrøm fra driftsaktivitetPengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede gælds­for­plig­tel­ser eksklusive de poster, der indgår i likvider.Pengestrøm fra investeringsaktivitetPengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.Pengestrøm fra finansieringsaktivitetPengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gælds­for­plig­tel­ser samt ind- og udbetalinger til og fra selskabsdeltagerne.LikviderPengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale. The cash flow statement shows the Company’s cash flows for the year broken down by operating, investing and financing activities, changes for the year in cash and cash equivalents as well as the Company’s cash and cash equivalents at the beginning and end of the year.Cash flows from operating activitiesCash flows from operating activities are calculated as the net profit/loss for the year adjusted for changes in working capital and non-cash operating items such as depreciation, amortisation and impairment losses, and provisions. Working capital comprises current assets less short-term debt excluding items included in cash and cash equivalents.Cash flows from investing activitiesCash flows from investing activities comprise cash flows from acquisitions and disposals of intangible assets, property, plant and equipment as well as fixed asset investments.Cash flows from financing activitiesCash flows from financing activities comprise cash flows from the raising and repayment of long-term debt as well as payments to and from shareholders.Cash and cash equivalentsThe cash flow statement cannot be immediately derived from the published financial records. Likvide midler består af ”Likvide beholdninger”. Cash and cash equivalents comprise ”Cash at bank and in hand”. Hoved- og nøgletalForklaring af nøgletalAfkastningsgradResultat af primær drift x 100 / Samlede aktiver ultimoSoliditetsgradEgenkapital ultimo x 100 / Samlede aktiver ultimoEgenkapitalforrentningOrdinært resultat efter skat x 100 / Gennemsnitlig egenkapital Financial HighlightsExplanation of financial ratiosReturn on assetsProfit/loss of primary operations x 100 / Total assets at year endSolvency ratioEquity at year end x 100 / Total assets at year endReturn on equityNet profit for the year x 100 / Average equity