40598081 2022-12-31 40598081 2021-12-31 40598081 2020-12-31 40598081 2024-12-31 40598081 2023-12-31 40598081 2024-01-01 fsa:ContributedCapitalMember 40598081 2024-01-01 fsa:RetainedEarningsMember 40598081 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 40598081 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 40598081 2024-01-01 40598081 2023-01-01 40598081 2024-01-01 fsa:GoodwillMember 40598081 2024-12-31 fsa:GoodwillMember 40598081 2024-01-01 fsa:PlantAndMachineryMember 40598081 2024-12-31 fsa:PlantAndMachineryMember 40598081 2024-01-01 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 40598081 2024-12-31 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 40598081 2024-12-31 fsa:LongtermLeaseCommitmentsMember 40598081 2023-12-31 fsa:LongtermLeaseCommitmentsMember 40598081 2024-01-01 2024-12-31 40598081 2024-01-01 2024-12-31 1 40598081 2024-01-01 2024-12-31 memberOfBoardIdentifier_executive_board_1 40598081 2024-01-01 2024-12-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_1 40598081 2024-01-01 2024-12-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_2 40598081 2024-01-01 2024-12-31 memberOfBoardIdentifier_board_of_director_3 40598081 2024-01-01 2024-12-31 2 40598081 2022-01-01 2022-12-31 40598081 2021-01-01 2021-12-31 40598081 2020-01-01 2020-12-31 40598081 2023-01-01 2023-12-31 40598081 2024-01-01 2024-12-31 fsa:ContributedCapitalMember 40598081 2024-01-01 2024-12-31 fsa:RetainedEarningsMember 40598081 2024-01-01 2024-12-31 fsa:GoodwillMember 40598081 2024-01-01 2024-12-31 fsa:PlantAndMachineryMember 40598081 2024-01-01 2024-12-31 fsa:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember iso4217:DKK pure Årsrapport 33771231 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Strandvejen 44 2900 Hellerup 2024-01-01 2023-01-01 2024-12-31 2023-12-31 40598081 Terranor A/S Hårup Bygade 20 8600 Silkeborg 8600 Silkeborg 2019-06-20 Danske Andelskassers Bank A/S Baneskellet 1, Hammershøj 8830 Tjele PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 33771231 Platanvej 4 7400 Herning Danmark 96 60 25 00 dk_herning_mbx@pwc.com 2025-06-13 Michael Leif Berglin Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed Revisionspåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 for Terranor A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for 2024. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. 2025-06-13 Silkeborg Ivan Dalgaard Pedersen Michael Leif Berglin formand Wolfgang Lichtenwalder Ivan Dalgaard Pedersen Til kapitalejeren i Terranor A/S Konklusion Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har revideret årsregnskabet for Terranor A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2024, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis (”regnskabet”). Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Herning 2025-06-13 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Poul Spencer Poulsen statsautoriseret revisor mne23324 Kasper Ladekjær statsautoriseret revisor mne50738 146415000 93943000 115561000 4250000 -11590000 1342000 -2039000 73000 1610000 1663000 -8974000 -267000 137238000 69876000 123321000 3998000 1040000 1040000 347000 546000 37993000 36330000 45304000 228 175 190 0.05 -0.063 0.031 -0.166 0.011 0.185 0.144 0.277 0.52 0.367 0.031 -0.379 0.045 -0.22 -0.01 Væsentligste aktiviteter Terranor A/S leverer ydelser indenfor vejservice og vedligeholdelse. Væsentlige begivenheder i året Terranor A/S har i 2024 haft fokus på at forbedre driften af vejdriftskontrakten for Vejdirektoratet som kontraktuelt løber et år endnu. Den øvrige del af vejservice forretningen har med nye kontraktaftaler og justering af afspærringsafdelingen leveret som forventet i 2024. Det samlede resultat for Vejservice forretningen i 2024 må betegnes som værende ikke tilfredsstillende. Udvikling i året Selskabets resultatopgørelse for 1. januar – 31. december 2024 udviser et overskud på MDKK 0,8 mod et underskud på MDKK -12,1 sidste år og selskabets balance pr. 31. december 2024 udviser en egenkapital på MDKK 26,7 (2023: MDKK 25,9).Resultatet for 2024 var væsentligt påvirket af projekt forsinkelser fra vores kunder, hvor de udmeldte resultatforventninger i regnskabsåret 2023 dermed ikke blev mødt. Opgaverne er blevet udskudt til kalenderåret 2025, hvor de er genoptaget. Herudover har der i regnskabsåret 2024 været afholdt omkostninger til fortsatte investeringer og udvikling af organisationen. Målsætninger og forventninger for det kommende år Selskabet forventer et positivt resultat for 2025 i niveauet MDKK 5. Udviklingen i markedet vil også i 2025 medføre, at der fortsat er behov for et stærkt fokus på likviditet og lønsomhed. Selskabet vil fortsat have fokus på forretningsområdet Driftskontrakter for Vejdirektoratet og vil være forberedt og imødegå markedsmæssige ændringer. Miljøpåvirkning Terranor A/S opererer primært med køretøjer drevet af fossile brændstoffer. For at nedbringe miljøpåvirkningen, har Terranor A/S iværksat initiativer til at reducere CO2 udslip. I 2024 har Terranor A/S taget yderligere skridt for brug af ikke fossile køretøjer i tæt samarbejde med vores kunder og samarbejdspartnere Usikkerhed ved indregning og måling Der er ikke forekommet usikkerhed ved indregning og måling i årsrapporten. Usædvanlige forhold Selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for 2024 er ikke påvirket af usædvanlige forhold. Begivenheder efter balancedagen Der er efter balancedagen ikke sket begivenheder af væsentlig betydning for årsrapporten. 167120000 149874000 145589000 147614000 14009000 13670000 362000 0 7160000 -11410000 977000 943000 7081000 5106000 1056000 -15573000 231000 -3469000 825000 -12104000 825000 -12104000 0 4388000 0 4388000 39480000 47653000 39480000 47653000 2006000 1900000 2006000 1900000 41486000 53941000 55924000 72194000 41657000 49074000 1514000 28000 3553000 4562000 102648000 125858000 102648000 125858000 144134000 179799000 400000 400000 26314000 25489000 26714000 25889000 537000 839000 537000 839000 34587000 0 34587000 0 9526000 14000000 8192000 48930000 30283000 55376000 1499000 879000 532000 0 32264000 33886000 82296000 153071000 116883000 153071000 144134000 179799000 400000 25489000 0 825000 400000 26314000 Aktiekapitalen består af 1 aktie á nominelt DKK 400.000. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. 825000 -12104000 20706000 14364000 -3505000 4441000 18026000 6701000 976000 943000 -7081000 -5106000 11921000 2538000 -3996000 -39882000 -106000 -176000 2186000 391000 -1916000 -39667000 -4474000 0 -9846000 -1157000 0 -7098000 0 7741000 3695000 35633000 620000 0 -10005000 35119000 0 -2010000 0 2010000 0 0 0 0 Der er ikke efter balancedagen indtruffet forhold, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. 125238000 126987000 12426000 11707000 4249000 4587000 3676000 4333000 145589000 147614000 241 251 Med henvisning til årsregnskabslovens § 98 B stk. 3 er vederlaget til direktionen ikke oplyst. 2522000 1520000 3554000 2724000 1005000 862000 7081000 5106000 532000 0 -301000 -3434000 0 -35000 231000 -3469000 29254000 29254000 24866000 4388000 29254000 0 60093000 3998000 3551000 60540000 12441000 9622000 1003000 21060000 39480000 38224000 1900000 106000 2006000 2006000 Salgsværdi af igangværende arbejder 934560000 596494000 Udstedte acontofaktureringer -892903000 -547420000 Total 41657000 49074000 Indregnet således i balancen: Igangværende arbejder for fremmed regning under aktiver 41657000 49074000 Total 41657000 49074000 Periodeafgrænsningsposter af forudbetalte omkostninger til IT, forsikringer og vægtafgift mv. Hensættelse til udskudt skat 1. januar 839000 4307000 Årets indregnede beløb i resultatopgørelsen -302000 -3468000 Hensættelse til udskudt skat 31. december 537000 839000 1584000 0 33003000 0 34587000 0 8192000 48930000 Afdrag, der forfalder inden for 1 år, er opført under kortfristede gældsforpligtelser. Øvrige forpligtelser er indregnet under langfristede gældsforpligtelser. Gældsforpligtelserne forfalder efter nedenstående orden: Leasingforpligtelser 977000 943000 7081000 5106000 14371000 13670000 231000 -3469000 20706000 14364000 0 185000 23210000 -18758000 26715000 -23014000 -3505000 4441000 Pant og sikkerhedsstillelse Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for bankforbindelser: Til sikkerhed for engagement med kreditinstitut er der afgivet virksomhedspant i form af skadesløsbrev på MDKK 30 Leje- og leasingforpligtelser Leasingforpligtelser fra operationel leasing. Samlede fremtidige leasingydelser: Inden for 1 år 14506000 17132000 Mellem 1 og 5 år 12080000 26225000 Total 26586000 43357000 Lejemålsforpligtelser udgør 10 MDKK, heraf forfalder 6 MDKK mellem 1 og 5 år og 0,2 MDKK forfalder efter mere end 5 år Andre eventualforpligtelser Koncernens selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst mv.Det samlede beløb for skyldig selskabsskat fremgår af årsrapporterne for GoCollective A/S, CVR-nr: 18 42 91 01 der er administrationsselskab i sambeskatningenKoncernens selskaber hæfter endvidere solidarisk for danske kildeskatter i form af udbytteskat, royaltyskat og renteskat. Eventuelle senere korrektioner til selskabsskatter og kildeskatter kan medføre at selskabets hæftelse udgør et større beløb. Grundlag Bestemmende indflydelse Terranor AB 100% ejerandele Transaktioner Selskabet har valgt kun at oplyse om transaktioner, der ikke er foretaget på normale markedsvilkår efter årsregnskabslovens § 98 c, stk. 6. Koncernregnskab Selskabet indgår i koncernrapporten for moderselskabet: Navn Hjemsted Mutares SE & Co. KGaA Arnulfstrasse 19, D-80335 München, Tyskland. Koncernrapporten for Mutares SE & Co. KGaA kan rekvireres på www.mutares.de Årsrapporten for Terranor A/S for 2024 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for mellemstore virksomheder i regnskabsklasse C. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Årsregnskabet for 2024 er aflagt i TDKK. true Leasingforpligtelser i note 14 vedrørende sammenligningsåret 2023 er ændret . Rettelsen har ikke har effekt på resultatopgørelse, balance eller egenkapital. Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved salg af varer indregnes nettoomsætning, når fordele og risici vedrørende de solgte varer er overgået til køber, nettoomsætningen kan måles pålideligt og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele ved salget vil tilgå selskabet. Serviceydelser indregnes i takt med udførelse af den service, som kontrakten vedrører ved anvendelse af produktionsmetoden, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte serviceydelse. Metoden anvendes, når de samlede indtægter og omkostninger på serviceydelsen og færdiggørelsesgraden på balancedagen kan opgøres pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele, herunder betalinger, vil tilgå selskabet. Som færdiggørelsesgrad anvendes afholdte omkostninger i forhold til de forventede samlede omkostninger på serviceydelsen. Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag og indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. Andre eksterne omkostninger indeholder indirekte produktionsomkostninger og omkostninger til lokaler, salg og administration mv. Bruttofortjeneste opgøres med henvisning til årsregnskabslovens § 32 som et sammendrag af nettoomsætning, andre driftsindtægter og andre eksterne omkostninger. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere. Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt goodwill Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til selskabets hovedaktivitet, herunder avance og tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver. Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, finansielle omkostninger ved finansiel leasing, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen. Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat og indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Selskabet er sambeskattet med 100% danske søstervirksomheder. Skatteeffekten af sambeskatningen med dattervirksomhederne fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). Goodwill afskrives lineært over den vurderede økonomiske brugstid på 5 år, der er fastlagt på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes løbende og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi overstiger den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet til. Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Produktionsanlæg og maskiner 2-10 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år Restværdierne for anlægsaktiverne er fastsat til nul. Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi. Øvrige finansielle anlægsaktiver omfatter deposita Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket normalt udgør nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde opgjort på grundlag af færdiggørelsesgraden. Færdiggørelsesgraden opgøres som andelen af de afholdte kontraktomkostninger i forhold til kontraktens forventede samlede omkostninger. Når det er sandsynligt, at de samlede kontraktomkostninger vil overstige de samlede indtægter på en kontrakt, indregnes det forventede tab i resultatopgørelsen. Når salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til medgåede omkostninger eller en lavere nettorealisationsværdi. Modtagne acontobetalinger fragår i salgsværdien. De enkelte kontrakter klassificeres som tilgodehavender, når nettoværdien er positiv, og som forpligtelser, når nettoværdien er negativ. Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. Periodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier og abonnementer. Der indregnes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvis disse - bortset fra ved virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modregnet inden for samme juridiske skatteenhed. Aktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelser indregnes i balancen med det beløb, der kan beregnes på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster. Skattetilgodehavender og -forpligtelser præsenteres modregnet i det omfang, der er legal modregningsadgang, og posterne forventes afregnet netto eller samtidig. Lån, som lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden. Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi. Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt selskabets likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider. Pengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt ind- og udbetalinger til og fra selskabsdeltagerne. Likvide midler består af ”Likvide beholdninger” og ”Værdipapirer” under omsætningsaktiver. ”Værdipapirer” består af kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for værdiændringer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger. Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale. Afkastningsgrad Resultat af primær drift x 100 / Samlede aktiver ultimo Soliditetsgrad Egenkapital ultimo x 100 / Samlede aktiver ultimo Egenkapitalforrentning Ordinært resultat efter skat x 100 / Gennemsnitlig egenkapital