100258182011-01-012012-12-31100258182011-01-012011-12-31100258182011-12-31100258182012-01-012012-12-31100258182012-12-31iso4217:DKK

2013-06-28

Til kapitalejer(e) i R & R Time Group A/S To the Shareholder of R & R Time Group A/S Påtegning på årsregnskabet Auditor’s report on the financial statements Vi har revideret årsregnskabet for R & R Time Group A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012 , der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. We have audited the financial statements of R & R Time Group A/S for the financial year 1 January – 31 December 2012 , which comprise a summary of significant accounting policies, income statement, balance sheet and notes. The financial statements are prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act.

Ledelsens ansvar The Executive Board’s Responsibility of the Annual Report Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Management is responsible for the preparation of financial statements that give a true and fair view in accordance with the Danish Financial Statements Act. Further, management is responsible for such internal control as it determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

Revisors ansvar og den udførte revision Auditor’s Responsibility and Basis of Opinion Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. Our responsibility is to express an opinion on the financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with international standards on auditing and additional requirements according to Danish audit regulation. This requires that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free from material misstatements. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for selskabets udarbejdelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsen valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af årsregnskabet. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgement, including an assessment of the risks of material misstatements in the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s preparation of financial statements the give a true and fair view. The purpose is to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not to express an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used, the reasonableness of accounting estimates made by the management, as well as the overall presentation of the financial statements. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate basis for our opinion.

Forbehold Grundlag for forbehold Qualifications Basis for opinion with qualification Vi har alene modtaget ureviderede regnskab for 2012 for kapitalandelene i Roamer Watch Co. S.A. og Time Network LTD. Det har således ikke været muligt at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for værdiansættelsen af kapitalandelene i Roamer Watch Co. S.A og Time Network LTD. We have only received the unaudited accounts for 2012 for investments in Roamer Watch Co. S.A. and Time Network LTD. We have thus not been able to obtain sufficient and appropriate audit evidence of the valuation of investments in Roamer Watch Co. S.A. and Time Network LTD. Ligeledes har vi heller ikke modtaget tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for værdiansættelsen af tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder. Vi har ikke på anden vis været i stand til at bekræfte eller verificere værdiansættelsen af kapitalandele i tilknyttede virksomheder og tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder, der er indregnet i balancen med henholdsvis DKK 0 og DKK 50.116.201 pr. 31. december 2012. Similarly, we have not received sufficient and appropriate audit evidence of the valuation of receivables from group enterprises. We have not otherwise been able to confirm or verify the valuation of investments in group enterprises and receivables from group enterprises recognized in the balance sheet amounting to DKK 0 and DKK 50.116.201 respectively as at 31 December 2012. Som følge af disse forhold har vi ikke været i stand til at fastlægge, om eventuelle justeringer kunne være anset for nødvendige i relation til kapitalandele i tilknyttede virksomheder og tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder. As a result of these conditions, we have not been able to determine whether any adjustments might be considered necessary in relation to investments in group enterprises and receivables from group enterprises.

Konklusion med forbehold Opinion with qualifications Det er vores opfattelse, at årsregnskabet, bortset fra den mulige indvirkning af de forhold, der er beskrevet i grundlaget for konklusion med forbehold, giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passive og finansielle stilling pr. 31. December 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. Januar – 31. December 2012 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position, with the exception of the possible impact of the qualifications as described in the foundation of the conclusion with qualifications, at 31 December 2012 and of the results for the financial year 1 January – 31 December 2012 in accordance with the Danish Financial Statements Act.

Supplerende oplysninger vedrørende forhold i regnskabet Additional information on conditions in the financial statements Uden at modificere vores konklusion, gør vi opmærksom på, at selskabet har tabt hele selskabskapitalen, og at regnskabet er aflagt med fortsat drift for øje. Den fortsatte drift og reetablering af selskabskapitalen er efter vores opfattelse forbundet med usikkerhed, hvorfor vi ved vurdering af den fortsatte drift har lagt vægt på tilbagetrædelseserklæring afgivet af den ultimative ejer, jf. endvidere omtalt i note 10. Without modifying our opinion, we note that the company has lost the entire share of capital and that the accounts are prepared on a going concern basis. The continued operation and reestablishment of the share capital is in our view subject to uncertainty, why we in our assessment of the continued operation has focused on resignation statement issued by the ultimate owner, referring to further discussion in note 10. Erklæringer i henhold til anden lovgivning og øvrig regulering Supplerende oplysninger vedrørende andre forhold Statements under another legislation and other regulations Additional comments concerning matters in the financial statements Selskabet har i strid med årsregnskabsloven ikke udarbejdet årsrapporten rettidigt, hvorved ledelsen kan ifalde ansvar. In contravention of the Danish Companies Act the company has not prepared the financial statements on time, whereby management may incur liability. Udtalelse om ledelsesberetningen Statement of the management’s review Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet. In accordance with the Danish Financial Statements Act, we have read the management’s review. We have not performed any further procedures in addition to the audit of the financial statements. On this basis, it is our opinion that the information provided in the management’s review is consistent with the financial statements.

København , den 2013-06-28 Copenhagen , den 28 June 2013 Nielsen & Christensen STATSAUTORISERET REVISIONSPARTNERSELSKAB anders schelde-mollerup Statsautoriseret revisor State Authorized Public Accountant

-6604729

-720982

54039300

50116201

54039300

50116201

6000

10585

20582

10585

26582

41672

45633

54049886

50142783

168745006

165558886

De væsentligste elementer i den anvendte regnskabspraksis, der er uændret i forhold til foregående år, er følgende: The most significant elements of the accounting principles applied are described below. The accounting principles were applied consistently with the principles of prior years financial reporting.

Regnskabsklasse B

Generelt om indregning og måling Recognition and measurement Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Revenues are recognised in the income statement as it is earned. Furthermore, value adjustments of financial assets and liabilities measured at fair value or amortised costs are recognised. Moreover, all expenses incurred to achieve the earnings for the year are recognised in the income statement, including depreciation, amortisation, write downs and provisions. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Assets are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow to the company and the value of the asset can be measured reliably. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Liabilities are recognised in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow from the company and the value of the liability can be measured reliably. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. On initial recognition, assets and liabilities are measured at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described for each individual item below. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Certain financial assets and liabilities are measured at cost, thus recognising a constant effective interest over the term. Amortised cost is computed as original cost less deductions, if any, as well as additions/deductions of the accumulated amortisation of the difference between cost and nominal value. Ved indregning og måling af aktiver og passiver tages hensyn til gevinster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. When recognising and measuring assets and liabilities, any gains, losses and risks occurred prior to the presentation of the annual report will be considered and evidence of such conditions existing at the balance sheet date will be taken into account.

Omregning af beløb i fremmed valuta Foreign currency translation Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs. Transactions denominated in foreign currencies are translated at the exchange rates at the date of the transaction. Tilgodehavender, gæld og andre poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Receivables, liabilities and other items in foreign currencies which have not been settled at the balance sheet date are translated at the exchange rates at the balance sheet date. Realiserede og urealiserede valutakursreguleringer er medtaget i resultatopgørelsen under finansielle poster. Realised and unrealised exchange rate adjustments are included in the income statement as financial income/expenses.

Gældsforpligtelser Liabilities Gældsforpligtelser er målt til amortiseret kostpris svarende til nominel værdi. Liabilities are measured at amortised cost equal to nominal value.

Skatteaktiver, -tilgodehavender og -forpligtelser Tax assets, receivables and liabilities Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Current tax liabilities and outstanding current tax are recognised in the balance sheet as computed tax on the taxable income for the year adjusted for tax on previous years’ taxable income as well as for tax paid on account. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. I de tilfælde, f.eks. vedrørende aktier, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Deferred tax is measured according to the liability method in respect of temporary differences between accounting and tax values of assets and liabilities. In cases, e.g. regarding shares where computation of the tax value can be made according to alternative tax rules, deferred tax is measured either on basis of the planned use of the asset or on settlement of the liability. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil de forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Eventuelle udskudte nettoskatteaktiver måles til nettorealisationsværdi. Deferred tax assets, including the tax value of tax loss carry forwards, are measured at expected realisable value, either by payment of tax on future earnings or by set-off against deferred tax liabilities within the same legal tax entity. Deferred net tax assets, if any, are measured at net realisable value. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Deferred tax is measured on basis of the tax rules and tax rates ruling at balance sheet date, when the deferred tax is expected to become current tax. Changes in deferred tax because of changes in tax rates are recognised in the income statement.

Tilgodehavender Receivables Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab efter en individuel vurdering af tilgodehavender. Receivables are measured at amortised cost. Write-downs for bad debt are based on individual assessment of receivables.

Kapitalandele dattervirksomheder Investment in subsidiaries Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen reduceres med udloddet udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet. Investments in subsidiaries are measured at cost. If the cost exceeds the recoverable amount, write-down is provided to the lower value. The investment is reduced with declared dividend that exceeds retained earnings during the period of ownership.

Finansielle poster Financial items Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og –omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og –tab vedrørende transaktioner i fremmed valuta. Interest income and expense and similar items are recognised in the income statement with the amounts relating to the reporting period. Net financial include interest income and expense and realised and unrealised exchange rate gains and losses on foreign currency transactions.

Andre eksterne omkostninger Other external expenses Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, marketing, administration, lokaler, tab på debitorer etc. Other external expenses comprise expenses for distribution, sale, marketing, administration, premises, bad debts, etc.

Skat af årets resultat Tax on profit/loss for the year Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner. Tax for the year consists of current tax for the year and deferred tax for the year. The tax attributable to the profit for the year is recognised in the income statement, whereas the tax attributable to equity transactions is recognised directly in equity. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Any changes in deferred tax due to changes to tax rates are recognised in the income statement.

<table xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml" style="border: 0pt none;width: 650px; border-collapse: collapse;"><tbody><tr><th style="border: 0pt none; width: 55%;"> </th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">Selskabs- kapital</th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">Overkurs ved emission</th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">Reserve for opskrivninger</th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">Nettoopskr. indre værdis metode</th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">Kapital til senere uddeling</th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">Overført resultat</th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">Udbytte</th><th style="border: 0pt none; font-weight:bold; width:15%; text-align: right;">I alt</th></tr><tr><td>Saldo 1. januar %A3</td><td style="text-align: right;">2.179.500</td><td style="text-align: right;">9.195.110</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">-126.069.731</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">-114.695.121</td></tr><tr><td>Årets resultat</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">-720.982</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">-720.982</td></tr><tr><td>Egenkapital ultimo</td><td style="text-align: right;">2.179.500</td><td style="text-align: right;">9.195.110</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">-126.790.713</td><td style="text-align: right;">0</td><td style="text-align: right;">-115.416.103</td></tr><tr><td></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td></tr><tr><td>Selskabskapitalen består af 21795 stk. á DKK 100.</td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td><td style="text-align: right;"></td></tr></tbody></table>

11189728

5019712

4730284

4517814

168745006

165558886

168703334

165513253

Bestemmende indflydelse Ownership control Selskabet er ejet af: The company is owned by: CNC Corporation, Liberia ,,,,, Navn Hjemsted Val. Selskabs-kapital Stemme-og ejerandel Egenkapital Årets resultat Name Place of registered office Curr. Share capital Votes and ownership Equity at 31 December 2011 Net profit/loss for the year Local Currency EUR EUR Datterselskaber Subsidiaries Selskab A ApS Madrid, Spain EUR 120.200 100385.272) (459.720) Datter-datterselskaber Sub-subsidiary

145286

219084

-6604729

-720982

Revision Auditors Nielsen & Christensen Statsautoriseret Revisionspartnerselskab,Kvæsthusgade 3,,D

2013-07-02

Årsrapport

Nora Luomahaara

10025818

R & R Time Group A/S

Sundkrogsgade 21

2100København

2013-06-28

Kapitalforhold Capital structure Selskabet opfylder ikke de i Selskabslovens § 119 anførte krav til kapitalgrundlag. Ledelsen tager stilling til at få selskabskapitalen reetableret de kommende år. The company does not fulfill the requirements re equity as mentioned in Section 119 of the Companies Act. The management will take it into consideration to re-established the capital the forthcoming years. Usikkerhed om going concern Uncertainty regarding going concern Selskabet har tabt hele selskabskapitalen. Det vurderes dog, at selskabet fortsat vil udøve virksomhed under forudsætning om fortsat drift. Denne vurdering beror på, at selskabets kapitalejere har tilkendegivet at støtte ved en eventuel krævet finansiering til gennemførelse af selskabets fortsatte drift fra 1. januar 2013 og mindst et år frem. The company has lost its entire share capital. It is estimated however, that the company will continue to operate under the assumption of continued operation. This assessment is based on the company’s shareholders have expressed support for any required funding of execution of the company’s continued operation from 1 January 2013 and at leas tone year ahead.

Aktiviteter Principal activities Selskabets hovedaktivitet er at besidde aktier og anparter i andre selskaber. The principal activity of the company is to hold shares in subsidiaries.

Usikkerhed ved indregning og måling Uncertainty relating to recognition and measurement Selskabet har ikke haft usikkerhed med indregning og måling. The company has no uncertainty relating to recognition and measurement.

Usædvanlige forhold Unusual circumstances Selskabets aktiviteter har i årets løb ikke været påvirket af usædvanlige forhold. No unusual circumstances have affected the company’s activities during the year.

Medarbejderforhold Employees Der har ikke været ansatte i selskabet i perioden. There have been no employees in the company during the period.

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Development in activities and financial position Selskabets økonomiske stilling og resultat af virksomhedens drift i det forløbne år fremgår af efterfølgende resultatopgørelse for regnskabsåret 1. januar 2012 - 31. december 2012 samt balance pr. 31. december 2012 . The company’s financial position and the result of the year will be shown in the following income statement of the financial year 1 January 2012 - 31 December 2012 and the balance sheet as per 31 December 2012 . Det er selskabets 12. regnskabsår. Årsrapporten er aflagt i DKK . It is the company’s 12. financial year. The annual report is prepared in DKK .

Periodens resultat udviser et underskud på DKK 720.982. Ledelsen anser resultatet som værende som forventet. The result for the period shows a loss of DKK 720,982. The Management considers the result to be as expected.

Begivenheder efter regnskabsafslutningsdagen Subsequent events Der er ikke indtruffet begivenheder efter regnskabsafslutningsdatoen, som vurderes at have indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten. No significant events have occurred after the balance sheet date, which could have influence on the evaluation of the annual report.

2013-06-28

Direktion Management Bertil Wogensen,

Bestyrelse Board of Directors Bob Hot Hoi Chong,Philippe Maurice Binetruy,Bertil Wogensen,

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar 2012 - 31. december 2012 for R & R Time Group A/S . The Supervisory and Executive Boards have discussed and approved the Annual Report of R & R Time Group A/S for the year ended 31 December 2012 on today’s date.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. The Annual Report has been prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 2012 - 31. december 2012 . In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the Company’s financial position at 31 December 2012 and of its financial performance for the financial year 1 January 2012 to 31 December 2012 .

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. We recommend the Annual Report to be approved in the ordinary general meeting.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. We believe that the management review contains a fair review of the affairs and conditions referred to therein.

54049886

50142783

10025818

54039300

50116201

-114695121

-115416103

2179500

9195110

-126069731

-126790713

R & R Time Group A/S

Harbour HouseSundkrogsgade 21

2100Copenhagen

København

2012-01-01

2012-12-31