xbrli:pureiso4217:DKK272568052021-01-012021-12-31272568052021-01-012021-12-311272568052021-01-012021-12-311272568052021-01-012021-12-312272568052021-01-012021-12-311272568052021-01-012021-12-312272568052021-01-012021-12-313272568052021-01-012021-12-314272568052021-01-012021-12-315272568052021-01-012021-12-316272568052021-01-012021-12-317272568052021-01-012021-12-31272568052020-01-012020-12-31272568052021-01-012021-12-31fsa:RetainedEarningsMember272568052021-01-012021-12-31fsa:RetainedEarningsMember272568052020-01-012020-12-31fsa:RetainedEarningsMember272568052021-12-31272568052020-12-31272568052021-01-01272568052020-01-01272568052021-01-01fsa:ContributedCapitalMember272568052021-01-01fsa:RevaluationReserveMember272568052021-01-01fsa:RetainedEarningsMember272568052021-12-31fsa:ContributedCapitalMember272568052021-12-31fsa:RevaluationReserveMember272568052021-12-31fsa:RetainedEarningsMember272568052021-01-012021-12-31fsa:ContributedCapitalMember272568052021-01-012021-12-31fsa:RevaluationReserveMember272568052021-01-012021-12-311272568052021-01-012021-12-312272568052020-01-012020-12-311272568052020-01-012020-12-312272568052021-01-012021-12-311272568052021-01-012021-12-312272568052020-01-012020-12-311272568052020-01-012020-12-312272568052021-12-31fsa:AllTypesOfRelationsNumberOfEmployeesMember272568052020-12-31fsa:AllTypesOfRelationsNumberOfEmployeesMemberGrundlag for konklusionKonklusion2022-03-302022-03-30Regnskabsklasse C, mellemstor virksomhed2020-01-012020-12-3133963556København S23006WeidekampsgadeDeloitte Statsautoriseret RevisionspartnerselskabKøbenhavnKøbenhavn K1253Revisionspåtegning2021-12-312021-01-014<br /><br />33ToldbodgadePRAS A/S27256805339635562300 København SWeidekampsgade 6Deloitte Statsautoriseret RevisionspartnerselskabÅrsrapportIndholdVirksomhedsoplysningerLedelsespåtegningDen uafhængige revisors revisionspåtegningLedelsesberetningResultatopgørelse for 2021Balance pr. 31.12.2021Egenkapitalopgørelse for 2021Pengestrømsopgørelse for 2021NoterAnvendt regnskabspraksisVirksomhedsoplysningerVirksomhedPRAS A/SToldbodgade 33, 4.1253 København K CVR-nr.: 27256805Stiftelsesdato: 01.07.2003Hjemsted: KøbenhavnRegnskabsår: 01.01.2021 - 31.12.2021BestyrelseDirektionRevisorDeloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Weidekampsgade 6 2300 København SLedelsespåtegningBestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021 for PRAS A/S.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2021 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021.Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.København, den 30.03.2022DirektionBestyrelseDen uafhængige revisors revisionspåtegningTil kapitalejerne i PRAS A/SKonklusionVi har revideret årsregnskabet for PRAS A/S for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2021 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Grundlag for konklusionVi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.Ledelsens ansvar for årsregnskabetLedelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabetVores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den anvendte regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.Udtalelse om ledelsesberetningenLedelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er herudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.København, den 30.03.2022LedelsesberetningHoved- og nøgletal2021 t.kr.2020 t.kr.2019 t.kr.2018 t.kr.2017 t.kr.HovedtalBruttoresultat256.215169.762215.954164.004100.413Driftsresultat255.281168.895215.090163.44099.848Resultat af finansielle poster6.3606.593(3.008)3.29512.312Årets resultat245.443175.488202.633153.237112.160Balancesum4.312.4304.116.6693.941.1693.088.4203.025.005Egenkapital3.012.0182.816.1132.640.6252.437.9942.374.763NøgletalHoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af “Anbefalinger & Nøgletal".Virksomhedens væsentligste aktiviteter Aktiviteter Selskabets formål er at eje aktier og anden efterstillet kapital i Nykredit A/S og i realkreditinstitutter, samt at være forum for aktionærernes fælles interessevaretagelse i relation til Totalkredit/Nykredit samarbejdet om formidling af lån til ejerboliger og fritidshuse m.v. Selskabet gennemførte den 8. september 2021 tilbagekøb af egne aktier fra Nykredit Koncernen. Tilbagekøbet blev foretaget til selskabets indre værdi pr. 30. juni 2021, som udgjorde 5,5661. Den samlede tilbagekøbspris androg i alt 49,5 mio. kr. På selskabets ekstraordinære generalforsamling den 22. september 2021 blev det besluttet at nedsætte selskabets aktiekapital med nominelt 8,9 mio. kr. ved annullering af egne aktier. Selskabet har den 26. oktober 2021 fået registreret nedsættelsen af selskabets aktiekapital med nominelt 8,9 mio. kr. fra nominelt 527.839.781 kr. til nominelt 518.939.781 kr.Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdSelskabets årsregnskab for 2021 udviser et overskud på 245,4 mio. kr. (2021: 175,5 mio. kr.). Årets resultat er positivt påvirket af værdiregulering af kapitalandele i porteføljevirksomheder på 149,0 mio. kr. samt modtaget udbytte fra Nykredit A/S på 108,0 mio. kr. Hertil kommer finansielle indtægter fra engagementet i DLR Kredit A/S og finansielle omkostninger fra optagelsen af lån i aktionærkredsen. Øvrige omkostninger De øvrige omkostninger udgør 2,2 mio. kr., hvoraf 1,9 mio. kr. kan henføres til løn og honorarer samt administrationen af selskabet, som varetages af Lokale Pengeinstitutter og Landsdækkende Banker.Årets resultat sammenholdt med den forventede udviklingFinansieringsforhold Selskabets lang- og kortfristede gældsforpligtelser relaterer sig primært til to lån hos selskabets aktionærer på hver 650 mio. kr. Lånene hos aktionærerne er blev optaget i forbindelse med PRAS A/S' engagement i DLR Kredit A/S i 2017 og 2019. Lånene hos aktionærerne er stående lån, der forfalder til fuld indfrielse den 29. august 2022 og 6. december 2024. I henhold til aftale kan selskabets aktionærer forlænge lånenes løbetid med perioder af 12 måneder, dog således at lånene senest skal indfries 29. august 2027 og 6. december 2029.Forventet udviklingSelskabets fremtidige indtjening er især afhængig af værdiudviklingen af selskabets aktier i DLR Kredit A/S og Nykredit A/S samt eventuelt udbytte fra Nykredit A/S. Derudover vil selskabets resultat i 2022 blive påvirket af netto finansielle indtægter fra PRAS’ investering i DLR Kredit A/S. Ledelsen forventer et beskedent resultat før udbytte og værdiregulering af kapitalandele i porteføljevirksomheder.Begivenheder efter balancedagenDer er ikke indtruffet begivenheder efter regnskabsårets afslutning, der vurderes af have væsentlig indvirkning på vurderingen af årsrapporten for 2021.Resultatopgørelse for 2021Note2021 t.kr.2020 t.kr. Andre driftsindtægter257.520171.100Andre eksterne omkostninger(1.305)(1.338)Bruttoresultat256.215169.762Personaleomkostninge r1(934)(867)Driftsresultat255.281168.895Andre finansielle indtægter32.95133.026Andre finansielle omkostninger(26.591)(26.433)Resultat før skat261.641175.488Skat af årets resultat(16.198)0Årets resultat2245.443175.488Balance pr. 31.12.2021AktiverNote2021 t.kr.2020 t.kr.Andre værdipapirer og kapitalandele4.258.9474.109.912Finansielle aktiver4.258.9474.109.912Anlægsaktiver 4.258.9474.109.912Andre tilgodehavender215236Tilgodehavender215236Likvide beholdninger53.2686.521Omsætningsaktiver53.4836.757Aktiver4.312.4304.116.669PassiverNote2021 t.kr.2020 t.kr.Virksomhedskapital518.940527.840Reserve for opskrivninger1.520.0860Overført overskud eller underskud972.9922.288.273Egenkapital3.012.0182.816.113Bankgæld1.300.0001.300.000Anden gæld412556Kortfristede gældsforpligtelser1.300.4121.300.556Gældsforpligtelser1.300.4121.300.556Passiver4.312.4304.116.669Egenkapitalopgørelse for 2021Virksomheds-kapital t.kr.Reserve for opskrivninger t.kr.Overført overskud eller underskud t.kr.I alt t.kr.Egenkapital primo527.8401.371.050917.2232.816.113Kapitalnedsættelse(8.900)00(8.900)Køb af egne kapitalandele00(40.638)(40.638)Øvrige egenkapitalposteringer0149.036(149.036)0Årets resultat00245.443245.443Egenkapital ultimo518.9401.520.086972.9923.012.018Pengestrømsopgørelse for 2021Note2021 t.kr.2020 t.kr.Driftsresultat255.281168.895Værdireg. af kapitalandele i proteføljevirksomheder(149.036)(170.850)Modtaget udbytte af kapitalandele mv.(108.484)0Øvrige reguleringer(122)(21)Pengestrømme vedrørende primær drift(2.361)(1.976)Modtagne finansielle indtægter32.95133.042Betalte finansielle omkostninger(26.591)(26.450)Pengestrømme vedrørende drift3.9994.616Modtagne udbytter108.4840Betalt udbytteskat(16.198)0Køb af egne aktier(49.538)0Pengestrømme vedrørende investeringer42.7480Ændring i likvider46.7474.616Likvider primo6.5211.905Likvider ultimo53.2686.521Likvider ultimo sammensætter sig af:Likvide beholdninger53.2686.521Likvider ultimo53.2686.521Noter1 Personaleomkostninger2021 t.kr.2020 t.kr.Antal ansatte pr. balancedagen22Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere22 Ledelses- vederlag 2021 t.kr. Ledelses- ​vederlag 2020 t.kr.Samlet for ledelseskategorier9348689348682 Forslag til resultatdisponering2021 t.kr.2020 t.kr.Overført resultat245.443175.488245.443175.488Anvendt regnskabspraksisRegnskabsklasseÅrsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (mellem).Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Generelt om indregning og målingAktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når virksomheden som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.ResultatopgørelsenAndre driftsindtægter Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til virksomhedens hovedaktivitet.Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger, der vedrører virksomhedens primære aktiviteter, herunder #lokaleomkostninger, kontorholdsomkostninger, salgsfremmende omkostninger mv. I posten indgår endvidere nedskrivninger af tilgodehavender indregnet under omsætningsaktiver.PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter #løn og gager såvel som omkostninger til social sikring, pensioner o.l. for virksomhedens medarbejdere.Andre finansielle indtægter Andre finansielle indtægter består af #modtagne udbytter o.l. fra andre værdipapirer og kapitalandele, renteindtægter, #herunder renteindtægter fra tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder, nettokursgevinster vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver samt godtgørelser under acontoskatteordningen mv.Andre finansielle omkostninger Andre finansielle omkostninger består af #renteomkostninger, #herunder renteomkostninger fra gæld til tilknyttede virksomheder, nettokurstab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle forpligtelser samt tillæg under acontoskatteordningen mv.SkatÅrets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. BalancenAndre værdipapirer og kapitalandele Andre værdipapirer og kapitalandele omfatter børsnoterede værdipapirer, der måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen, og #unoterede kapitalandele, der måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bankindeståender.Andre finansielle forpligtelser Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.PengestrømsopgørelsenPengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat. Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med #køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapitalen og de omkostninger, der er forbundet hermed, samt #optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, herunder leasingforpligtelser, køb af egne aktier og betaling af udbytte. Likvider omfatter likvide beholdninger #og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko #med fradrag af kortfristet bankgæld. Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021 for PRAS A/S.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2021 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021.Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.KøbenhavnJan KondrupSøren Nicolaisenadm. dir.direktørJohn ChristiansenKaren FrøsigPetter Blondeau RasmussenJohn Bull FiskerVagn HansenGert Rinaldo JonassenLasse NybyformandnæstformandTil kapitalejerne i PRAS A/SVi har revideret årsregnskabet for PRAS A/S for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2021 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2021 - 31.12.2021 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet”. Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: <br />Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. <br />Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. <br />Tager vi stilling til, om den anvendte regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. <br />Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. <br />Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.<br />Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er herudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. <br />Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.KøbenhavnLars Kronowmne19708Statsautoriseret revisorHoved- og nøgletal2021 t.kr.2020 t.kr.2019 t.kr.2018 t.kr.2017 t.kr.HovedtalBruttoresultat256.215169.762215.954164.004100.413Driftsresultat255.281168.895215.090163.44099.848Resultat af finansielle poster6.3606.593(3.008)3.29512.312Årets resultat245.443175.488202.633153.237112.160Balancesum4.312.4304.116.6693.941.1693.088.4203.025.005Egenkapital3.012.0182.816.1132.640.6252.437.9942.374.763NøgletalHoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens gældende version af “Anbefalinger & Nøgletal".Virksomhedens væsentligste aktiviteter Aktiviteter Selskabets formål er at eje aktier og anden efterstillet kapital i Nykredit A/S og i realkreditinstitutter, samt at være forum for aktionærernes fælles interessevaretagelse i relation til Totalkredit/Nykredit samarbejdet om formidling af lån til ejerboliger og fritidshuse m.v. Selskabet gennemførte den 8. september 2021 tilbagekøb af egne aktier fra Nykredit Koncernen. Tilbagekøbet blev foretaget til selskabets indre værdi pr. 30. juni 2021, som udgjorde 5,5661. Den samlede tilbagekøbspris androg i alt 49,5 mio. kr. På selskabets ekstraordinære generalforsamling den 22. september 2021 blev det besluttet at nedsætte selskabets aktiekapital med nominelt 8,9 mio. kr. ved annullering af egne aktier. Selskabet har den 26. oktober 2021 fået registreret nedsættelsen af selskabets aktiekapital med nominelt 8,9 mio. kr. fra nominelt 527.839.781 kr. til nominelt 518.939.781 kr.Udvikling i aktiviteter og økonomiske forholdSelskabets årsregnskab for 2021 udviser et overskud på 245,4 mio. kr. (2021: 175,5 mio. kr.). Årets resultat er positivt påvirket af værdiregulering af kapitalandele i porteføljevirksomheder på 149,0 mio. kr. samt modtaget udbytte fra Nykredit A/S på 108,0 mio. kr. Hertil kommer finansielle indtægter fra engagementet i DLR Kredit A/S og finansielle omkostninger fra optagelsen af lån i aktionærkredsen. Øvrige omkostninger De øvrige omkostninger udgør 2,2 mio. kr., hvoraf 1,9 mio. kr. kan henføres til løn og honorarer samt administrationen af selskabet, som varetages af Lokale Pengeinstitutter og Landsdækkende Banker.Årets resultat sammenholdt med den forventede udviklingFinansieringsforhold Selskabets lang- og kortfristede gældsforpligtelser relaterer sig primært til to lån hos selskabets aktionærer på hver 650 mio. kr. Lånene hos aktionærerne er blev optaget i forbindelse med PRAS A/S' engagement i DLR Kredit A/S i 2017 og 2019. Lånene hos aktionærerne er stående lån, der forfalder til fuld indfrielse den 29. august 2022 og 6. december 2024. I henhold til aftale kan selskabets aktionærer forlænge lånenes løbetid med perioder af 12 måneder, dog således at lånene senest skal indfries 29. august 2027 og 6. december 2029.Forventet udviklingSelskabets fremtidige indtjening er især afhængig af værdiudviklingen af selskabets aktier i DLR Kredit A/S og Nykredit A/S samt eventuelt udbytte fra Nykredit A/S. Derudover vil selskabets resultat i 2022 blive påvirket af netto finansielle indtægter fra PRAS’ investering i DLR Kredit A/S. Ledelsen forventer et beskedent resultat før udbytte og værdiregulering af kapitalandele i porteføljevirksomheder.Begivenheder efter balancedagenDer er ikke indtruffet begivenheder efter regnskabsårets afslutning, der vurderes af have væsentlig indvirkning på vurderingen af årsrapporten for 2021.257520000171100000130500013380002562150001697620009340008670002552810001688950003295100033026000265910002643300026164100017548800016198000024544300017548800024544300024544300017548800042589470004109912000425894700041099120004258947000410991200021500023600021500023600053268000652100065210001905000534830006757000431243000041166690005189400005278400001520086000097299200022882730003012018000281611300052784000013710500009172230002816113000518940000152008600097299200013000000001300000000412000556000130041200013005560001300412000130055600043124300004116669000-89000000-8900000-40638000-40638000149036000-1490360000Værdireg. af kapitalandele i proteføljevirksomhederModtaget udbytte af kapitalandele mv.-149036000-170850000-1084840000-122000-21000-2361000-19760003295100033042000-26591000-26450000399900046160001084840000Betalt udbytteskatKøb af egne aktier-161980000-4953800004274800004674700046160005326800065210001 Personaleomkostninger2021 t.kr.2020 t.kr.Antal ansatte pr. balancedagen22Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere22 Ledelses- vederlag 2021 t.kr. Ledelses- ​vederlag 2020 t.kr.Samlet for ledelseskategorier9348689348682222 Ledelses- vederlag 2021 t.kr. Ledelses- ​vederlag 2020 t.kr.Samlet for ledelseskategorier9348689348689340008680002 Forslag til resultatdisponering2021 t.kr.2020 t.kr.Overført resultat245.443175.488245.443175.488Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (mellem).Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. falseGenerelt om indregning og målingAktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når virksomheden som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til virksomhedens hovedaktivitet.Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger, der vedrører virksomhedens primære aktiviteter, herunder #lokaleomkostninger, kontorholdsomkostninger, salgsfremmende omkostninger mv. I posten indgår endvidere nedskrivninger af tilgodehavender indregnet under omsætningsaktiver.PersonaleomkostningerPersonaleomkostninger omfatter #løn og gager såvel som omkostninger til social sikring, pensioner o.l. for virksomhedens medarbejdere.Andre finansielle indtægter Andre finansielle indtægter består af #modtagne udbytter o.l. fra andre værdipapirer og kapitalandele, renteindtægter, #herunder renteindtægter fra tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder, nettokursgevinster vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver samt godtgørelser under acontoskatteordningen mv.Andre finansielle omkostninger Andre finansielle omkostninger består af #renteomkostninger, #herunder renteomkostninger fra gæld til tilknyttede virksomheder, nettokurstab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle forpligtelser samt tillæg under acontoskatteordningen mv.SkatÅrets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Andre værdipapirer og kapitalandele Andre værdipapirer og kapitalandele omfatter børsnoterede værdipapirer, der måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen, og #unoterede kapitalandele, der måles til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. TilgodehavenderTilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger og bankindeståender.Andre finansielle forpligtelser Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.PengestrømsopgørelsenPengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat. Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med #køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapitalen og de omkostninger, der er forbundet hermed, samt #optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, herunder leasingforpligtelser, køb af egne aktier og betaling af udbytte. Likvider omfatter likvide beholdninger #og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko #med fradrag af kortfristet bankgæld. Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat. Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med #køb og salg af virksomheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedskapitalen og de omkostninger, der er forbundet hermed, samt #optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, herunder leasingforpligtelser, køb af egne aktier og betaling af udbytte. Likvider omfatter likvide beholdninger #og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko #med fradrag af kortfristet bankgæld. 2022-04-28George Venning