Årsrapport 33946171 EY Grønland Godkendt Revisionsanpartsselskab Aqqusinersuaq 3A, 1. sal Postboks 370, 3900 Nuuk 2020-01-01 2020-12-31 2019-01-01 2019-12-31 12875851 Greenland Ruby A/S Nukappiakuluk 1C, postboks 821 3905 Nuussuaq 2016-09-26 Kommuneqarfik Sermersooq GrønlandsBanken A/S Postboks 1032 3900 Nuuk EY Grønland Godkendt Revisionsanpartsselskab 33946171 Aqqusinersuaq 3A, 1. sal 3900 Nuuk 2021-06-22 Morten Støver Regnskabsklasse B Revisionspåtegning true true CaseWare Working Papers Nuuk 2021-06-22 Peter Christian Madsen direktør Finn Kilsgaard Mortensen direktør Morten Støver formand Benn Harald Eidissen Børge Nilsen Andreas Haugen Frode Michal Nilsen Karsten Høy Gunnar Moe Nuuk 2021-06-22 Jesper Pedersen statsaut. revisor mne29495 -37510207 -61166658 2455108 2715469 2080238 2080238 -42045553 -65962365 527138 1654 26453375 18825534 -67971790 -84786245 -18011206 -16920225 -49960584 -67866020 -49960584 -67866020 418934 488757 418934 488757 9194460 10726870 717008 1195013 586791 273913 10498259 12195796 50000 50000 8373000 8373000 8423000 8423000 19340193 21107553 1441943 2906551 196072285 0 68159026 181088004 265673254 183994555 6947100 531130 68216728 50205522 121000 121000 75284828 50857652 10212342 17864827 351170424 252717034 370510617 273824587 5000000 5000000 -189212972 -139252388 -184212972 -134252388 13348802 12845074 13348802 12845074 5224571 2423843 535176248 391975663 973968 832395 541374787 395231901 541374787 395231901 370510617 273824587 5000000 -71386368 -67866020 5000000 -139252388 -49960584 5000000 -189212972 -49960584 -67866020 9995269 3983893 58048217 82981832 18082902 19099705 527138 1654 26453375 18825534 -7843335 275825 312878 273913 0 50000 -312878 -323913 503728 484720 503728 484720 -7652485 436632 17864827 17428195 10212342 17864827 2138986 2283675 149128 183141 18779 20627 148215 228026 2455108 2715469 9 4 26428703 18427376 24672 398158 698225 698225 209468 69823 279291 418934 15324100 2390026 273913 0 0 312878 15324100 2390026 586791 4597230 1195013 0 1532410 478005 0 6129640 1673018 0 9194460 717008 586791 50000 8373000 50000 8373000 50000 8373000 2080238 2080238 -527138 -1654 -26453375 -18825534 -18011206 -16920225 81678699 53549981 -6415970 -310044 -146142886 -136841857 10212342 17864827 Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Greenland Ruby A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2020. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2020 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2020. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Til kapitalejerne i Greenland Ruby A/S Vi har revideret årsregnskabet for Greenland Ruby A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2020, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2020 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2020 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Grønland. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA's etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Grønland, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav. Vi henleder opmærksomheden på note 2 i regnskabet, som beskriver den betydelige usikkerhed, der er forbundet med værdiansættelse af særligt fremstillede varer og handelsvarer (rubiner og safirer) og udskudte skatteaktiver Vores konklusion er ikke modificeret vedrørende dette forhold. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Grønland, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Grønland, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Hovedaktiviteten har i lighed med tidligere år bestået af at drive virksomhed med efterforskning efter og udvinding af mineralske råstoffer i Grønland. Selskabet, som er et søsterselskab til LNS Greenland A/S, har erhvervet udnyttelsestilladelsen til Aappaluttoq-rubinprojektet i efteråret 2016. Greenland Ruby A/S driver rubinminen ved Aappaluttoq, som officielt åbnede i maj 2017. Selskabet har endnu ikke realiseret et større salg af rubiner og selskabets etablering af minen og driften indtil nu er derfor finansieret via lån fra moderselskabet Greenland Ruby DK ApS og søsterselskabet LNS Greenland A/S. Markedet for salg af rubiner er et lille og diskret marked præget af få udbydere men mange og forskelligartede potentielle købere. Der er derfor usikkerhed forbundet med forudsigelserne og forventningerne til mulighederne for salg af rubiner og hvilke priser rubinerne kan sælges til og i hvilken takt de kan sælges. De Grønlandske rubiner er fortsat et helt nyt produkt i markedet, med produktegenskaber som diversificerer det fra rubiner fra andre steder i verden. Dette indebærer både muligheder og risiko, og introduktionen og modtagelsen i markedet vil være afgørende for hvilke priser som senere opnås ved salg af større volumen. I løbet af 2020 har selskabet oparbejdet et bredere spekter af kunder og realiseret salg af de fleste produkter i det produktspektrum, som er udviklet til dato. Priserne, som er opnået gennem disse salg, tilfredsstiller de forventninger og estimater, som selskabet har baseret sin forretningsplan på, og giver en forstærket tiltro på, at den positionering og markedsføring, som selskabet har valgt, er rigtig. Som omtalt har der dog endnu ikke været realiseret et større salg af rubiner. COVID 19 har indvidere påvirket deltagelse i salgsmesser betydeligt. Greenland Ruby A/S´s fremadrettede markeds- og salgsarbejde som er udført 2020 fortsættes i 2021 og er rettet mod et stort spekter af kunder, som skal forøge salgsvo-lumenen væsentligt i løbet af året og dermed forøge omsætningshastigheden for råvarer og færdigvarer på lageret. Selskabets største usikkerhed er i stor grad knyttet til hvornår de første større salgsaftaler kan blive lukket. Der er også betydelig usikkerhed på hvordan COVID-19 situationen vil påvirke 2021. Indgangen af året har fortsat været krævende, med kraftige smitteværnstiltag, rejserestriktioner og nedlukninger af byer og markeder over store dele af verden. Gradvis genåbning gennem foråret og sommeren vil være en forudsætning for at selskabet skal nå sine mål for 2021. Som følge af den usikkerhed, der er forbundet med det forventede salg, er der også en tilsvarende usikkerhed forbundet med indregningen og målingen af særligt fremstillede varer og handelsvarer (rubiner og safirer) og udskudte skatteaktiver i årsrapporten for 2020 for Greenland Ruby A/S. Selskabet er også berørt af COVID 19 som har påvirker salget det har for selskabet ikke har været muligt at deltage i planlagte salgsmesser og andre events som var planlagt.Produktionen har været negativ påvirket af COVID-19, der har haft lukket dele af produktionen ned i 3 måneder, hvorfor der ikke er blevet produceret den mængde færdige produkter som forventet i 2020. Der er herudover ikke indtruffet usædvanlige forhold, der kan have påvirket indregningen eller måling af aktiver og passiver i årsregnskabet for 2020, udover hvad der er beskrevet ovenfor om usikkerhed ved indregning og måling. Going concern Greenland Ruby A/S, er endnu ikke kommet i en salgstakt, så der er opnået balance i indtægter og udgifter. Derfor vil Greenland Ruby A/S' likviditet fortsat være udfordret og afhængig af fortsat tilførsel af nødvendig kapital fra ejerne. I 2017, 2018, 2019, 2020 og frem til sommeren 2021 er der løbende blevet tilført den fornødne kapital til LNS Greenland A/S, således at forpligtelser til alle eksterne kreditorer er blevet opfyldt stort set i takt med forfald. Selskabet og resten af Greenland Ruby koncernen er ved aflæggelsen af årsregnskabet ved at sikre lånefinansiering på 18 MUSD og aktionærkapital på 10 MUSD for årene 2021 og 2022. I takt med en planlagt forøgelse af salgsindtægter i anden halvdel af 2021 i Greenland Ruby A/S er ledelsen af den opfattelse, at selskabet har en tilfredsstillende kapitaltilgang til at sikre fortsat drift og gennemførsel af forretnings-planen i overskuelig fremtid. Slutforhandlingerne forventes endeligt afsluttet i juni 2021. Det ultimative moderselskab LNS Mining AS har endvidere afgivet et letter of support, at selskabet vil tilføre yderligere finansiel kapital finansiering til Greenland Ruby DK ApS indtil udgangen af 2021, så selskabet og datterselskaberne herunder kan fortsætte driften indtil 31. december 2021. På baggrund af det modtagne letter of support samt de konkrete planer for kapitalfremskaffelse skønner ledelsen, at forudsætningerne for aflæggelse af årsregnskabet under forudsætning om fortsat drift er til stede. Virksomhedens 0resultatopgørelse for 2020 udviser et underskud på 49.961 t.kr. mod et underskud på 67.866 t.kr. sidste år, og virksomhedens balance pr. 31. december 2020 udviser en negativ egenkapital på 184.213 t.kr. Virksomhedens ledelse forventede i årsrapporten for 2020 et negativt resultat. Ledelsen anser årets resultat for utilfredsstillende. Der er løbende blevet arbejdet med optimering og effektivisering af driften, som i begyndelsen af 2020 har nået et tilfredsstillende niveau. Produktionen for 2020 er endvidere blevet forøget med henblik på at sikre den kommende efterspørgsel. Produktionen udgjorde således 27.883 ton malm i forhold til forventet 28.000 ton. Herudover er der blevet fjernet 352.237 ton gråbjerg. For 2021 forventes en produktion på 73.000 ton malm, og der forventes at skulle fjernes 484.000 ton gråbjerg. Der er fortsat blevet arbejdet intenst med at etablere og sikre korrekt og effektiv viderebehandling af råvarerne (HF/Borax behandling i Thailand og slibning i Indien) med henblik på at sikre den størst mulige værditilvækst til selskabets produkter. Greenland Ruby A/S er i gang med at opbygge videnressourcer og ekspertise inden for produktion af malm og korund samt inden for forarbejdning, forædling og salg af rubiner og ædelsten. Det har været nødvendigt at indhente ekspertise fra øvrige aktører i branchen, særligt inden for forarbejdning, forædling og salg af rubiner. Efter ledelsens opfattelse er det lykkedes for Greenland Ruby A/S at rekruttere højt kvalificerede eksperter på de områder, hvor selskabets eget personale ikke har haft tilstrækkelig viden. Det er hensigten at fastholde og videreudvikle tilknytningen og partnerskaberne mellem de højt kvalificerede eksperter og Greenland Ruby A/S. Det afgørende for selskabet er ikke nødvendigvis at have ekspertviden in-house, men blot at der er uhindret adgang til specialviden hos de eksterne eksperter. Greenland Ruby A/S er derfor via samarbejdsaftaler sikret tilstrækkelig adgang til videnressourcer i det omfang, Greenland Ruby A/S har behov for dette. Greenland Ruby A/S har påtaget sig en stor risiko ved, at operere indenfor en sektor (mineraludvinding) med store konjunkturudsving og indenfor en branche hvor det er svært at forudsige og planlægge lødighed og kvaliteten af råmaterialet. Endvidere er markedet for rubiner et lille og eksklusivt marked med få udbydere. Et overskud af rubiner kan derfor have en meget skadelig virkning på afsætningsmulighederne for rubiner. Greenland Ruby A/S styrer risikoen ved nøje at følge produktionsflow, produktionskvaliteten og afsætningsmulighederne. Endvidere er der et tæt samarbejde med LNS koncernen i Norge med hensyn til mineplanlægningen. Covid 19 har fortsat sin indvirkning på salget da der traditionelt set i smykke- og smykkestensindustrien haft en god periode efter tidligere økonomiske kriser og nedture. Dette forventer selskabet også vil ske nu, og det positionerer sig derfor til at få andel i opturen. Som selskabet vurderer situationen, vil den igangværende krise ikke have langvarig negativ effekt på selskabets værdier eller værdiskabning, og der er derfor ikke lavet ekstraordinære hensættelser eller nedskrivninger som følge af krisen. Selskabet har derfor anvendt tiden til at igangsætte nye salgskanaler primært online med to nye salgskanaler en til B2B og en til B2C, som begge er lanceret i Q1 af 2021. Selskabet forventer et øget salg men fortsat et positivt resultat for 2021. Årsrapporten for Greenland Ruby A/S for 2020 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for klasse B-virksomheder med tilvalg af visse bestemmelser for klasse C. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes. Herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet nedenfor for hver enkelt regnskabspost. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Herved fordeles kurstab og kursgevinst over aktivets eller forpligtelsens løbetid. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som vedrører forhold, der eksisterede på balancedagen. Præsentationsvaluta Årsregnskabet er aflagt i danske kroner (kr.). Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. I resultatopgørelsen er nettoomsætning, vareforbrug, andre driftsindtægter og eksterne omkostninger med henvisning til årsregnskabslovens § 32 sammendraget til én regnskabspost benævnt bruttotab. Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af anlægsaktiver. Råvarer og hjælpematerialer omfatter de omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, der er medgået til at opnå årets omsætning. Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger vedrørende virksomhedens primære aktivitet, der er afholdt i årets løb, herunder omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, ydelser på operationelle leasingkontrakter m.v. Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner, samt andre omkostninger til social sikring m.v. til virksomhedens medarbejdere. I personaleomkostninger er fratrukket modtagne godtgørelser fra offentlige myndigheder. Af- og nedskrivninger omfatter af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver. Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostprisen med fradrag af eventuel restværdi, afskrives lineært over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Licenser 10 år Produktionsanlæg og maskiner 5-10 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Afskrivningsperioden og restværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger m.v. Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af udskudt skat. Årets skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og i egenkapitalen med den del, som kan henføres til transaktioner indregnet i egenkapitalen. Andre immaterielle anlægsaktiver omfatter licenser. Andre immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Fortjeneste eller tab opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab ved salg af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger. Værdipapirer og kapitalandele, der består af børsnoterede aktier og obligationer, måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen. Kapitalandele, der ikke er optaget til handel på et aktivt marked, måles til kostpris. Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid. Tidligere indregnede nedskrivninger tilbageføres, når begrundelsen for nedskrivningen ikke længere består. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen for handelsvarer råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer og varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse samt aktiverede udviklingsomkostninger vedrørende produkterne. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af såvel færdiggørelsesomkostninger som omkostninger, der afholdes for at effektuere salget. Nettorealisationsværdien fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, kurans og udvikling i forventet salgspris. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Der nedskrives til nettorealisationsværdien med henblik på at imødegå forventede tab. Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter forudbetalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser, tab på igangværende arbejder, omstruktureringer m.v. Hensatte forpligtelser indregnes, når virksomheden, som følge af en tidligere begivenhed på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre en afgang af økonomiske ressourcer. Hensatte forpligtelser måles til nettorealisationsværdi eller til dagsværdi, hvor opfyldelse af forpligtelsen tidsmæssigt forventes at ligge langt ude i fremtiden. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, som de forventes at blive udnyttet med, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme jurisdiktion. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Pengestrømsopgørelsen viser virksomhedens pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt virksomhedens likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital og betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle aktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af virksomhedens selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld samt kortfristede værdipapirer, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Greenland Ruby A/S driver rubinminen ved Aappaluttoq, som officielt åbnede i maj 2017. Selskabet har endnu ikke realiseret et større salg af rubiner og selskabets etablering af minen og driften indtil nu er derfor finansieret via lån fra moderselskabet Greenland Ruby DK ApS og søsterselskabet LNS Greenland A/S. Markedet for salg af rubiner er et lille og diskret marked præget af få udbydere men mange og forskelligartede potentielle købere. Der er derfor usikkerhed forbundet med forudsigelserne og forventningerne til mulighederne for salg af rubiner og hvilke priser rubinerne kan sælges til og i hvilken takt de kan sælges. De Grønlandske rubiner er fortsat et helt nyt produkt i markedet, med produktegenskaber som diversificerer det fra rubiner fra andre steder i verden. Dette indebærer både muligheder og risiko, og introduktionen og modtagelsen i markedet vil være afgørende for hvilke priser som senere opnås ved salg af større volumen. I løbet af 2020 har selskabet oparbejdet et bredere spekter af kunder og realiseret salg af de fleste produkter i det produktspektrum, som er udviklet til dato. Priserne, som er opnået gennem disse salg, tilfredsstiller de forventninger og estimater, som selskabet har baseret sin forretningsplan på, og giver en forstærket tiltro på, at den positionering og markedsføring, som selskabet har valgt, er rigtig. Som omtalt har der dog endnu ikke været realiseret et større salg af rubiner. Samt har COVID 19 påvirker deltagelse i salgsmesser betydeligt. Det fremadrettede markeds- og salgsarbejde i som har er udført 2020 fortsættes i 2021 og er rettet mod større kunder, som skal forøge salgsvolumenet væsentligt i løbet af året og dermed forøge omsætningshastigheden for råvarer og færdigvarer på lageret. Selskabets største usikkerhed er derfor knyttet til, hvor hurtigt man kan få lukket de første større salgsaftaler. Som følge af den usikkerhed, der er forbundet med det forventede salg, er der også en tilsvarende usikkerhed forbundet med indregningen og målingen af særligt fremstillede varer og handelsvarer (rubiner og safirer) og udskudte skatteaktiver i årsrapporten for 2020 for Greenland Ruby A/S. Deposita vedrører tilknyttet virksomhed, LNS Greenland A/S. Udskudt skatteaktiv vedrører fremførselsberettigede skattemæssige underskud og tidsmæssige forskelle på anlægsaktiver. Baseret på selskabets budgetter og prognoser er det ledelsens vurdering, at de fremførselsberettigede underskud og yderligere midlertidige forskelle vil kunne udnyttes inden for 5 år. Der er væsentlige regnskabsmæssige skøn knyttet til prognoserne, der i sagens natur er usikre. Det er ledelsens vurdering, at de foretagne skøn er forsvarlige. Selskabet har indgået uopsigelige leje- og leasingkontrakter med en løbetid på op til 60 måneder med en samlet forpligtelse på 231.320 t.kr. Selskabet har til sikkerhed for oprydningsforpligtelsen på 13.349 t.kr. stillet deponeringskonti i GrønlandsBANKEN A/S på i alt 8.572 t.kr. Oplysning om koncernregnskaber Modervirksomhed Hjemsted Rekvirering af modervirksomhedens koncernregnskab Leonhard Nilsen & Sønner Eiendom AS Norge Strandland, 8484 Risøyhamn Transaktioner med nærtstående parter Selskabets drift er finansieret af kapitalindskud fra selskabets moderselskab og fra selskabets ultimative aktionærer i form af aktiekapital og lån. Selskabets ultimative moderselskab LNS Mining AS har bekræftet at mellemværendet på tkr 158.205 med Greenland Ruby DK ApS ikke er helt eller delvist forfalden til betaling før tidligst efter 31. december 2021. Moderselskabet LNS Mining AS har endvidere afgivet et letter of support, at det vil tilføre yderligere finansiel kapital til Greenland Ruby DK ApS, således at selskabet og resten af Ruby koncernen kan fortsætte driften indtil 31/12 2021 12875851 2020-01-01 2020-12-31 12875851 2020-01-01 12875851 2019-01-01 2019-12-31 12875851 2019-12-31 12875851 2020-12-31 12875851 2019-01-01 12875851 2020-01-01 2020-12-31 1 12875851 2020-01-01 2020-12-31 2 12875851 2020-01-01 2020-12-31 3 12875851 2020-01-01 2020-12-31 4 12875851 2020-01-01 2020-12-31 5 12875851 2020-01-01 2020-12-31 6 12875851 2020-01-01 2020-12-31 7 12875851 2020-01-01 2020-12-31 1 12875851 2020-01-01 2020-12-31 2 12875851 2020-01-01 2020-12-31 1 12875851 2020-01-01 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 12875851 2020-01-01 2020-12-31 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 12875851 2020-12-31 e:CompletedDevelopmentProjectsMember 12875851 2020-01-01 2020-12-31 e:RetainedEarningsMember 12875851 2019-01-01 2019-12-31 e:RetainedEarningsMember 12875851 2020-01-01 e:OtherInvestmentsMember 12875851 2020-12-31 e:OtherInvestmentsMember 12875851 2020-12-31 e:ReceivablesFromOwnersAndManagementMember 12875851 2020-01-01 e:PlantAndMachineryMember 12875851 2020-01-01 2020-12-31 e:PlantAndMachineryMember 12875851 2020-12-31 e:PlantAndMachineryMember 12875851 2020-01-01 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 12875851 2020-01-01 2020-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 12875851 2020-12-31 e:FixturesFittingsToolsAndEquipmentMember 12875851 2020-01-01 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 12875851 2020-01-01 2020-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 12875851 2020-12-31 e:PropertyPlantAndEquipmentInProgressMember 12875851 2019-01-01 e:ContributedCapitalMember 12875851 2020-01-01 e:ContributedCapitalMember 12875851 2020-12-31 e:ContributedCapitalMember 12875851 2020-01-01 e:RetainedEarningsMember 12875851 2020-01-01 2020-12-31 e:RetainedEarningsMember 12875851 2020-12-31 e:RetainedEarningsMember 12875851 2019-01-01 e:RetainedEarningsMember 12875851 2019-01-01 2019-12-31 e:RetainedEarningsMember 12875851 2020-01-01 e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember 12875851 2020-12-31 e:DepositsLongtermInvestmentsAndReceivablesMember iso4217:DKK xbrli:pure Årsrapport EY Grønland Godkendt Revisionsanpartsselskab Aqqusinersuaq 3A, 1. sal Postboks 370, 3900 Nuuk Greenland Ruby A/S Nukappiakuluk 1C, postboks 821 Nuussuaq Kommuneqarfik Sermersooq GrønlandsBanken A/S Postboks Nuuk EY Grønland Godkendt Revisionsanpartsselskab Aqqusinersuaq 3A, 1. sal Nuuk Morten Støver Regnskabsklasse B CaseWare Working Papers Nuuk Peter Christian Madsen Finn Kilsgaard Mortensen Morten Støver Chair Benn Harald Eidissen Børge Nilsen Andreas Haugen Frode Michal Nilsen Karsten Høy Gunnar Moe Nuuk Jesper Pedersen State Authorised Public Accountant mne29495 Today, the Board of Directors and the Executive Board have discussed and approved the annual report of Greenland Ruby A/S for the financial year 1 January - 31 December 2020. The annual report is prepared in accordance with the Greenlandic Financial Statements Act. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Company at 31 December 2020 and of the results of the Company's operations and cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2020. Further, in our opinion, the Management's review gives a fair review of the matters discussed in the Management's review. We recommend that the annual report be approved at the annual general meeting. To the shareholders of Greenland Ruby A/S We have audited the financial statements of Greenland Ruby A/S for the financial year 1 January - 31 December 2020, which comprise income statement, balance sheet, statement of changes in equity, cash flow statement and notes, including accounting policies. The financial statements are prepared in accordance with the Greenlandic Financial Statements Act. In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Company at 31 December 2020 and of the results of the Company's operations as well as the cash flows for the financial year 1 January - 31 December 2020 in accordance with the Greenlandic Financial Statements Act. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs) and the additional requirements applicable in Greenland. Our responsibilities under those standards and requirements are further described in the "Auditor's responsibilities for the audit of the financial statements" section of our report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. Independence We are independent of the Company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants' Code of Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) and the additional requirements applicable in Greenland, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these rules and requirements. We would like to draw the attention to note 2 in the Financial Report, where the material uncertainty concerning the valuation especially the finished goods and goods for resale (rubies and sapphires) and deffered taxes in the annual report 2020 for Greenland Ruby A/S We have not modified our opinion in respect of this matter. Management is responsible for the preparation of financial statements that give a true and fair view in accordance with the Greenlandic Financial Statements Act and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. In preparing the financial statements, Management is responsible for assessing the Company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting in preparing the financial statements unless Management either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. Our objectives are to obtain reasonable assurance as to whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error and to issue an auditor's report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Greenland will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the financial statements. As part of an audit conducted in accordance with ISAs and the additional requirements applicable in Greenland, we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also: Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations or the override of internal control. Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control. Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by Management. Conclude on the appropriateness of Management's use of the going concern basis of accounting in preparing the financial statements and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor's report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor's report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern. Evaluate the overall presentation, structure and contents of the financial statements, including the note disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that gives a true and fair view. We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. Management is responsible for the Management's review. Our opinion on the financial statements does not cover the Management's review, and we do not express any form of assurance conclusion thereon. In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the Management's review and, in doing so, consider whether the Management's review is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained during the audit, or otherwise appears to be materially misstated. Moreover, it is our responsibility to consider whether the Management's review provides the information required under the Greenlandic Financial Statements Act. Based on the work we have performed, we conclude that the Management's review is in accordance with the financial statements and has been prepared in accordance with the requirements of the Greenlandic Financial Statement Act. We did not identify any material misstatement of the Management's review. As in previous years, the main activity consists in exploration in and excraction of raw mineral in Greenland. The Company, who is a sister company to LNS Greenland A/S, has acquired an exploitation permit for the Aappaluttog-ruby project in the fall 2016. Greenland Ruby A/S runs the Rubymine by Aappaluttog, which officially open in May 2017. The Company is yet to realize a larger sale of rubies. Therefore the establishment of the mine and its operations have been funded by loan from the parent company Greenland Ruby DK and the sister company LNS Greenland A/S. The ruby market is small and discret with a few distributers but many and diverse potential buyers. There is uncertainty connected to the forecasts and expectations to the sales possibilities, sales price for the rubies and the sales rate. The Greenland rubies continues to be a complete new product on the market with product features which diversifies from rubies from other parts of the world. This implies both opportunities and risks and the introduction and the market reception will determind the prices for larger volume sales. During 2020 the Company has earned af larger range of customers and realized revenue of most of the products in the product range, which has been developed to this point. The prices through these sales satisfies the expectations and estimates of which the Company has based its business plan upon, and gives renewed faith on the position and advertisement, chosen by the Company, has been right. As earlier mentioned, there is yet to be realized a larger sale of rubies. The COVID-19 has affected the participation in sales fairs significant. Greenland Ruby A/S´s future marketing and sales work executed in 2020 will continue in 2021, and will be aimed at larger customers, who will increase the sales volume significantly during the year and thereby increase the turnover rate for raw materials and finished goods in the ware-house. The company Greenland Ruby A/S' great-est uncertainty is therefore linked to how quickly the first major sales agreements can be closed. There is also significant uncertainty about how the COVID 19 situation will influence 2021. The start of the year is still difficult, with significant infection control, travel restrictions ad shutdown of cities and markets in major parts of the world. Gradually opening of the markets during spring and summer will be a condition if the Company shall meet the goals for 2021. Due to the uncertainty regarding the expected sale, there is also an equivalent uncertainty related to the recognition and measuremnt of especially the finished goods and goods for resale (rubies and sapphires) and deffered taxes in the annual report 2020 for Greenland Ruby A/S The Company is affected by the COVID-19 aswell, which has affected the participation in sales fairs and other planned sales events significantly. The produktion has been negativly impacted as well, as parts of the production has been shut down for 3 month, why the produced amount og finished goods are lower than anticipated in 2020. No further events materially affecting the Company`s financial position have incurred other than what has benn descriped in above in the recognition and measurement uncertainties. Going concern Greenland Ruby A/S, is yet to be sales consistent, so it can accomplish balance between revenue and expenses. Therefor the cash flow of Greenland Ruby A/S will be challenged and be depended of further funding from the owners. In 2017, 2018, 2019, 2020 througout to the summer of 2021 there has been continuously funding of capital to LNS Greenland A/S, so the liabilities to all external vendors has been payed along with the due dates. The company and the rest of the The Greenland Ruby Group is at the presentation of the Annual Report about to enter loan financing of 18 MUSD and additional funding from the shareholders of 10 MUSD for the years 2021 and 2022. In line with a planned increase in sales revenue in the second half of 2021 in Greenland Ruby A/S, the management is of the opinion that the company has a satisfactory capital inflow to ensure continued operation and implementation of the business plan in the foreseeable future. The final negotiations are expected to be finalized in June 2021. The ultimate Mother Company LNS Mining AS has in addition to this given a letter of support, that it will provide additional necessary funding enabling Greenland Ruby DK ApS to carry on activities in the Company and the rest of the Ruby Group until 31/12 2021. On the basis of the letter of support and on the basis of the specific plans for raising capital, the management estimates that the preconditions for the presentation of the annual accounts, assuming continued operations, are present. The income statement for 2020 shows a loss of DKK 49,961 thousand against a loss of DKK 67,866 thousand last year, and the balance sheet at 31 December 2020 shows a negative equity of DKK 184,213 thousand. In the annual report for 2019, Management expected a loss in the annual report for 2020. Management considers the Company's financial performance in the year unsatisfactory. Work has been ongoing on optimizing and streamlining operations, which at the beginning of 2020 has reached a satisfactory level. Production for 2020 has also been increased in order to secure future demand. The production thus amounted to 27,883 tonnes of ore compared to the expected 28,000 tonnes. In addition, 352,237 tonnes of waste rock have been removed. For 2021, a production of 73,000 tonnes of ore is expected, and 484,000 tonnes of waste rock are expected to be removed. Intensive work has continued to establish and ensure correct and efficient further processing of the raw materials (HF / Borax treatment in Thailand and grinding in India) in order to ensure the greatest possible added value for the Company's products. Greenland Ruby A/S is in the process of building up knowledge resources and expertise in the production of ore and corundum as well as in the processing, inward processing and sale of rubies and precious stones. It has been necessary to obtain expertise from other players in the industry, especially in the processing, inward processing and sale of rubies. In the management's opinion, Greenland Ruby A/S has succeeded in recruiting highly qualified experts in the areas where the Company's own staff has not had sufficient knowledge. The intention is to maintain and further develop the affiliation and partnerships between the highly qualified experts and Greenland Ruby A/S. The crucial thing for the company is not necessarily to have expert knowledge in-house, but simply that there is unhindered access to specialist knowledge by the external experts. Greenland Ruby A/S is therefore ensured sufficient access to knowledge resources through cooperation agreements to the extent that Greenland Ruby A/S needs this. Greenland Ruby A/S has taken on a major risk by operating within a sector (mineral extraction) with large cyclical fluctuations and within an industry where it is difficult to predict and plan the quality and quality of the raw material. Furthermore, the market for rubies is a small and exclusive market with few providers. An excess of rubies can therefore have a very detrimental effect on the outlets for rubies. Greenland Ruby A/S manages the risk by closely following production flow, production quality and sales opportunities. Furthermore, there is a close collaboration with the LNS Group in Norway with regard to mine planning. Covid 19 has continued its impact on sales as the jewelry and gemstone industry has traditionally had a good period after previous economic crises and downturns. The Company also expects this to happen now, and it is therefore positioning itself to gain a share in the upturn. As the company assesses the situation, the ongoing crisis will not have a long-term negative effect on the Company's values or value creation, and therefore no extraordinary provisions or write-downs have been made as a result of the crisis. The Company has therefore used the time to launch new sales channels primarily online with two new sales channels one for B2B and one for B2C, both of which were launched in Q1 of 2021. The company expects increased sales but still a positive result for 2021. The annual report of Greenland Ruby A/S for 2020 has been prepared in accordance with the provisions in the Danish Financial Statements Act applying to reporting class B entities and elective choice of certain provisions applying to reporting class C entities. The accounting policies used in the preparation of the financial statements are consistent with those of last year. Income is recognized in the income statement as it is earned. Value adjustments of financial assets and liabilities are recognized below. All expenses, including depreciation, write-downs and provisions as well as reversals as a result of changed accounting estimates of amounts that have previously been recognized in the income statement, are also recognized in the income statement. Assets are recognized in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow to the company and the value of the asset can be measured reliably. Liabilities are recognized in the balance sheet when it is probable that future economic benefits will flow from the company and the value of the liability can be measured reliably. On initial recognition, assets and liabilities are measured at cost. Subsequently, assets and liabilities are measured as described below for each individual accounting item. Certain financial assets and liabilities are measured at amortized cost, whereby a constant effective interest rate is recognized over the term. Amortized cost is calculated as the original cost less any installments and additions / deductions from the accumulated amortization of the difference between cost and nominal amount. In this way, capital losses and capital gains are distributed over the term of the asset or liability. Recognition and measurement take into account foreseeable losses and risks that arise before the annual report is presented and that relate to conditions that existed at the balance sheet date. Reporting currency The financial statements are presented in Danish kroner (DKK). On initial recognition, transactions denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the transaction date. Foreign exchange differences arising between the exchange rates at the transaction date and the date of payment are recognised in the income statement as financial income or financial expenses. Receivables and payables and other monetary items denominated in foreign currencies are translated at the exchange rate at the balance sheet date. The difference between the exchange rates at the balance sheet date and the date at which the receivable or payable arose or was recognised in the most recent financial statements is recognised in the income statement as financial income or financial expenses. Net revenue is recognized in the income statement if delivery and transfer of risk to the buyer has taken place before the end of the year, and if the income can be calculated reliably and is expected to be received. Revenue is measured at the fair value of the agreed consideration excluding VAT and taxes charged on behalf of third parties. All discounts and rebates granted are recognised in revenue. The items revenue, cost of sales, other operating income and external expenses have been aggregated into one item in the income statement called gross loss in accordance with section 32 of the Danish Financial Statements Act. Other operating income comprise items of a secondary nature relative to the Company's core activities, including gains on the sale of fixed assets. Raw materials and consumables include expenses relating to raw materials and consumables used in generating the year's revenue. Other external expenses include the year's expenses relating to the Company's core activities, including expenses relating to distribution, sale, advertising, administration, premises, bad debts, payments under operating leases, etc. Staff costs include wages and salaries, including compensated absence and pension to the Company's employees, as well as other social security contributions, etc. The item is net of refunds from public authorities. The item comprises amortisation/depreciation and impairment of intangible assets and property, plant and equipment. The basis of amortisation/depreciation, which is calculated as cost less any residual value, is amortised/depreciated on a straight line basis over the expected useful life. The expected useful lives of the assets are as follows: Licens 10 years New line years Plant and machinery 5-10 years Fixtures and fittings, other plant and equipment 3-5 years Depreciation is based on the residual value of the asset and is reduced by impairment losses, if any. The depreciation period and the residual value are determined at the acquisition date and are reassessed annually. Where the residual value exceeds the carrying amount of the asset, no further depreciation charges are recognised. In the case of changes in the depreciation period or the residual value, the effect on the depreciation charges is recognised prospectively as a change in accounting estimates. Financial income and expenses are recognised in the income statements at the amounts that concern the financial year. Net financials include interest income and expenses etc. Tax for the year includes current tax on the year's expected taxable income and the year's deferred tax adjustments. The portion of the tax for the year that relates to the profit/loss for the year is recognised in the income statement, whereas the portion that relates to transactions taken to equity is recognised in equity. Other intangible assets include licences. Other intangible assets are measured at cost less accumulated amortisation and impairment losses. Property, plant and equipment Items of property, plant and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Cost includes the acquisition price and costs directly related to the acquisition until the time at which the asset is ready for use. Gains or losses are calculated as the difference between the selling price less selling costs and the carrying amount at the date of disposal. Gains and losses from the disposal of property, plant and equipment are recognised in the income statement as other operating income or other operating expenses. Securities and investments consisting of listed shares and bonds are measured at fair value (market price) at the balance sheet date. Investments not admitted to trading on an active market are measured at cost. The carrying amount of intangible assets and property, plant and equipment is assessed for impairment on an annual basis. Impairment tests are conducted on assets or groups of assets when there is evidence of impairment. The carrying amount of impaired assets is reduced to the higher of the net selling price and the value in use (recoverable amount). The recoverable amount is the higher of the net selling price of an asset and its value in use. The value in use is calculated as the present value of the expected net cash flows from the use of the asset or the group of assets and the expected net cash flows from the disposal of the asset or the group of assets after the end of the useful life. Previously recognised impairment losses are reversed when the reason for recognition no longer exists. Impairment losses on goodwill are not reversed. Inventories are measured at cost based on weighted average prices. If the net realizable value is lower than the cost price, it is written down to this lower value. The cost price of merchandise raw materials and consumables includes the purchase price plus home delivery costs. The cost of finished goods and work in progress includes the cost of raw materials, consumables, direct labour and indirect production overheads. Indirect production costs include indirect materials and wages as well as maintenance and depreciation of the machines, factory buildings and equipment used in the production process as well as costs for factory administration and management as well as capitalized development costs relating to the products. The net realizable value of inventories is calculated as the sales price less both completion costs and costs incurred to effect the sale. The net realizable value is determined taking into account marketability, exchange rate and development in the expected sales price. Receivables are measured at amortized cost, which usually corresponds to nominal value. Write-downs are made to the net realizable value in order to meet expected losses. Prepayments recognised under "Assets" comprise prepaid expenses regarding subsequent financial reporting years. Provisions comprise anticipated expenses relating to warranty commitments, onerous contracts, restructurings, etc. Provisions are recognised when the Company has a legal or constructive obligation at the balance sheet date as a result of a past event and it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation. Provisions are measured at net realisable value or at fair value if the obligation is expected to be settled far into the future. Current tax liabilities and current tax receivable are recognized in the balance sheet as calculated tax on the taxable income for the year, adjusted for tax on previous years' taxable income. Deferred tax is measured using the balance sheet liability method on all temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities for financial reporting purposes and the amounts used for taxation purposes. In cases where the tax value can be calculated according to different tax rules, deferred tax is measured on the basis of the management's planned use of the asset or settlement of the liability. Deferred tax is measured according to the tax rules and at the tax rates applicable at the balance sheet date when the deferred tax is expected to crystallise as current tax. Deferred tax assets are recognised at the expected value of their utilisation; either as a set-off against tax on future income or as a set-off against deferred tax liabilities in the same legal tax entity. Changes in deferred tax due to changes in the tax rate are recognised in the income statement. Other liabilities are measured at net realisable value. The cash flow statement shows the Company's net cash flows broken down according to operating, investing and financing activities, the year's changes in cash and cash equivalents as well as the cash and cash equivalents at the beginning and the end of the year. Cash flows from operating activities are calculated as the profit/loss for the year adjusted for non cash operating items, changes in working capital and paid corporate income tax. Cash flows from investing activities comprise payments in connection with acquisitions and disposals of entities and activities and of intangible assets, property, plant and equipment and investments. Cash flows from financing activities comprise changes in the size or composition of the Company's share capital and related expenses as well as raising of loans, repayment of interest bearing debt and payment of dividends to shareholders. Cash and cash equivalents comprise cash, short term bank loans and short term securities which are readily convertible into cash and which are subject only to insignificant risks of changes in value. Greenland Ruby A/S runs the Rubymine by Aappaluttog, which officially open in May 2017. The Company is yet to realize a larger sale of rubies. Therefore the establishment of the mine and its operations have been funded by loan from the parent company Greenland Ruby DK and the sister company LNS Greenland A/S. The ruby market is small and discret with a few distributers but many and diverse potential buyers. There is uncertainty connected to the forecasts and expectations to the sales possibilities, sales price for the rubies and the sales rate. The Greenland rubies continues to be a complete new product on the market with product features which diversifies from rubies from other parts of the world. This implies both opportunities and risks and the introduction and the market reception will determind the prices for larger volume sales. During 2020 the Company has earned af larger range of customers and realized revenue of most of the products in the product range, which has been developed to this point. The prices through these sales satisfies the expectations and estimates of which the Company has based its business plan upon, and gives renewed faith on the position and advertisement, chosen by the Company, has been right. As earlier mentioned, there is yet to be realized a larger sale of rubies. The COVID-19 has affected the participation in sales fairs significant. The forward-looking sales work, which have been executed in 2020 will be continued in 2021, wtih a focus on bigger clients. This will significantly increase the sales volume during the year and increase the turnover ratio for raw materials and finished goods. The Company's biggest uncertainty depends on the rate the Company will be closing the largest sales agreements. Due to the uncertainty regarding the expected sale, there is also an equivalent uncertainty related to the recognition and measuremnt of especially the finished goods and goods for resale (rubies and sapphires) and deffered taxes in the annual report 2020 for Greenland Ruby A/S Deposits relates to group entity, LNS Greenland A/S Deffered tax assets relates to carry-forward tax losses and temporary differences between the carrying amount of assets and the tax base. Based on the Company's budgets and forecasts, the management asses to take advantage of the carry-forward tax losses and temporary differences between the carrying amount of assets and the tax base within 5 years. There is significant account estimates related to the forecasts, which are inherently unsure. The management believes that the estimates are reasonable. Rent and lease liabilities include a rent obligation totalling t.DKK 231,320 in interminable rent agreements with remaining contract terms of 60 months. As security for the Company's environmental bond, at total amount of t.DKK 13.349, the Company has provided security or other collateral in deposit accounts in GrønlandsBANKEN at total amount of t.DKK 8.572. Information about consolidated financial statements Parent Domicile Leonhard Nilsen & Sønner Eiendom AS Related party transactions The activity in the Company is financed by capital contributions from the Mothercompany and from the Company´s ultimate shareholders in the form of share capital and loans. The ultimate Mother Company LNS Mining AS has confirmed that the total outstanding amount of t.kr 158.205 to Greenland Ruby DK ApS is not due or payable until at least 31. December 2021. The Mother Company LNS Mining AS has in addition to this given a letter of support, that it will provide additional necessary funding enabling Greenland Ruby DK ApS to carry on activities in the Company and the rest of the Ruby Group until 31/12 2021.