Årsrapport31940044Ankjær-Jensen, Statsautoriserede Revisorer A/SÅrhusgade 88, 2. sal2100 København Ø2013-01-012013-12-312014-06-1730276167Marzabal Denmark ApSÅrhusgade88, 22100København ØDK2007-02-14KøbenhavnAnkjær-Jensen31940044Henrik J. Thomsenstatsautoriseret revisorÅrhusgade88, 2. sal2100København ØDK42141900info@aj-as.dk2014-06-18Luis Martin-Toledano NúnezRegnskabsklasse BRevisionspåtegningLuís Martín Toledano NúñezdirektørNicolas Cotoner y MartosformandCalos Luis Rodriguez-San Pedro y MartosnæstformandLuis Martin-Toledano NúnezKøbenhavn2014-06-17Ankjær-JensenHenrik J. Thomsenstatsautoriseret revisor30825282598923-119863226224727075664670407176651367492-1208731172202079607277990-1288338144403020000002000000-3288338-55597045793000500741604579300050074160126001260012600126004580560050086760828518617975177059821838480511096129937205901255935818618910190251313985494052481901745919430379648230596951713910200010200001500147363898133817800420000002000000384918134178015124268100253513002426810025351300104320096320024826245182903591060680574942076314133994971308210092063146238568826331246277369886482305969517139707510416230555065711537075664670407120931367459033557207176651367492126000012600126001260000001260012600Ketten S.à r.l.Luxembourg1001020001500147381780042000000-2000000-32883382000000-150014715001471020000363898132000000102010019595300210685004672800428280024268100253513001043200963200Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2013 for Marzabal Denmark ApS.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2013.Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.Til kapitalejeren i Marzabal Denmark ApSVi har revideret årsregnskabet for Marzabal Denmark ApS for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2013, der omfatter resultatopgørelse, balance, noter og anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2013 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet.Hovedaktivitet Selskabets formål er at erhverve, leje og disponere over fast ejendom samt direkte eller indirekte at drive anden virksomhed, der efter direktionens skøn er forbunden hermed. Udvikling i året Selskabets resultatopgørelse for 2013 udviser et underskud på EUR 1.288.338, og selskabets balance pr. 31. december 2013 udviser en egenkapital på EUR 38.491.813. Usikkerhed ved indregning og måling Der henvises til note 1. Begivenheder efter regnskabsårets afslutning Der er efter regnskabsårets afslutning ikke indtruffet begivenheder, som væsentligt vil kunne påvirke selskabets finansielle stilling.Årsrapporten for Marzabal Denmark ApS for 2013 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Årsrapporten for 2013 er aflagt i EUR. Selskabet har i henhold til årsregnskabslovens §110, stk. 1, undladt at udarbejde koncernregnskab.Selskabet har i henhold til årsregnskabslovens §110, stk. 1, undladt at udarbejde koncernregnskab.I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.Selskabet anvender bestemmelsen i årsregnskabslovens § 32, hvorefter selskabets omsætning ikke er oplyst. Bruttofortjeneste er et sammendrag af nettoomsætning, andre driftsindtægter med fradrag af andre eksterne omkostninger.Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktivitet.Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger m.v.Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen mv.Udbytte fra kapitalandele indtægtsføres i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.Investeringsejendomme måles til dagsværdi. Værdireguleringer foretages over resultatopgørelsen. Værdiansættelsen foretages årligt på grundlag af anskaffelsespriser og eksterne vurderingsrapporter baseret på markedsværdibetragtninger for sammenlignelige ejendomme, afkast- samt cash-flowkalkulationer. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles til kostpris. I tilfælde, hvor kostprisen overstiger nettorealisationsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning. Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Genindvindingsværdien er den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelse af aktivet eller aktivgruppen og forventede pengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab.Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen. For indeværende år er anvendt en skattesats på 25%.Prioritetsgæld og øvrig bankgæld mv. vedrørende investeringsejendomme måles til dagsværdi. Ændring i dagsværdi indregnes i resultatopgørelsen under værdireguleringer. Gældsforpligtelser i øvrigt er målt til amortiseret kostpris svarende til nominel værdi.Periodeafgrænsningsposter, opført som forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i efterfølgende regnskabsår.Værdiansættelse af selskabets investeringsejendomme er foretaget på grundlag af eksterne vurderingsrapporter baseret på markedsværdibetragtninger for sammenlingnelige ejendomme, afkast- samt cash-flowkalkulationer. Ledelsen gør opmærksom på at der naturligt er stor usikkerhed ved måling af ejendomme og gæld til dagsværdi. Der verserer på balancedagen en sag mod selskabet vedrørende dansk selskabsskat for perioden 2009-2011. De danske skattemyndigheder har foreslået indkomsten for denne periode forhøjet med EUR 3,2 mio. svarende til en skatteudgift på EUR 0,8 mio. Selskabets ledelse har afvist de danske skattemyndigheders foreslåede forhøjelser og forventer at ville kunne opretholde fradragsretten for omkostninger vedrørende det danske selskab. Selskabet har herudover ikke påtaget sig forpligtelser, udover hvad der følger den ordinære drift.Til sikkerhed for mellemværende med kreditinstitutter har selskabet stillet sikkerhed i fast ejendom. Den bogførte værdi af ejendommene udgør pr. 31. december 2013 EUR 45,8 mio. mens gælden udgør EUR 25,3 mio. 302761672013-01-012013-12-31302761672013-01-012013-12-311302761672012-01-012012-12-31302761672013-01-012013-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember302761672012-01-012012-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember302761672013-01-012013-12-31e:RetainedEarningsMember302761672012-01-012012-12-31e:RetainedEarningsMember302761672012-12-31302761672013-12-31302761672013-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember302761672012-01-01e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember302761672013-01-012013-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember302761672012-01-012012-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember302761672013-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember302761672012-12-31e:InvestmentsInGroupEnterprisesMember302761672013-01-012013-12-311302761672013-01-012013-12-312302761672013-01-012013-12-313302761672013-01-012013-12-311302761672013-01-01e:ContributedCapitalMember302761672013-12-31e:ContributedCapitalMember302761672013-01-01e:SharePremiumMember302761672013-01-012013-12-31e:SharePremiumMember302761672013-12-31e:SharePremiumMember302761672013-01-01e:RetainedEarningsMember302761672013-01-012013-12-31e:RetainedEarningsMember302761672013-12-31e:RetainedEarningsMember302761672013-01-01e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember302761672013-01-012013-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember302761672013-12-31e:ProposedDividendRecognisedInEquityMember302761672013-12-311302761672013-12-31e:LongtermMortgageLoansMember302761672012-12-31e:LongtermMortgageLoansMember302761672013-01-012013-12-31e:SubsidiaryMember1302761672013-12-31e:SubsidiaryMember1xbrli:sharesiso4217:EURxbrli:pure