Årsrapport73179912Penco Holding A/SFirskovvej 8, 1Kgs. Lyngby2012-01-012012-12-312013-06-2473179912Penco Holding A/SFirskovvej 8, 1Kgs. Lyngby1984-01-01LyngbyRSM plus34713022Kim LarsenKalvebod Brygge 45, 2.1560 København VDanmark3338 9800koebenhavn@rsmplus.dk2013-06-24Jørgen Bøje NielsenRegnskabsklasse BPreben NielsendirektørJørgen Bøje NielsenPreben NielsenUlrik SchackKøbenhavn2013-06-24RSM plus P/SKim Larsenstatsautoriseret revisor134525212453625531380012847932792114-139025700-34911721988027320832885693154168019725425346442-48328-35971511952395-7138466483000-27619873208322180293-144592982400000024000000240000002400000000012761980127619824000000252761980238000023800027968112932530045000004814998684870186329380010446476981381432369626782020426078739312188545158398891695450139839889422306995000005000000276198241180882193779548300024666388227139935741500611574233026905424671904419011540413123057658900848987357267285012000061293117976293151735011951670639839889422306997259617837505104468130978528598856931541680-48328-20869830-151016820104330201043303895670389567024000000255000255000255000255000-255000941170-349117-255000-25500000VG Invest A/SKgs Lyngby51-1377860-1844231000000001000000-10000000010000002761980-27619800-704438507320583027619801276198500000276198219377950-27619821802934830050000002411808848300650472557415003889834026197562469633026908415932565650Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. januar - 31. december 2012 for Penco Holding A/S.Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012.Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.Til kapitalejerne i Penco Holding A/SVi har revideret årsregnskabet for Penco Holding A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.Årsrapporten for Penco Holding A/S for 2012 er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse B med tilvalg fra højere klasser. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.Nettoomsætningen ved udlejning indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms.Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til administration, lokaler, tab på debitorer m.v.Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver.Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af realkreditlån samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen m.v.Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.Resultatopgørelse I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af årets resultat efter skat og efter fuld eliminering af intern avance/tab under posterne Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder og Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. Balance I balancen indregnes tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab.. Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien med fradrag af afskrivninger på goodwill. Tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til kr. 0, og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre værdi, i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække dattervirksomhedens underbalance.Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.Værdipapirer, indregnet under omsætningsaktiver, måles til dagsværdi (børskurs) på balancedagen.Foreslået udbytte vises som en særskilt post under egenkapitalen. Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Ændring i udskudt skat, som følge af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen. For indeværende år er anvendt en skattesats på 25%.Finansielle forpligtelser indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Prioritetsgæld er således målt til amortiseret kostpris, der for kontantlån svarer til lånets restgæld. For obligationslån svarer amortiseret kostpris til en restgæld beregnet som lånets underliggende kontantværdi på låneoptagelsestidspunktet, reguleret med en over afdragstiden foretaget afskrivning af lånets kursregulering på optagelsestidspunktet. Gæld i øvrigt er målt til amortiseret kostpris svarende til nominel værdi.Eventualforpligtelser For nærværende pågår der en tvist angående fastsættelsen af købsprisen af anparterne i PH Ejendomme ApS, som selskabet anskaffede den 1/7 2011. Udfaldet af tvisten kan medføre en regulering af købsprisen på kr. 1.000.000. 731799122012-01-012012-12-31731799122012-01-012012-12-311731799122012-01-012012-12-311731799122012-01-012012-12-312731799122012-01-012012-12-313731799122012-01-012012-12-311731799122011-01-012011-12-31731799122012-01-012012-12-31d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember731799122011-01-012011-12-31d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember731799122012-01-012012-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember731799122012-01-012012-12-31d:RetainedEarningsMember731799122011-01-012011-12-31d:RetainedEarningsMember731799122011-01-012011-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember731799122011-12-31731799122012-12-31731799122012-01-01d:LandAndBuildingsMember731799122012-12-31d:LandAndBuildingsMember731799122012-01-01d:ContributedCapitalMember731799122012-12-31d:ContributedCapitalMember731799122012-01-01d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember731799122012-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember731799122012-01-012012-12-31d:ReserveForNetRevaluationAccordingToEquityMethodMember731799122012-01-01d:RetainedEarningsMember731799122012-01-012012-12-31d:RetainedEarningsMember731799122012-12-31d:RetainedEarningsMember731799122012-01-01d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember731799122012-01-012012-12-31d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember731799122012-12-31d:ProposedDividendRecognisedInEquityMember731799122012-12-31d:LongtermMortgageLoansMember731799122012-01-01d:LongtermMortgageLoansMember731799122012-12-31d:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember731799122012-01-01d:LongtermDebtToOtherCreditInstitutionsMember731799122012-01-01d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember731799122011-01-01d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember731799122012-01-012012-12-31d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember731799122011-01-012011-12-31d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember731799122012-12-31d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember731799122011-12-31d:InvestmentsInGroupEnterprisesMember731799122012-01-012012-12-31d:SubsidiaryMember1731799122012-12-31d:SubsidiaryMember1731799122012-01-01d:InvestmentsInAssociatesMember731799122012-01-012012-12-31d:InvestmentsInAssociatesMember731799122012-12-31d:InvestmentsInAssociatesMember731799122011-01-01d:InvestmentsInAssociatesMember731799122011-01-012011-12-31d:InvestmentsInAssociatesMember731799122011-12-31d:InvestmentsInAssociatesMemberiso4217:DKKxbrli:pure